Жөн Башкарылган каражаттар
Жөн башкарган каражаттар - деп да аталат индекси каражат - мисалы, Barclays АКШ топтому Bond Индекси сыяктуу бир индексинин аткарууну дал арналган байланыштарынын бир порт- каражат. Index каражаттар жөн индексинин бар баалуу кагаздарды өткөрүү, же, көп учурларда, индекси үлүшүнүн өкүлү үлгүсүн.
индекси өзгөртүүлөр курамы келгенде, ошондуктан Кордын жүргүзүп жатышат. максат жөн гана аны аткарууну дал жатат - бул учурда, акча каражаттарынын жетекчилери ориентир жогору берүүнүн чыгарууга аракет жок.
Жигердүүлүк Башкарылган каражаттар
убакыттын өтүшү менен көрсөткүчтөн ашып турган жигердүүлүк менен башкарылган каражаттар куржунунун жетекчилерине байланыштарды тандоого аракет менен жана алар ашып кетишти деп, кыязы, көрө да качышат. Жалпысынан алганда, алардын максаты баалабай же пайыздык чендердин күтүлгөн өзгөрүүлөргө карата коюш керек артат болуп саналат. Кыймылы жок жетекчилери алардын каражаттардын орточо салмактанып алынган мёёнётъ, өзгөртүүгө мүмкүн узактыгы орточо кредиттик сапатын, же рыноктун ар кандай тармактарына арасында жайгаштыруу.
Эки башкаруу Адыг ортосундагы негизги айырмачылыктар
- Алымдар: жигердүү тескөөгө каражат дагы соода чыгымдарын жана жөн башкарылган каражаттарынын, илимий изилдөөлөрдүн жана куржунунун башкарууга көбүрөөк каражат жумшашы керек болгондуктан, алар жогорку чыгашалар катышын акы алууга жакын келебиз. Кээде бул кетүү керек, бирок, өтө эле аз эле жигердүү тескөөгө каражаттары узак убакыттан бери индекс outperformance тууганы күч-кайрат берет. Убакыттын өтүшү менен, жигердүү менеджерлердин жогорку акы берүүнүн салып жеп жакын - атап айтканда, абдан арзан пайыздык чендердин учурдагы шарттарда.
- Жүгүртүү жана салыктар: жигердүү тескөөгө каражат туруктуу рыноктук шарттарга жооп алардын жигердүү өзгөрүшү мүмкүн болгондуктан, алар кийин негизги индекси өзгөртүүлөрдү гана өзгөртө бир кыйла жогору табарын индекси каражат эмес, бар. Бул Investors кийин-салык отчетун азайтат бир жылдык жыйынтыгы боюнча жогорку салык мыйзам, алып келиши ыктымал.
- Performance өзгөргүчтүк: салым бир жигердүү тескөөгө казынада тандаган маанилүү себептеринин бири фонд убакыттын өтүшү менен рыногун сабап алат түшүнүк. Бул чынында эле болушу мүмкүн, бирок ал жолдо, мыкты каражат жыл жок болушу мүмкүн. жөн башкарылган каражаттар рыногунда ылайык бар берүүнүн өндүрүп, ал эми жигердүү индекси кайтып тегерегинде туурасы жылдык селкинчектерди алабыз башкарылат. Бир фонд underperforms кийин, ишкерлер өздөрүнүн алгачкы тандоо туура болот коркунучун (мисалы, каражат чуркап кирешелъълъктън жогорку байланыштары ), бирок алар өз чечимин толук пайда ала албайт.
- Иштеринин жыйынтыктары: Бул жигердүү жана жигердүү башкаруу органдарынын ортосунда маанилүү айырмачылыктар бар. убакыт индекси каражаттарды дайыма, ар бир жылы ашып жигердүү тескөөгө каражаттардын жакшы саны болот, ал эми үстүнө чыгып алып чыгууда. Мунун себептеринин бири төлөм болуп саналат - каражаттардын эки жихаддын ортосундагы ажырым айырмачылык убакыттын өтүшү жасайды да көп болот. салым Мындай көп сандагы боюнча талдоо жүргүзүлөт, башкача айтканда - - Ошондой эле, базар абдан натыйжалуу болуп, узак мөөнөттүү келечекте туруктуу outperformance жеткирүү үчүн менеджер үчүн өтө эле оор деп.
сандар бул ишке тартышат.
салымдардын менеджер Robert W. Baird & Co. Мурда маалымдалгандай, 15-жылдан бери активдүү жетекчилеринин жыйынтыктарын ал талдоого болгон 2012-жылы июнда бир кагаз чыгарылган. жогорку түшүмдүү каражаттын 16% ы гана толук убакыт ичинде экономикалык тургыда, салык салынуучу салым-класстын байланыш жана салыктан бошотулат менеджерлеринин 18% жана 37%, тиешелүүлүгүнө жараша, өз критерийлери сабап жатканда.
бардык учурларда, салым индекси каражаттардын жакшыраак болмок. Кошумчалай кетчү нерсе, 2011-жылдын жыйынтыгы боюнча салым адиси DiMeo Шнайдер & Associates деп эсептелинген, медианасы орто мөөнөттүү түйүнү фонд 0,3 пайыздык пунктка, анын ориентирлер аткарылган болчу, медианасы кирешелъълъктън жогорку фонд, 3,3 пайыздык пунктка, жаш эл аралык байланыш менен артта калган 1,6 пайыздык пунктка, фонд.
Дукат: теория боюнча, активдүү башкаруу коопсуздук тандоо, жоготууларды салуудан качуу, же алар .Анын кармап байланыштар рейтинги өзгөрүүлөрдү күтүү аркылуу наркты кошумчалоого жетекчилигин иштетүү керек.
Бирок, чынында, сандар, бул чындык деп көрсөткөн жок.
Жыйынтык
Жөн жогоруда белгиленген индекси каражаттар шилтеме белгиленген өз кемчиликтери бар, каражат башкарган, ал эми кээ бир жетекчилери - мисалы, PIMCO анын Билл Гросс, DoubleLine анын Jeffrey Gundlach жана Даниел Лумис Сейлис боюнча алышуусу, үч ат үчүн - алардын салым үчүн баалуу кошуп, мыкты да . Бирок, менеджер, жакынкы беш-он жылда ашып турган бүтсө алда канча оор болот. Эгер жагы үчүн каражаттарды тандап жатканда муну эстен чыгарба.