4 негизги себептери
2004-жылы, F ederal Reserve көтөрүп , семиз каражаттар курсу бул жаңы ипотекалык кредиттер боюнча пайыздык чендер кайра эле.
Турак-жай баасы менен камсыз кылуу талап, карааны эле урай баштаган. Бул камалып йд ким төлөмдөрдү бере алган жок, бирок алардын үйүн сатып алган эмес. туунду маанилери кулай баштаганда, банктар бири-бирине кредит берүүнү токтотту. Ал алып келген каржылык кризисти жараткан Улуу төмөндөөсү .
жөнгө салуу
1999-жылы, Gramm-Leach-Bliley Act күчүн жоготту 1933-жылдын Glass-Steagall Актыны жокко банктар туундулуу каражат депозиттерди пайдаланууга уруксат. Банк лобби, алар чет элдик компанияларды менен атаандаша бул өзгөртүшү керек деп билдирди. Алар бир гана өз кардарларын коргоо үчүн аз тобокелдик баалуу кагаздарга каражат убада кылган.
кийинки жылы, буюмдарды Futures модерндештирүү Act кредиттик демейки алмашууларга жана башка ченемдик укуктук башка туундуларын бошотулган. Бул федералдык мыйзам мурда тыюу салынган кумар ушул эле мамлекеттик мыйзамдарды кабыл алган. Бул атайын энергия туундулуу соода бошотулган.
Ким жазган да, мыйзам өтүү үчүн коргогон?
Техас сенатор .Ооба Gramm, банк, турак-жай боюнча сенаттык комитеттин төрагасы жана шаардык иштер. Ал энергетикалык компаниясы Enron тартып лоббисттердин укту. Мурун моллар Future Соода комиссиясынын төрагасы ээлеген болчу, анын жубайы, бир Enron башкармалыгынын мүчөсү болгон. Enron сенатор Gramm анын кампаниясынын негизги салым болду.
Federal Reserve төрагасы Алан Гринспен жана мурдагы казна катчысы Ларри Кэрролл , ошондой эле мыйзам долбоору үзүндүдө келишкен.
Enron анын онлайн келечеги биржалар аркылуу туунду соодалоого катышуу үчүн келген. Enron чет туунду алмашуулар чет компаниялар адилетсиз атаандаштык артыкчылык берип жатканын ырастаган. (Булак: Eric Липтон, "Gramm жана" Энрон Loophole, "New York Times, November 14, 2008)
Big банктар бул татаал өндүрүлгөн пайдаланууда татаал болуп ресурстары бар. абдан татаал каржы өнүмдөрү менен банктар көбүрөөк акча тапчумун. Бул чакан, коопсуз банк сатып алышкан. 2008-жылга чейин, бул ири банктардын көп болуп сөзсүз өтө эле чоң .
Securitization
Кантип Securitization эмнени талап кылган? Биринчиден, хедж каражаттар жана башкалар сатылып карыз ипотекалык баалуу кагаздарын , күрөө карыздык милдеттенмелерди жана башка туундуларын . А ипотекалык коопсуздук, анын баасы күрөөгө үчүн колдонулат ипотекалык наркына негизделген каржы болуп саналат. Сиз банктан ипотекалык насыя кийин, ал жөнүндө хедж түшкөн сатса экинчилик рынокто .
хедж фонд анда башка ушул сыяктуу ипотекалык бир топ менен ипотека көчүрөт. Алар байлам бир нече себептер боюнча баалуулугу эмне жасаш үчүн, компьютер моделдерин пайдалануу.
Бул карыз ай сайын төлөмдөрдү, жалпы суммасы киргизилген, сен тиешесин берет ыктымалдыгы, жана келечектеги үй баалар. хедж фонд анда алкагында ипотекалык коопсуздугун сатат.
банк ипотекалык саткан жылдан тартып, ал жактан алган акчанын менен жаңы насыя ала алат. Бул дагы эле сиздин төлөмдөрдү чогултууга мүмкүн, бирок ал өз салым жөнөтөт хедж кору менен бирге аларды жөнөтөт. Албетте, ар бир адам алар таанымал болгон бир себеби болуп саналат жолдо бир кесип, талап кылынат. Бул банк менен хедж өнүктүрүү үчүн, негизинен, тобокелдик-эркин эле.
салым демейки бүт өмүрүн тобокелге салган. Бирок алар, камсыздандыруу бар деп аталат, анткени коркунуч кооптондурган эмес кредиттик демейки алмашууларга . Бул жакты катуу камсыздандыруу кампаниялары тарабынан сатылган AIG . Бул камсыздандыруу, салым туундуларын жетпей. Убакыттын өтүшү менен, ар бир адам, анын ичинде аларга таандык пенсиялык каражаттарды , ири банктардын, хедж каражаттарды жана жеке салым .
