Тобокелдикти эки түрлөрү жөнүндө билүүгө таасир Сиздин Bond салымдарды
Пайыздык чен тобокелдиги
Пайыздык тобокелдик пайыздык чендерди басымдуулук кыймылдар менен байланыш же туруктуу киреше каражат класстын аялуу болуп саналат.
чендер төмөндөтүлүп кийин жогорку пайыздык чен тобокелдиги менен милдеттенмелери, ошондой эле аткаруу үчүн мүнөздүү, ал эми пайыздык чендер жогорулап жатканда, алар ашып кетишти болот. (Эстен чыгарбайлы, байланыш баалар менен алмашып, карама-каршы багытта жылып ). Натыйжада, чен-сезгич баалуу кагаздар мыкты аткаруу үчүн, адатта, экономика жайыраак өсүү түшүп курсу алып келиши мүмкүн, анткени, жай иштеп жатат.
Кредиттик тобокелдик
Кредиттик тобокелдик, экинчи жагынан, бир байланыш болгон сезгичтиги болуп Стандарттыка , же негизги сумма жана пайыздар боюнча бир бөлүгү салым төлөнгөн жок деп мүмкүн. жогорку кредиттик тобокелдиктин Жеке байланыш, алардын алдындагы каржылык күч жакшыртуу жатканда эле, бирок, алардын каржы начарласа алсыратат. Бүтүндөй Мүлк класстардын жогорку кредиттик тобокелдикти алып келиши мүмкүн; аны жайлап жатканда бул экономика бекемдеп жатканда, ошондой эле жана ашып кетишти калышат.
Bond Asset Класстар боюнча тобокелчилик менен таанышты
Кээ бир жерлерде пайыздык чендердин өтө сезгич келишет, ал эми - мисалы, АКШ кампалардын , казына баанын-корголуучу баалуу кагаздар (шарттары), ипотекалык баалуу кагаздар жана сапаттуу юридикалык жана коммуналдык байланыштар - башкалар, мисалы, жогорку байланыштар болуп, өнүгүп келе жаткан рыногунда карыз, калкып чен байланыштар жана сапаты төмөн коммуналдык байланыштар, кредиттик тобокелдикке өтө сезгич келишет.
Бул айырмачылыкты түшүнүү сиздин байланыш порт- натыйжалуу көп жетишүү маанилүү.
АКШ казынаны жана сунуштар
Мамлекеттик баалуу кагаздар АКШ өкмөтү планетада коопсуз алуучуга бойдон калууда, анткени кредиттик тобокелдикке дээрлик эркин болуп эсептелет. Натыйжада, өсүш же экономикалык кризис кескин басаъдашы, алардын абалын зыян тартышпайт.
Чындыгында, экономикалык кризис базар белгисиздик сапаты байланыштар түйүнү шектүү айдайт эле жардам берет.
Башка жагынан алып караганда, казынаны жана сунуштар өсүп пайыздык чендердин өтө эле ийкемдүү болгон. Fed күтүлүүдө кийин өлчөмүн көтөрүү , же баанын салым үчүн проблема болсо, казынаны жана сунуштар боюнча алмашып, кыязы, кайра тирилиши (алардын баасы түшүп ас) болот. Бул жагдайда, узак мөөнөттүү баалуу кагаздар , аларды кыска мөөнөттүү кесиптештери да жаман аткарат. Башка жагынан алганда, өсүшү же жыгылып жайлап белгилери деъгээлине бардык чен-сезгич мамлекеттик баалуу кагаздарга карата оң, айрыкча, өзгөрүп, узак мөөнөттүү байланыштары бар.
Карыз ипотекалык баалуу кагаздарын
Ипотекалык турак жай карыздык баалуу кагаздар (MBS), ошондой эле жеке демейки жалпы коопсуздугуна олуттуу таасир эмес, тескерисинче, көпчүлүк мамлекеттик органдар тарабынан колдоого же көлмөлөрдүн сатылат, анткени аз кредиттик тобокелдикти ээ болушат. MBS, экинчи жагынан, пайыздык чендердин өтө эле ийкемдүү болгон. Мүлк класс эки жол менен зыян болот: бааларды анан кулап, алардын турак-кайра каржылоо ээси түрткү курсу кескин азайганы менен, негизги кайтарып алып (турган себеп керек курсу кескин өсүшү менен төмөн арымда киреше) жана салым караганда төмөн кирешелүүлүк (ардактуу эс алуудагы негизги) төлөнгөн жок кызыкчылыгы бар жылдан бери күтүп жатышкан.
MBS Демек, качан курсу салыштырмалуу туруктуу болуп мыкты аткара алышат.
коммуналдык байланыштар
бардык коммуналдык байланыштар да түзүлгөн эмес. Мүлк класс жогорку сапаттуу, коопсуз эмитенттер жана төмөн сапаты, жогорку коркунучтагы эмитент да жашайт. спектрдин жогорку сапаттуу жыйынтыгы боюнча МКОнун демейки өтө күмөн деп кабыл алынат; Ошондуктан, пайыздык чен тобокелдиги, алардын аткаруу-жылы алда канча ири таасирдин болуп саналат. Сиз спектрдин жогорку коркунучтагы аягы жакындаган сайын, кредиттик тобокелдик негизги маселе болуп калат, ал эми пайыздык чен тобокелдиги таасири аз болот.
