Корлорун жана МКО кандай аралашмаларды карап жүргүзүлөт ашуун убакыт
Сиз Investing баштаганда, ал билиши керек запасы жана байланыштар эле капиталдык топтоону, иштеп ары сенин порт- ар кандай ролду ойной пайда , ошондой эле пайыздык кирешени . Бул эки Мүлк класстар өздөрүнүн жакшы жактары жана жаман жактары, артыкчылыктар да, кемчиликтер да бар. Эгер сага жана сенин үй-бүлөсү үчүн туура иш тууралуу көбүрөөк негизделген чечим кабыл ала алат, ошондуктан алар менен таанышуу үчүн маанилүү болуп саналат.
Мындай өмүр бою топтолгон капиталы менен кандайдыр-бир олуттуу өзгөрүүсү тобокелдиктерди ала албайт, бир 30+ жылы пенсияга чейин убакыт горизонттун же улгайган ардагерлер менен мансап-жылдын башында бир жаш кызматкер катары сейрек учурларды эске албаганда, менен, жалпы мисал менен камсыз кылуу; иш, ал 100% корун же 100% байланыштар боюнча бөлүп берүү үчүн, адатта, акылсыздык болуп калар эле. Тилекке каршы, ал мага жаңы ишкерлери менен көрүп, бир да жыл жүргүзүү аркылуу алынган адамдар үчүн адаттан тыш эмес, 401 (к) план же Рот АИР , көп дегенде ылайыктуу учурларда дагы бир аша чаап, кетип.
Балким, азгырык түшүнүктүү. Узартылган жөнүндө ойлонуп, динге бука рыногунда тажрыйбасыз салым көз карашы. запасы көтөрүлөт көрүп жыл өткөндөн кийин, эсеп баалуулуктар өсүп, жана бөлүштүрүү төлөмдөрү көбөйүшү, ал буга чейин иштеген иштерди улантуу үчүн мааниси сезилиши мүмкүн. Чындык бул, себеби баасы жогору, өзгөчө коркунучтуу учурларда көрсөтүлгөн деп жатышат сатып алууга коркунучтуу болсо, мисалы, бул жолу көп экендигин .L жумуштун-эске казына байланыш, түшүмдүүлүк кирешеси менен алмашып, жарым түшүп, же төмөн.
Баалар сөзсүз алардын орточо баа берүү линияларын кайра - бир олдоксон сыяктуу карама-каршы багытта көп убакыт көп мындан ары бара - математикалык чындыкты түбөлүк качып кутула албайт. Ири жоготуулар тарткан. азыр өрттөп салым кийин, цикл кайра кайталана берет чейин запасы жок оозанып ант берген болот.
Көбүнчө салым деген түшүнүк жок беш жылга чейинки мөөнөткө белгилүү бир узак мөөнөттүү салымдардын, жок эле дегенде, ченегенде керек . Алар корун, карап индекси каражаттарды , өз ара каражаттар , ETFs , же башка чарбалар жана бир нече жумалап, айлап, ал тургай, бир канча жыл өткөндөн кийин, күтүлбөгөн жерден алар эмне кылышыбыз керек деп ойлойм, ошондой эле иш эмес, чечим кабыл алат. Анан алар жакында эле жасаган эмне үчүн бул кызмат орундарын таштады. Маселе абдан оор , байлык-курулуш жараянында алардын негизги чарбалары 9%, 10% га өсүп жаткан мезгилде өз ара фонд маалыматтарды ири Morningstar, анын изилдөө салым гана 2% тапкан көрсөттү, 3% же 4%, ал эми 11 %. Адам жүрүм-турум, башкача айтканда, балким, алар да чогуу ашып тутуму жалпы негизде пунктуна, салым башынан суб-оптималдуу берүүнүн көптөгөн үчүн жооптуу болгон салым берч төлөмдөрдү жана салык. жыйымдар менен, бери дегенде, Сиз жекече каржылык пландоо сиздин бюджеттик жашоосун уюштуруу жана салыктар объектилер төлөөгө жардам берүү үчүн садага алуу, коргоо жана жакырчылыкка каршы программалар. жүрүм-турумдук кетирген чыгымдары бир нече кун сапаттар бар. Сиз мураскорлоруна жана андан пайда болгон жөн эле кедей болуп саналат.
Бул макалада, мен запасы жана байланыштар корун же кишендегидей жакшы натыйжасы менен өздөрү алышат алып келиши мүмкүн экенин карап келет.
Мен кичине ойлонуп балл жумшоо боюнча түшүндүрмө Бенджамин Грэм, конушуна кулашат, кесипкөй эмес салым деп да, так, канчалык бул мүлк класстардын да каражат керек, силерге чындыкты айтып коёюн барбай жатам керек өтө баалоо жагдайлар жатканда муктаждыктары алар же башка болуп калса, негизги жашоо өзгөрүп гана негизделген, аларды өзгөртүп, каражат класстын да эч кандай 25% эмес, 75% тен кем сакта, алар да, укум-ар бир-эки эле пайда болот. Бирок чыныгы дүйнөдө бул жагынан мыкты үлгү ордуна Джон Bogle, Vanguard негиздөөчүсү, чекит-Кирүү доордун бийиктикте чечим бардык 25% сатып жоюу же анын жалпы капиталга менчик жана түшкөн каражат жөнүндө да, боло турган, ичине байланыштар. Тескерисинче, мен, сиз каалагандай жакшы түшүнүшөт, ошондуктан маалымат менен курал келеби сурагым келет суроолор Сиздин жетекчиге запастарын жана байланыштар, ошондой эле тарыхый ёзгёрълмёлъълъгъ үлгүлөрүнүн ар кандай аралашмаларды сезип келишет.