Ири менчик ээлеринин кээ Bear Түркия , Citibank, жана Lehman Brothers.
Эки биригиши менен колдогон бир туунду кыймылсыз мүлк жана камсыздандыруу абдан пайдалуу болду. Бул туунду болгон суроо-талап өскөн сайын, баалуу кагаздарды кайра көбүрөөк ипотекалык банктардын суроо-талап кылды. Бул суроо-талапты канааттандыруу үчүн, банктар жана ипотекалык брокерлер кимдир бирөө үй-насыя сунуш кылды. Банктар эмес кредиттер өздөрү эмес, анткени акчасын ипотека сунуш алар туунду ушунчалык көп акча тапчумун.
Леман Ипотекалык өсүшү
1989-жылы, каржы институттары Reform калыбына келтирүү жана коргоо Act аткарылышын көбөйгөн Community кайра Актынын . Бул Акт кедей жашаган банк "redlining" жок кылууга умтулган. Бул практика менен 1970-жылы, маалелерде өсүшүнө салым кошкон. Жөнгө азыр ачык "greenlined" конуштарда кантип ошондой эле банктарга орунду ээлеген. Джей Мэй жана Дон Mac алар акчасын насыя securitize турган банктарды ынандырды. Башкача айтканда, "түртүү" CRA таасирин толуктаган нерсе "жулуп" болчу.
Леман Зайым боюнча Fed Raised чендер
Банктар, 2001-экономикалык каатчылыктан улам катуу жабыркап жаңы туунду өнүмдөрдү тосуп алды. 2001-жылы декабрда, Federal Reserve төрагасы Алан Гринспен, семиз каражаттар ченди 1,75 пайызга чейин төмөндөтүлгөн. Fed 2002-жылдын ноябрында 1,24 пайызга чейин аны кайра түшүрүштү.
Ал, ошондой эле кредиттер боюнча пайыздык чендердин төмөндөтүлүшү жөнгө-курсунун ипотекалык . алардын пайыздык чендер менен азыктангандар каражаттар курсунун негизинде кыска мөөнөттүү казына мыйзам долбоору, түшүмдүүлүк негизделген, анткени төлөмдөр арзан болгон. Бирок ал насыя боюнча пайыздык чендердин негизделген банктардын кирешелерин, түшүрүштү.
Шарттуу ипотека кубанып туруштук бере албаган? Йд? Бул үчүн бекитилет пайыздык гана кредиттер . Натыйжада, акчасын ипотекалык пайызы эки эсеге, 10 пайыздан 20 пайызга чейин, 2001-жылы жана 2006-жылдын ортосунда бардык ипотекалык 2007-жылга чейин бул $ 1,3 триллион өнөр кирип калган болчу. ипотекалык баалуу кагаздарды түзүү жана экинчилик рыногу 2001-чар- аяктады. (Булак: Мара Der килдек жана Матай Голдштейн, "Ипотека Mess тарайт" BusinessWeek, 7-март, 2007-ж)
Ошондой эле жараткан Мүлк көбүктү 2005-жылы кыймылсыз мүлк ичинде ипотекага карата суроо-талап, турак-жай үчүн суроо-талапты чейин кууп homebuilders жооп берүүгө аракет жасаган. Мындай арзан кредиттер менен, көптөгөн адамдар баалар өсүп жатты сатуу салымдар катары үй сатып алды.
такталуучу-курсунун кредиттер менен көптөгөн арымы үч жылдан беш жылга кийин баштапкы абалга болорун толук элестете алышкан эмес. 2004-жылы, Fed чендерди жогорулатуу баштады. жылдын акырына карата абал боюнча, семиз каражаттардын чен 2,25 пайызды тъзгён. 2005-жылдын акырына карата ал 4,25 пайызды тъзгён. 2006-жылдын июнуна карата курсу 5,25 пайызды тъзгён. Турак жай, алар бере алган эмес төлөмдөр менен атышкан. Көбүрөөк көрүп Past Fed каражат ылдамдыгы .
Турак-жай баасы, алар 2007-жылдын 2005-жылы октябрда туу чокусуна жеткен кийин урай баштаган, алар 4 пайыз болду. Алар мындан ары боюнча төлөмдөрдү алган үйлөрүн сатуудан ипотекалык-ээлерине алдын алуу үчүн жетиштүү болгон. Семиз курсу жогорулаган, бул жаңы турак жай үчүн жаман учурда пайда болушу мүмкүн эмес. Турак жай базары көбүк бир эстелигинин айланды . Бул түзүлгөн 2007-жылы банк кризис жайылып, 2008-жылы гана Уолл-стрит .