Алсак, 2008-жылдын каржы кризиси - бардык търлёръ боюнча төмөнкү сапаты байланыштар үчүн өсүп демейки иш жүзүндө демейки жана коркуу менен алып - өтө начар көрсөткүчү алып келген үчүн төмөнкү баа, жогорку Макул munis, салынган көптөгөн каражаттар менен мейкиндик алардын өздүк наркынан 20% жоготуу.
Ошол эле учурда, алмашуу-фонд iShares S & P Улуттук AMT-Free Гаыа Bond Fund (зериккендей: MUB) жогорку сапаттагы баалуу кагаздар жумшалат, жылына 1,16% менен оң кайтып менен аяктады. Ал эми, көптөгөн сапаты төмөн каражаттар MUB 6.4% кайтарууну да үлгүрбөй, кийинки жыл калыбына 25-30% аралыгында берүүнүн өндүрүлгөн.
Дукат? Эгер коммуналдык байланыш же корунун түрү коркунучу түрүнө зор таасир этиши мүмкүн тандап, жана ар кандай жагдай-шартта күтсөк болот берүүнүн жыйынтыктары жөнүндө алып жатабыз.
Юридикалык байланыштар
Юридикалык байланыштар пайыздык чен жана кредиттик тобокелдиктин бир аргындаштырылган алып. Юридикалык байланыштар алардын "боюнча алынып жаткандыктан кирешелүүлүгү жайылган казынасына каршы", - же, башкача айтканда, кирешелъълък артыкчылыгы мамлекеттик байланыштар тууганы камсыз кылуу - мамлекеттик байланыш түшүмдүүлүк кыймылдар юридикалык маселелер боюнча түшүмдүүлүк боюнча түздөн-түз таасирин тийгизет. Ошол эле учурда, компаниялар АКШ өкмөтү аз каржылык жактан туруктуу болуп көргөн, ошондуктан алар да алып кредиттик тобокелдикти .
Жогорку бааланган, төмөнкү макул Corporates алардын түшүмдүүлүгү казына түшүмдүүлүк жакын, анткени сезимтал көбүрөөк курсу болуп, адатта, ошондой эле, анткени алар Демейки аз деп бааланууда. Төмөнкү-бааланган, жогорку макул Corporates кредиттик тобокелдикке сезгич жана назик курсу азыраак болушу үчүн, адатта, анткени алар менен алмашып, казына түшүмдүүлүк дагы жок болуп, ошондой эле, анткени алар Стандарттыка көбүрөөк деп бааланууда.
Жогорку Жүгүртүү милдеттенмелери
Жеке менен ири кам кирешелъълъктън жогорку байланыштары (көбүнчө "калдык байланыштар" деп аталат) кредиттик тобокелдик болуп саналат. жогорку түшүмдүү байланыштарды чыгарууга компаниялардын түрлөрү аз, далилденбеген компаниялар же каржылык кырсыкты башынан өткөргөн ири компания болуп саналат. Ошондуктан жогорку байланыштар өсүшү көз карашы жөнүндө кийин салым өсүш ишенимдүү артта жакын да, жайыраак экономикалык өсүү мөөнөтү туруштук үчүн өзгөчө күчтүү лидер болуп саналат.
Башка жагынан алганда, өкүм сүрүп, пайыздык чендердин өзгөрүүсү кирешелъълъктън жогорку МКО аткаруу боюнча таасири аз. Мунун себеби жөнөкөй: 3% макул байланыш 10-жылы АКШнын казына кирешелүүлүгүнүн 2% дан 2,3% га чейин бир өзгөрүшүнө кыйла сезимтал, ал эми - 0,7 пайыздык пунктка, 1,0 пайыздык пунктка чейин кирешелүүлүгү тараган берет дегенди билдирет - айырма 9% төлөгөн байланышы азыраак байкалгандыгына. Бул учурда, жайылышы пайыздык негизинде алда канча аз түрткү болмок: 7,0 пайыздык пунктка чейин, балким, 6,7 чейин.
Бул жагынан алып караганда, жогорку байланыштар - кооптуу учурда - мамлекеттик байланыштар менен жупташкан кийин ассортиментин бир бөлүгү болуп бере алат. Тескерисинче, алар баалуулуктарды түркүндөтүү салыштырмалуу көп камсыз кылбайт.
Күтүүсүз Market байланыш
Жогорку түшүмдүү байланыштары сыяктуу эле, өнүгүп жаткан рыноктук байланыштар пайыздык тобокелдикке караганда, кредиттик тобокелдикке кыйла сезимтал болуп саналат. Кошмо Штаттарда өскөндүгүн же өнүгүп жаткан экономикасы, адатта, өнүгүп келе жаткан базарларга анча деле таасир эте албайт, ал эми дүйнөлүк экономиканын өсүшү же башка зыян жайлап байланыштуу тынчсыздануулар пайда рыноктук карыз боюнча негизги таасирин тийгизиши мүмкүн.
Жыйынтык
туура ар тараптуу, ишкерлер, алар кармап байланыштар түрлөрүнүн коркунучун жакшы түшүнүү керек. рыноктук жана кирешелъълъктън жогорку байланыштарды пайда болгон бир эскичил түйүнү карата ар тараптуу болот, ал эми көзөнөк олуттуу салымдар менен карата ар колдонулат, алар канча аз натыйжалуу болуп саналат. Ошол саптагы бирге, чен-сезгич чарбалары биржа рыноктук тобокелдикти ар пайдалуу, бирок алар наркы чыгып жаткан жоготуулар менен шектүү токуп.
өзгөчөлүү тобокелдиктерди түшүнүү үчүн сөзсүз - жана аткаруу айдоочу - байланыш куржунун куруу алдында ар бир рынок сегменти.