башталышынан башта көрөлү: кантип An Overview кору жана баалуу ар түрдүү
Бул Негиздер менен баштоо үчүн жакшы. Запасы жана байланыштар бар? А бизде эмне болуп жатат?
- Запасын үлүшү бир бизнеске ээлик билдирет. Четке чыгып бөлүштүрүү болушу мүмкүн жагдайларды бир катмардуу арабаны ээ болсо, анда он экиге бөлүп, ал үлүштү ар бир пайдадан же жоготуулардын 1/10 кыскартууга укуктуу. Эгер бардык 10 үлүшүнө ээ болсо, анда ишкана 100% ээлик кылат. биржа шоколад компаниялар өндүрүүчүлөр агартуучу үчүн, Coffee Roasters үчүн аэрокосмостук подрядчыларга, программалык камсыздоону иштеп чыгуучулар камсыздандыруу түшүрдү, банктар менен ресторандардын, спирт Distilleries келген бүт нерсе бир учурдагы жана болочок ээлери акыйкаттыкка сатып алууга тендердик реалдуу убакытта торуктар түрү (менчик) болуп саналат чолпонай компанияларга. Массасынын пайларды сатып алуу менен менчик ээси болуп калышы мүмкүн болгон бизнестин ар кандай түрлөрү жөнүндө түшүнүк алуу үчүн, текшерип S & P 500 чөйрөлөрдө жана тармактарда бул түшүндүрмө . Узак убакыт дөбөлөр ашуун, балким, бир бизнестин менчик эмес, дүйнөдө эч бир жакшы каражат бар капиталга зор берүүнүн .
- Бир байланыш түйүнү эмитентке байланыш сатып алуучу тарабынан кабыл алынган насыя болуп эсептелет. Эгедер байланыштар элдердин тарабынан берилет. Коммуналдык байланыштар жергиликтүү тарабынан берилет. Юридикалык байланыш компаниялар тарабынан берилет. Көпчүлүгү ачык-Vanilla байланыштар, айрыкча, Кошмо Штаттарда, байланыш жетилүү чейин ар бир алты ай сайын байланыш эмитент пайыздарын алгандан кийин өзү байланыштын номиналындагы барабар сумманы компания насыя кирет, негизги караганбыз кайтарылып берилиши керек байланыш эмитент, төлөөгө жөндөмсүз же кандайдыр бир жол менен өзүнүн түз милдеттерин аткаруусуна албай калды, эгерде бул иш-жылы банкрот сот, сыягы, катышып берет.
Бар байланыштар көзөнөк караганда зыяны азыраак деген жалпы ката бирок чынында андай эмес . Тескерисинче, ал запастар жана байланыш болушу мүмкүн, ар кандай тобокелдиктерге дуушар болот деп айтуу туура кыйла так сиздин сатып бийликке коркунуч сак болбосок, ар кандай жолдор менен.
Запастар менен атагы чыккан туруксуз болуп саналат. Менен ишкерлер үчүн конкурс жарыялаган, ал эми киреше ишендирип жаткан жок, ач көздүк менен коркуу кээде системасын чөгөрүшү мүмкүн. Стандыктар ишканалар, алар бүт компанияны сатып алган, аны өмүр бою өткөрүлгөн ар кандай сарамжалдуу сатып алуучуга баалуу болмок караганда алда канча аз сатуу, мисалы, 1973-1974 эле мезгилде жок берилет. Ошол эле учурда, силер жаман эмес киреше алып келүүчү бизнес уят бай баа боюнча соода, толугу менен чындыктан алыстап кеткен, анын жүрүшүндө мөөнөттөрү алышат. Интернет көбүк толук калыптанган эле акыркы бир жакшы мисал 1999 болуп саналат. Хэршэай компаниясынын сыяктуу, ал тургай, сонун иш элинин муундар бай кылды, ал татаал кабыл алуу, 2009-жылдын Сток-жай жакшы өсүп салым эмгек карабастан, анын рыноктук наркын 55% жоготкон аркылуу, мисалы, 2005-жылы бир мезгил азап берет; негизги негизги экономикалык каражаты өркүндөп, көбүрөөк болуп, эч бир себепсиз төмөндөшү. Кээ бир адамдар гана сезимдик, акыл-эс, же психологиялык чечүүгө даяр эмес. - Болуптур , сен байып камылгасына каражат жок, - бирок ал милдети кыйын болуп жатат.
