Эмне баары Investors Bond Defaults жана умолчанию тобокелдиги жөнүндө эмнени билишим керек?
компаниялардын учурда, Демейки бизнес шарттары начарлап пландаштырылган төлөмдөр мүмкүн кылуу үчүн жетиштүү киреше төмөндөшүнө алып кийин, адатта, пайда болушу.
Ошо сыяктуу эле, өлкөлөр, адатта, алардын салыктык кирешелер карызды тейлөө чыгымдарын жана учурдагы чыгымдардын айкалышын жабуу үчүн мындан ары жетиштүү демейки аргасыз болушат. Бирок, эмес, көп учурда бул маселе бир "кайра" менен чечилет - аны берген өлкөнүн жана анын bondholders анын карыздын шарттарын өзгөртүү ортосундагы келишим - тескерисинче, ачык демейки караганда.
Качан Bond Демейки эмне болот?
Бир байланыш демейки сөзсүз салым анын негизги баарын жоготуп бара жатат дегенди билдирбейт. Юридикалык байланыштары учурда, мисалы, bondholders адатта Эмитент анын каражаттары жоюлат жолу баштапкы негизги бир бөлүгүн кабыл алып жана аны сатуудан түшкөн пайданы кредиторлордун арасында бөлүштүрөт. жогорку түшүмдүү рыногунда Мисалы, 1977-2011 орточо калыбына чен 42,05% ды түзгөн, Peritus Asset Management апрелде 2012-ак-беренесине ылайык, "мол түшүм алуу үчүн Болумушту Case". Бул болмок милдеттерин жогорку кирешелъълъгъ байланыш үчүн 100 $ акы төлөнүүчү салым, орто эсеп менен, каражаттар кайра 42 $ жолу кабыл алынган кредиторлордун арасында бөлүштүрүлгөн дегенди билдирет.
жоготуп жатканда, мындай абал жалпы зыян бербейт.
байланыш Демейки, ал толугу менен жок кылат. Чынында эле, кээде алар байланыш Азыркы чагылдырат баасынан компаниянын каражаттарын таркашы көбүрөөк калыбына келтирүү мүмкүнчүлүгү шектүү "кыйналган карыз" тартуу байланыштар көп, кескин кыскарды баада соода улантат.
Бул жалпы эле татаал институттук салым колдонгон стратегиясы болуп саналат.
Defaults жана Market Performance
демейки басымдуу көпчүлүгү менен каржы рыногунда күтүлүүдө, ошондуктан демейки менен байланышкан терс баа иш-аракеттердин жакшы иш жүзүндө жарыяланганга чейин болушу мүмкүн. Демейки көпчүлүгү алдында жаткан Бейшеналы менен кредиттик рейтингин берген жак. Натыйжада көпчүлүк Демейки мурунтан эле белгилүү көйгөйлөр бар жактар тарабынан чыгарылган төмөнкү баа байланыштар арасында пайда болот.
ыктымалдыгы коопсуздук баа AAA байланыш үчүн демейки каршы. 2011-жылга чейин 42-жылдык мезгил ичинде Ааа-бааланган коммуналдык байланыштар 100% Aa бааланган поток байланыштар 99,9% ошондой кылды, ал эми салым күтүлүүдө пайыздарды жана негизги суммаларды төлөмдөрдүн бардык төлөнгөн. Ошондой эле, 1920-жылдан 2009-жылга чейин, AAA бааланган гана 0,9% юридикалык байланыштар жайгашкан.
Бул сандар көрүнүп тургандай, жогорку баа байланыштар Демейки эмес, жакын көрө алат - күчтүү каржылык абалы, адатта жогорку рейтингге ээ байланыштуу чагылдырган. Анын ордуна, демейки көпчүлүгү төмөнкү баа баалуу арасында болууда.
Эмне рыноктун бардык сегменттеринде Defaults Are көбүнчө кайсы учурда пайда болот?
Кайтарылбай калышы тобокелдигинин өнүккөн рыноктук мамлекеттик баалуу кагаздарга карата төмөн болуп саналат (мисалы, АКШ казынасына ), ипотекалык баалуу кагаздар АКШ өкмөтү тарабынан колдоого алынат, жана жогорку кредиттик рейтинге ээ байланыштар.
Анын баасы эмес, пайыздык чен кыймылдар тарабынан демейки мүмкүнчүлүгү таасири МКО жогорку бар деп эсептелет кредиттик тобокелдикти . өз каражаттары менен алсызданган кезде жогорку кредиттик тобокелдик менен байланыштар алардын алдындагы каржылык күч жакшыртуу жатканда көрсөткөн, бирок ашып кетишти калышат. Бүтүндөй Мүлк класстардын жогорку кредиттик тобокелдикти алып келиши мүмкүн; аны жайлап жатканда бул экономика бекемдеп жатканда, ошондой эле жана ашып кетишти калышат. Өкмөт мисалдар кирешелъълъктън жогорку байланыштар салым-класстын юридикалык жана коммуналдык сегменттеринде жана төмөн баа байланыштар.
рыноктун бул жерлерде демейки тобокелдигинин таасирине демейки чен же алдын-ала он эки айдын ичинде милдеттерин бир берилген мүлк класстын ичинде байланыш маселелери пайызы менен өлчөнөт. демейки баасы төмөн түшүп келе жатканда, ал базарда кредиттик-сезгич сегменттеринде үчүн оң талап кылат; Ал бийик жана өсүп жаткан чакта, бул сегменттер артта калышат.
Демейки чен тууралуу көбүрөөк билүү бул жерде .
Жыйынтык
Адамдар сапаттуу айрым баалуу кагаздар же төмөнкү тобокелдик менен жабыш демейки таасирин кача алабыз байланыш каражаттары . Кыймылы жок жетекчилери интенсивдүү изилдөө аркылуу демейки чыккынчылыктан сактанып, ал эми өсүп демейки бүткүл рыноктун бардык сегменттеринде, ошондуктан басым фонд түйшөлтө турган менеджер демейки ошол баалуу кагаздарды кача алабыз да, кайра эстен чыгарбашыбыз мүмкүн. Натыйжада, демейки бир даражада бардык шектүү деп, ал тургай, айрым байланыштарды кармап болбогон адамдар таасир этиши мүмкүн.