МКО байланыштар баасы өтө олку-дуушар 2007-2009 кризистен кийин далил болот да, адатта, көзөнөк кем туруксуз болгон салым банктар банкрот деп жарыялоо жана рынокто негизги киреше баалуу ири көлөмдөгү агызып, бирок, мүмкүн болушунча акча албай эле айдап төмөн баалар. (Нерселер ушунчалык жаман, тарабынан берилген бир белгилүү салым эле байланыш кулагандан арасында аны жиберген жолу дасторконго окшош байланыштары эки линияларын, жана башка эки эсе көп макул бири бар деп айткан. Ошондон көп өтпөй, эгемендүү байланыштар болду АКШнын казына чекитине алар терс пайыздык чен эле кескин, дегенди салым акчаны жоготуу үчүн кепилдик, бирок байланыштарды сатып алышкан, баары бир, системанын жалпы алып салуу менен камсыздандыруу акысынын бир түрү болуп саналат.) болуп турганда пайыздык камтуу катышы жакшы жана ал качан байланыш эмитент суммаларын төлөй аласыз, байланыштар жүргүзүү менен негизги коркунуч, алар белгиленген номиналдык акча келечектеги тындыруу убада өкүлү болуп саналат. Сиз узак мөөнөттүү түйүнүн сатып Башкача айтканда, сиз көп акча кетип жатышат. Менен жок болуп, курулган--жылы коргоого кандайдыр бир болбосо ыкмалары жана Сериялар Мен сактык байланыштар , сен да, сенин номиналдык байлыгы көбөйөт, эгерде сатып алуу негизги азайган жабыр тартышы мүмкүн. Байланыштар бир нече түрлөрү өзгөрүүсүнө каршы камтылган коргоо үчүн, мисалы, Сериялар EE аманат байланыштар Эгер мурда сатып алуу пайыздык жаза анын ичинде анда-эсептелген наркы үчүн кун төлөп сатып алса болот, карабай базар шарттарынын, алып келиши мүмкүн.
Бул майда, бирок ар бир Америка Кошмо Штаттарынын алтын стандартынан баш тартып кетти, анткени сыяктуу сезилиши мүмкүн - Борбордук банк, акча сунушунун экспансиясы аркылуу deflationary жоюунун каршы күрөшүү жөндөмүн берүү менен азап-кайгы көп түшпөгөнгө жардам берген акылдуу чечим - тарыхы Конгресс жардам бериши керек, бирок аны табат, көбүрөөк сарптоого мүмкүн эмес экенин көрсөттү. ар бир доллар менен доллардын алсызданышынан аркылуу ниеттүү салык Бул inflationary саясатынын натыйжалары жыл өтүшү менен аз сатып. Мен, азыркы шарттарда, 30-жылдык казына байланыштар сатып ээлери үчүн байлыкка, алардын дээрлик кепилдик келечектеги жоготууга байланыштуу "каржы жанкечти байланыш" деп аталып жана төлөө мөөнөтү келип жеткенге чейин кармап керек деп тамашалачу чыктык, бирок эмдигиче эле аларга келет. Чынында, 2.72%, анын азыркы түшүм боюнча салык салынуучу каттоо 30-жылдык казына сатып, бай үй-бүлөгө же кимдир туулса болуп саналат. тобокелдик Сиз "коркунуч" сатып алуу жөндөмдүүлүгүнүн жоголушуна узак мөөнөттүү ыктымалдыгы катары аныктоого баштаганда бир нече жыл ичинде же 50% же андан көп наркынын көбөйтүшү же азайтышы мүмкүн эмес запастарын сатып алуу алда канча жогору турат.
Бир Look At кантип корлорун жана МКО аралашмасы Market кулаганына учурунда жагы баалары сактаганга
чогуу алганда да, көзөнөк пайда байланыштар кемчиликтерди жана байланыштары пайда ордун алат корун кемчиликтерди ордун алат. бир порт- эки бириктирип, бул тамак-аш жана башка тармактарда бир кыйла төмөн туруксуздуктун, бир Улуу депрессия күтүлбөгөн келгенде каршы күч коргонуу (запасы ар кандай окуялар менен бир учурда алардын өздүк наркынан 90% жоготуп ала алышат ыктымал суусундук мунайдын запасынын алда канча башкача мамиле запасы; ал тургай, жөнөкөй байланыш компоненти деле кыйын калыбына болду), жандүйнө бейкуттугун жана кепилденген киреше жогору. Качан Federal Reserve акча-кредит саясаты жана пайыздык чендер менен болуп көрбөгөндөй Эксперимент жүргүзүүдө жөнөкөй баскычтарында кайра жок болуп , ал дагы көбүрөөк дегенди билдирет, жалпы жагы боюнча жогорку түшүмдүүлүк алуучу болот мүмкүн туюк киреше .
Бул жагдай, бул запасы менен байланыштар боюнча жыйынтыктарды кантип түшүнүү үчүн маалыматтык эле ар түрдүү .Анын өткөн татаал салым шарттарында кээ бир учурунда. Бул үчүн, мен Монингстар тарабынан чыгарылган иш кагаздарын жүргүзүү, Ibbottson & Associates Classic Жылдык, салым алтын стандартына кайрылып жатам.
Биринчиден, бир жыл үчүн жылдык отчетун талдап көрөлү. 1926 жана 1910 ортосунда карап, кантип ар кандай аралашмаларды кылган чоң тамгалар менен запастарын жана узак мөөнөттүү мамлекеттик баалуу кагаздардын жакшы жана жаман жагдайлар боюнча жүзөгө ашырат?
- 100% запасынын бир куржунунун 1933-жылы жогорку кайтып түзүлгөн бул 53.99% га өсүп жаткан. анын наркынын 43.34% калганда, ал 1931-жылы анын түпкүрүнөн кайтып жаратты. өлчөө мезгил ичинде 85 жашка чыгып, кайрадан 61 Ошол жылдары жана терс убакыт калган оң болчу. Ошол 85 жылдын ичинде, бардык мал куржунунун жогорку капиталга / байланыш микс .Анын ичинен 52 жылдын ичинде кайра эле. бардык мезгилдер үчүн эсептөө жылдык орточо жерге чогулуу чени жылдык 11,88% түзгөн.
- запастарын жана байланыштар бир куржунунун 90% запастарды жана 10% байланыштары 1933-жылы жогорку кайтып түзүлгөн бул 49.03% га өстү качан экиге бөлүнөт. анын наркынын 39.73% калганда, ал 1931-жылы анын түпкүрүнөн кайтып жаратты. өлчөө мезгил ичинде 85 жашка чыгып, запастарын жана байланыштарынын мындай өзгөчө микс Ошол жылдары жана терс убакыт калган 62 жылдын ичинде оң болчу. Ошол 85 жылдын ичинде ал запастарын жана байланыштардын башка түптөлө салыштырмалуу жогорку кайтып куржунунун эмес. бардык мезгилдер үчүн эсептөө жылдык орточо жерге чогулуу чени жылдык 11,25% түзгөн.
- бул 38.68% га өстү, кийин 1933-жылы запастарын жана байланыштар бир куржунунун 70% запасын бөлүп, 30% байланыштар жогорку кайтып жаратты. анын наркынын 32.31% калганда, ал 1931-жылы анын түпкүрүнөн кайтып жаратты. өлчөө мезгил ичинде 85 жашка чыгып, запастарын жана байланыштарынын мындай өзгөчө микс Ошол жылдары жана терс убакыт калган 64 жылдын ичинде оң болчу. Ошол 85 жылдын ичинде ал запастарын жана байланыштардын башка түптөлө салыштырмалуу жогорку кайтып куржунунун эмес. бардык мезгилдер үчүн эсептөө жылдык орточо жерге чогулуу чени жылына 10.01% ды түзгөн.
- запастарын жана байланыштар бир куржунунун 50% запасын бөлүп, 50% байланыштары 1995-жылы жогорку кайтып түзүлгөн, ал 34,71% га өсүп жаткан. анын наркынын 24.70% калганда, ал 1931-жылы анын түпкүрүнөн кайтып жаратты. өлчөө мезгил ичинде 85 жашка чыгып, запастарын жана байланыштарынын мындай өзгөчө микс Ошол жылдары жана терс убакыт калган 66 жылдын ичинде оң болчу. Ошол 85 жылдын ичинде ал запастарын жана байланыштардын башка түптөлө салыштырмалуу жогорку кайтып куржунунун эмес. бардык мезгилдер үчүн эсептөө жылдык орточо жерге чогулуу чен жылына 8,79% ды түзгөн.
- запастарын жана байланыштар бир куржунунун 30% запастарды жана 70% байланыштары 1982-жылы жогорку кайтып түзүлгөн бул 34.72% га өстү качан экиге бөлүнөт. анын наркынын 16.95% калганда, ал 1931-жылы анын түпкүрүнөн кайтып жаратты. өлчөө мезгил ичинде 85 жашка чыгып, запастарын жана байланыштарынын мындай өзгөчө микс Ошол жылдары жана терс убакыт калган 68 жылдын ичинде оң болчу. Ошол 85 жылдын ичинде ал запастарын жана байланыштардын башка түптөлө салыштырмалуу жогорку кайтып куржунунун эмес. бардык мезгилдер үчүн эсептөө жылдык орточо жерге чогулуу чени жылына 7.61% болгон.
- запастарын жана байланыштар бир куржунунун 10% запасын бөлүп, 90% байланыштары 1982-жылы жогорку кайтып түзүлгөн бул 38.48% га өсүп жаткан. анын наркынын 11.23% калганда, 2009-жылы анын түпкүрүнөн кайтып жаратты. өлчөө мезгил ичинде 85 жашка чыгып, запастарын жана байланыштарынын мындай өзгөчө микс Ошол жылдары жана терс убакыт калган 66 жылдын ичинде оң болчу. Ошол 85 жылдын ичинде ал запастарын жана байланыштардын башка түптөлө салыштырмалуу жогорку кайтып куржунунун эмес. бардык мезгилдер үчүн эсептөө жылдык орточо жерге чогулуу чен жылына 6,45% ды түзгөн.
- 100% байланыштар бир куржунунун 1982-жылы жогорку кайтып түзүлгөн бул 40.36% га өсүп жаткан. анын наркынын 14.90% калганда, 2009-жылы анын түпкүрүнөн кайтып жаратты. өлчөө мезгил ичинде 85 жашка чыгып, кайра ошол жылдары жана терс убакыт калган 63 жыл ичинде алгылыктуу болгон. Ошол 85 жылдын ичинде, ар-байланыш куржунунун запастарын жана байланыштары 33 эсе жогорку бардык куржунунун түптөлө менен кайтып келди. бардык мезгилдер үчүн эсептөө жылдык орточо жерге чогулуу чен жылына 5,88% ды түзгөн.
Бул көп маалыматтар топтомун да көрүнүп тургандай, бир порт- запастарын жана байланыштардын микс континуум бир кандай жаратууда. таза акция тарабында, сиз бир кыйла жогору берүүнүн бар, бирок, бул темир талап жетишүү, болоттон өткөм берет, ошондой эле баалуу кагаздар жөнүндө ойлоого курулган чогултуу. 33 85 жашка чыгып, сиз ошол жылдын башында караганда жыл жарды аяктады. абдан оор, мисалы, сиз баалуу капиталдын 43.34% түтүн көтөрүлүп баратканын көрүшкөн. көз караш деп айтканда, ал он эки ай мөөнөттүн ичинде 216.700 $ тарабынан $ 283.300 үчүн $ 500,000 куржунунун тамчы көрүп окшош. Көп адамдар негизинен ар түрдүү, узак мөөнөттүү негизде бир кыйла натыйжалуу болуу үлүштүк менчигине карабастан, тастыкталбаган далилдеген жагдайда бул кандай туура эмес, мүмкүн, коопсуз, байлык куруу жолдору . Башка жагынан алганда, сиз байланыштарынын баалардын салыштырмалуу туруктуулук запасынын салыштырмалуу материалдык жактан төмөн берүүнүн пайда көрдү. жашоодо баары соода-капкак наркын жана акча ырбатуу дагы бөтөнчөлөнүп калбайт.
таттуу так ортосунда бир бар окшойт. Жарым байланыштар жана жарым корун жөнүндө негизги гана өндүрүлгөн эмес, жакшы кайтып , ал 66 85 жашка чыгып, жакшы эле. Сен гана номиналдык мааниде ченегенде, бери дегенде, 19 Сен баштаганда караганда жыл акырында кедей болгон жыл өткөндөн кийин, болгон дегенди билдирет. Ошол убакта эле аралыгында жылга чейин 33 болгон бардык капиталына карата алда канча башка окуя. жагы көбүрөөк туруктуулуктун акыл тынчтыгы силер жолдон тайбоого жол кишен менен кишендеп ортосунда бирдей бөлүнгөн болсо, анда сиз башка коштоп менен биригет да аракет болгон эле эмес, үй-бүлө көп акча менен аягына чейин болушу мүмкүн коркунучтуу таза капиталга каражат бөлүп берүү. Бул адам шарттары жана башка өзгөрүлмөлүүлөр берген жакшы натыйжаларга карайт теориялык оптималдуулугун карап салттуу каржы, жүрүш-туруш жана каржы, ортосундагы айырма болуп эсептелет.
20-жылдык Rolling мезгилдери ашуун корлорун жана МКО эле .Анын карап чыгалы
Жылдык кайтып кызыктуу, бирок ал да, узак мөөнөттүү туруучу мезгил болуп саналат. биз карап келе жаткан жыл сайын маалыматтарды бир баскыч алга жылып, бул жыйырма жылдык өлчөө өгүзгө тоголотуп негизинде жүзөгө эле саны көбөйгөндө кандай карап чыгалы. Башкача айтканда, 1926-жылы бир салым 1946-жылы аяктагандан боюнча бааланган болсо, 1927-жылы бир салым 1947-жылы аяктагандан боюнча бааланган, ал эми ушу. Бул саны көбөйгөндө сыяктуу ыкмалары ар кандай салым көп пайдалануу сунуш кылынат, анын ичинде жок экенин эске алууну суранабыз доллардын наркы орто эсеп менен жакшы да, жаман да жолу, кечинде чыгып берүүнүн текшилөө жардам берет. Эгер азыр көрүп турган жакшы үлгү боло алат, бул мезгил ичинде баардык мал куржунунун гана 3,11% га өстү 1929-1948 саналат. Бирок, сиз бир нече муун бир гана жолу көргөн, адатта, баалар боюнча кээ бир зор бизнес ээлигин басып алган, бул мезгил ичинде эмес, жөн гана бир жолку башында сумманы, силердин кайтып байкаларлык жогору болмок жумшоодо болгон. Чындыгында, ал Улуу депрессия айыктыруу үчүн көп талап кылбайт, бирок саны эсептелген кантип чүйдөсүнө жөнүндөгү бул түшүнбөстүк көп тажрыйбасыз ишкерлери баш аламандык жок.
- ал жылына 17,88% менен татаалдашат кийин 100% корун А куржунунун 1980 жана 1999 ортосунда жогорку жыйырма жылдык туруучу кайтып жаратты. ал жылына 3,11% менен татаалдашат Бул 1929 жана 1948 ортосунда төмөнкү кайтарып өткөргөн. бардык мезгилдер үчүн ырбатуу санариптик жылдык орточо чен 11.30% ды түзгөн.
- ал жылына 17.28% менен татаалдашат кийин запастарын жана байланыштар бир куржунунун 90% запасын бөлүп, 10% байланыштары 1980-жана 1999-арасында жогорку жыйырма жылдык туруучу кайтып жаратты. ал жылына 3.58% менен татаалдашат Бул 1929 жана 1948 ортосунда төмөнкү кайтарып өткөргөн. бардык мезгилдер үчүн ырбатуу санариптик жылдык орточо чен 10.84% ды түзгөн.
- запастарын жана байланыштар бир куржунунун 70% запасын бөлүп, 30% байланыштары 1979-жылы жана 1998-жылдын ортосунда жогорку жыйырма жылдык туруучу кайтып түзүлгөн, ал жылына 16.04% менен татаалдашат кийин. ал жылына 4,27% менен татаалдашат Бул 1929 жана 1948 ортосунда төмөнкү кайтарып өткөргөн. бардык мезгилдер үчүн ырбатуу санариптик жылдык орточо салмактанып алынган чен 9,83% ды түзгөн.
- запастарын жана байланыштар бир куржунунун 50% запасын бөлүп, 50% байланыштары 1979-жылы жана 1998-жылдын ортосунда жогорку жыйырма жылдык туруучу кайтып түзүлгөн, ал жылына 14,75% менен татаалдашат кийин. ал жылына 4,60% менен татаалдашат Бул 1929 жана 1948 ортосунда төмөнкү кайтарып өткөргөн. бардык мезгилдер үчүн ырбатуу санариптик жылдык орточо салмактанып алынган чен 8,71% ды түзгөн.
- запастарын жана байланыштар бир куржунунун 30% запасын бөлүп, 70% байланыштары 1979-жылы жана 1998-жылдын ортосунда жогорку жыйырма жылдык туруучу кайтып түзүлгөн, ал жылына 13.38% менен татаалдашат кийин. ал жылына 3,62% менен татаалдашат Бул 1955 жана 1974 ортосунда төмөнкү кайтарып өткөргөн. бардык мезгилдер үчүн ырбатуу санариптик жылдык орточо салмактанып алынган чен 7,47% ды түзгөн.
- ал жылына 12.53% менен татаалдашат кийин запастарын жана байланыштар бир куржунунун 10% запасын бөлүп, 90% байланыштары 1982-жылдан 2001-жылга чейин анын жогорку жыйырма жылдык туруучу кайтып жаратты. ал жылына 1,98% менен татаалдашат Бул 1950-жылы жана 1969-арасында анын түпкүрүнөн кайтарып өткөргөн. бардык мезгилдер үчүн ырбатуу санариптик жылдык орточо салмактанып алынган чен 6,12% ды түзгөн.
- ал жылына 12.09% менен татаалдашат кийин 100% байланыштар бир куржунунун 1982-жылдан 2001-жылга чейин анын жогорку жыйырма жылдык туруучу кайтып жаратты. ал жылына 0,69% менен татаалдашат Бул 1950-жылы жана 1969-арасында анын түпкүрүнөн кайтарып өткөргөн. бардык мезгилдер үчүн ырбатуу санариптик жылдык орточо баасы 5.41% ды түзгөн.
Дагы, ал тургай, бир жыйырма-жыл келип түшүүсүнө жараша, сенин порт- запастарын жана байланыштардын оң аралашып байланыштуу чечим туруктуулукту сактоонун ортосундагы соода-капкак катышкан (туруксуздуктун ченегенде) жана келечектеги кайтып. Сиз келечектеги тажрыйба деп тааныбастан, ыктымалдуу бөлүштүрүү линиясын бирге ролуна каалаган жерде негизинен мурунку тажрыйба окшошот, сенин жан туруктуулук үчүн жалпы убакыт горизонтто чейинки себептер ар кандай көз каранды.
Корлорун жана МКО ортосунда Asset бөлүштүрүү өзгөрткөн болмок кантип ашуун убакыт өнөктөштү анын жагы Rebalanced эмес беле
саны көбөйгөндө кишен менен кишендеп ортосундагы өзгөчө артыкчылык берүү катышына негизделген убакыттын өтүшү менен жүзөгө кантип изилдөө абдан кызыктуу маалыматтар топтому бири аякташы масштабда карап турат. Бул маалымат пакети үчүн, дагы бир жолу, мен 2010-жылдын бештин айынын отуз бирине карата 2011 жана 2016 ортосунда учурдан бука рыногунда мага жеткиликтүү абдан ыңгайлуу, жогорку текче академиялык маалыматтар гана кайтып жогорку жана мал үчүн кызмат кыла турган, анткени түзүү жатам үлүшү көп. Башкача айтканда, баалуу компоненттери Мен үчүн негизги жыйынтык көрсөтө жөнүндө эмесмин караганда .Анын да көп пайызын болуп өстү болмок дээрлик өзгөргөн.
1926-жылы курулган куржунунун үчүн кандайдыр бир бурулуштун эле өтөт, эмне пайыздык аякташы каражаттардын эсебинен запасынын мүнөзүн баалуу кагаздар менен аяктады болмок; алар өндүрүштүк ишканалардын менчик өкүлү деп, бир класс болуп, убакыттын өтүшү менен көбүрөөк жакын? Мен сенин кубанычтамын!
- акыркы 90% мурдагы жана 10% салмактанып запастарын жана байланыштарынын бир аралашмасы менен баштаган бир куржунунун 99,6% запастарын жана 0,4% байланыштар менен аяктаган эле.
- акыркы 70% мурдагы жана 30% салмактанып запастарын жана байланыштарынын бир аралашмасы менен баштаган бир куржунунун 98,5% запастарын жана 1,5% байланыштар менен аяктаган эле.
- акыркы 50% мурдагы жана 50% салмактанып запастарын жана байланыштарынын бир аралашмасы менен баштаган бир куржунунун 96,7% запастарын жана 3,3% байланыштар менен аяктаган эле.
- акыркы 30% мурдагы жана 70% салмактанып запастарын жана байланыштарынын бир аралашмасы менен баштаган бир куржунунун 92,5% запастарын жана 7,5% байланыштар менен аяктаган эле.
- акыркы 10% мурдагы жана 90% салмактанып запастарын жана байланыштарынын бир аралашмасы менен баштаган бир куржунунун 76,3% запастарын жана 23,7% байланыштар менен аяктаган эле.
мындан да укмуш эмне жакшы мөөнөткө жоктугунан запастарын жана байланыштар бул .Анын биржада компоненти, оор "superwinners" бир ууч топтолууга тийиш бара жатабыз. Тажрыйбасыздар ишкерлер көп учурда бул көрүнүш математикалык мамилелер жалпы байлык топтоо канчалык зор мааниге ээ экенин түшүнүшпөйт. Жалпылап айтканда, жолдо, холдингинин бир пайыздык банкрот болот. Көп учурларда, бул дагы эле Eastman Kodak акция баасы кийин да, анын узак мөөнөттүү ээлерине окшоп, оң натыйжаларын иштеп нөлгө барып, көптөгөн жаңы салым табиятынан улам, түшүнө албай турган бир чындык турган жалпы кайтып түшүнүгү . Башка жагынан алып караганда, бир нече компаниялар - көп ишканалар толугу менен мөөнөтүнөн мурда алдын ала албайт, - буга чейин сиздерге чон жардам берет, алар жалпы куржунунун кайтарууну чейин сүйрөп чыгып, суу чыгып нерсени метрге чейин жетет.
Бул белгилүү бир мисал Wall Street, мурда ING Юридикалык лидерлери Trust катары белгилүү Voya Юридикалык лидерлери Trust, чалдын кемеси болуп саналат. Ал 1935-куржунунун менеджер, аны менен бирге 30 жыйнактарын тандап коюу үчүн жооптуу кайра баштады көк чип корун , бардык төлөнгөн турган киреше . 1935-жылы аны түзүүнүн ортосундагы 81 жылдык жана учурдагы ортосунда, ал жөн-пунктунда бул кылат жетишти алынган индекси каражаттар индекси каражаттар абсурд бурбагандык (бул, анткени, ал тургай, S & P 500 индекси каражаттар, маркетинг карабастан, иш жүзүндө жөн салымдар эмес, адабият каршы. Алар жигердүү комитет тарабынан башкарылат). Бул эки мүлжүдү Dow Jones өнөр жай Орточо жана мөөнөтүнө S & P 500. бириктирилгенде, сатып Демейде бөлүнүп, бөлүнүп-ишканалардын аркылуу, ошондой эле, фонд 22-корун тыгыздаштырылган бир жагы менен аяктады. Каражаттардын 14.90% Союзу Тынч, темир жол алп, 11.35% салым салым Berkshire Hathaway , миллиардер жана холдингдик компаниянын Warren Buffett , 10.94% Exxon Mobil, John D. Сенаттын эски стандарт мунай империянын бөлүгү жумшалат 7.30% Praxair салынган учурда, өнөр жай газ, камсыз кылуу, жана жабдуулар компания, 5,92% Chevron, John D. Сенаттын эски стандарт мунай империясынын башка бир бөлүгүндө, 5.68% Procter & Gamble, дүйнөнүн ири керектөөчү Негизги салынган жылы салынган ири жана 5.52% ЭлЭлПи, өнөр жай: term-жылы салынган. Башка кызматтарда & T, Dow химиялык, Dupont, керегем, General Electric, ал тургай бут сатуучуга Foot тосмологуч кирет. Узартылган салыктар эбегейсиз , оригиналдуу жасоодогу рычаг бир түрү болуп саналган сатып жана ишкерлери менен өткөрөт .
Корлорун жана бир жагы МКОнун ролу Бул маалыматтардын баарын караш деген эмне?
Даже салуудан сүйгөндөрдүн сага эмнеси менен кызыктуу болуп, бир порт- запастарын жана байланыштардын түрдүү түптөлө тарыхый аткаруу тууралуу талкууда айрым маанилүү алып-кетип сабактар бар. сизге жардам берүү үчүн, бул жерде бир канчасы төмөнкүлөр:
- чогуу порт- өткөргөн Запастар жана байланыштар ар кандай шартта, аларды пайдалуу болушат. Бул бир катуу же башка барып азгырык болушу мүмкүн, бирок бул сейрек жөндүү.
- өткөн тарыхы кайталана турган болсо, анда ал жалпы салымдардын бөлүштүрүү жогорку түйүнү компоненти, номиналдык мааниде ченегенде, ошондой эле туруктуу, сенин куржунунун болот деп ишенимдүү айтса болот. Ошентсе да, бул эъ оболу, төмөнкү жерге чогулуу чендин наркы боюнча келет. Башка жагынан алганда, жүрүш-экономика эл туруксуздугу төмөн болсо, алардын узак мөөнөттүү планы жакшы менен биригет да, адатта, ал жогору турган реалдуу дүйнөгө алып келиши мүмкүн экендигин улам адам баласынын табиятын, анын тынчтандыруучу таасирин кайтат көрсөтөт; көп акча көрүнгөн рынок кулагандан учурунда жок болгон кезде, "бир нерсе", бул көп учурда туура эмес каалоо.
- жөнөкөй пайыздык чен айлана-чөйрө боюнча, байланыштар өткөргөн обо-, таланттуу, же сакталышы мүмкүн көбүрөөк акча агымдарын чыгарган, көзөнөк жыгачка караганда карата бир кыйла жогору учурдагы кирешелер компонент. Биз жөнөкөй эмес, бир этабы учурда жана, эгерде бул жосун ири өлчөмдө, өнүгөөрүн. Бул нөлдүк пайыздык чен чөйрө келе жаткан он жыл ичинде улантууда күмөн.
- Запастар, жалпысынан, куржунунун ээси (тактап айтканда жасагыдай кылып тандап башкача каралбаса, узак убакыт, бир порт- өттү ыктымалдыгы запасы жакшы каражат бөлүү жөнүндө, адатта, көп учурда боло турган байланыштар алда канча жемиштүү болот башкалардын өлчөмүн көбөйтүү кайра максаттуу, каалаган комплексине алуу үчүн) кээ бир иш жүргүзүп сатуу.
- Bad жыл өтө жаман болушу мүмкүн. Бул китептин бир торнадого байланыштуу окуу ортосунда бир нерсе айырма менен салыштырууга, кагаз жүзүндө аларды эмес, бир нече китеп-белгилүү бузулуулар менен жашаган адам катары, аларды айланып өтүп, такыр башка бир тажрыйба карап жатат жана чындыгында түшүп бир болумдорун аркылуу тирүү Сизге. гана, анткени, бир мезгил ичинде чындап эле ошо кезге чейин талкууланып келе жаткан маалыматтарды өз баса чекити катары биз көрсөткөн эмес, кантип салыштырмалуу жана абсолюттук коркунучтуу Улуу депрессия болгон бир-жылы-600-жылы табигый кырсык, аны басып калды ишмерлер, 1973-1974 болуп саналат. Бул кагаз капиталына салым үчүн оор болчу, бирок узак мөөнөттүү салым келишим баада запастарды сатып абдан бай болду. сыяктуу сезилет эмне экенин баркка албай койбогула, жана ал көз ачып жумганча сиздин байлык жок 50% көрүп, акылсыз иш кылууга кандайча түрткү бериши мүмкүн?. 1987 жол кырсыгы дагы бир мисалы болуп саналат. Мен бир PepsiCo узак мөөнөттүү натыйжаларын жана Coca-Cola менин жеке блогунда коомдун салыштырмалуу учурда кагаз боюнча жоготуулар канчалык кереметтүү бир мисал келтирди. Бул кура сага эмне болот сыяктуу нерселер чындыкка туура эмес болсо, сен укмуш жагымсыз жолу болуп жаткан. силерге калп айтып, же кандайдыр бир жол менен сизди алдап аракет, ошондуктан, же жок кылууга мүмкүн болгон, ал эмне десе, аны эч ким качууга жол жок.
- МКО көбүнчө даттануу жогорку оппортунисттик бар - кээде өтө жогорулатылган, айрыкча, азыр Америка Кошмо Штаттары салыктарды толтуруу үчүн жетиштүү жетиштүү пайыздык ченди талап эмес экенин алтын стандартын жана салым каршы убакыт жана убакыт көрсөттү кетип жатканын жана баанын - бирок алар Улуу депрессия камсыздандыруу катары кызмат кылат деген сөздөрүнүн чындык баары өз бир нерсе бар. запасы чыныгы, баалуулугуна бир бөлүгүндө боюнча соода-сатык иштерин жүргүзүүдө мезгилде байланыш пайызы жашап, силер таптакыр туура эмес учурда менчик коюмдарды жоюу кача алабыз. Чынында, бул үндөрдү карама-каршыдай сыяктуу эле, бай, сен дагы сиз жалпы карата пайыздарда эбегейсиз чоң акча жана байланыш запасына ээ болуп калышы мүмкүн. Бул тема тууралуу көбүрөөк билүү үчүн, окуп Мен куржунунун чыгарбашыбыз керек Канча акча ? , Ушул жерде майда-айрым талкуулашат.
Акыркы жагдай, запастарын жана байланыштары менен аралашып тандоодо, сен кулак сал, бул абдан маанилүү каражат жайгаштыруу деп аталган салык башкаруу түшүнүгү . так ошол эле салык кашаанын ичинде так эле запасы жана байланыштар, так ошол эле өлчөмдө, ошол баалуу кагаздар болуп турган курулуштары боюнча чуулгандуу ар кандай таза кетүү жыйынтыктарга алып келиши мүмкүн. Мисалы, жогорку салык салынбай турган кирешелер ээ болгон үй-, байланыш пайыздык акча төлөгөн дээрлик эки эсеге көп салык салынат. Бул сезим байланыш жана үчүн кыла турган жогорку түшүмдүү бөлүштүрүү запастарын , мисалы, салык баш калкалоочу жай менен ЖӨНӨКӨЙ АИР салынуучу бир бөлүп төлөй беришпейт запасын кармап брокердик эсебине сен, бери дегенде, өзгөчө шарттарда мүмкүн жана жөндүү даражада дуушар сенин жашооңдо. Ошо сыяктуу эле, силер Рот АИР салык акысыз коммуналдык байланыштар сыяктуу бир нерсе эч качан болмок эмес .