Тамеки, дары, & керектөө Staples Made You Rich акыркы 50 жылда
Бул жагынан, бул ишканалардын тизмесине "мыкты" кылып баары кокустук эмес, ошол экен.
Кээ бир тармактар, ал мүмкүн болушунча алардын компоненттери үчүн конкреттүү экономикалык, укуктук, маданий жана пайдалуу болушу акча татаалдаштырган жогорку өндүрүү, алыс ортодон жогору курсу боюнча жалпы пакетинин кайтып алгачкы да, баа-а-эмгек катышы так арзан эмес. Бул жогорку запасы 10 мезгилдин аралыгында бир сонун байлык түрдүү болуп, бир кичинекей жалпы экономиканы, 1% 5% га чейин жыл сайын чыгып-аткарууну өндүрүү бөлүгүндө, болжол менен биригет кайтып, 25, 50, же андан көп жылга билдирет.
Бул макалада биз мыкты запасы болушу сатып алууга эмне, биз жакшы болгон тобокелдиктерди жана куржунунун куруу түшүнө алабыз аныктоо деген үмүт менен айрымдары жыйынтыгын карап жаткан узак мөөнөттүү салым .
Америка Кошмо Штаттарында, мыкты Stocks тамеки айланасына беле алуу үчүн, дары жана оокаттарды
Анын мыкты-сатуу-жылы китеп эмне үчүн кылдат бургулоо запасы сен улгайган "порт- мүмкүн дээрлик дайыма көп күн ысык маселелер Уортон бизнес мектебинин окутуучусу доктор Jeremy Ж. караганда пайдалуу
Сигел, мен менен өткөн, биринчи $ 1,000 салымдардын жалпы топтолушун изилдеп-жылы бир нече жолу тууралуу жазып келем бөлүнгөн пайда түп ар бир салып, S & P 50 0 аман 1957 ортосунда ишканалардын, индекси түзүлгөн, ал эми 2003-жылдын ал өзүнүн жыйынтыктарын иштеп баштаган.
(Stocks, албетте, бүгүнкү кыйла жогору болмок олуттуу Ошол убакыттан бери наркынын өскөн. Бирок, бул деле анын жыйынтыгын көрө үчүн пайдалуу болот.)
сизди аракет кылат жана аларды ар түрдүү кылып эмне жасаш үчүн кемчиликсиз Лөлү болсо - баштапкы S & P 500 жогорку 4% - Ал мыкты запасы сатып атынан жогорку 20 компанияларды текшерилет. Сиз учурда иштеп жаткан компаниялар көптөгөн ар кандай түрлөрү менен болушу керек, сен темир жол кеме операторлорунун чейин бизнес менен аяктады болор. Эч нерсе чындыктан алыс болушу мүмкүн. 1957 жана 2003 ортосунда, реалдуу дүйнө мааниде айтканда, 1000 $ биринчи коюм акыры айланды:
- Philip Morris - тамеки - $ 4.626.402 - 19.75% CAGR
- Эбботт Labs - Pharmaceuticals - $ 1.281.335 - 16.51% CAGR
- Bristol-Myers, Squibb - Pharmaceuticals - $ 1.209.445 - 16.36% CAGR
- -жаным Roll Industries - керектөө Staples - $ 1.090.955 - 16.11% CAGR
- Pfizer --дармектер - $ 1.054.823 - 16.03% CAGR
- Coca-Cola - керектөө Staples - $ 1.051.646 - 16.02% CAGR
- Merck --дармектер - $ 1.003.410 - 15,90% CAGR
- Pepsico - керектөө Staples - $ 866.068 - 15.54% CAGR
- Colgate-Palmolive - керектөө Staples - $ 761.163 - 15.22% CAGR
- Crane - өнөр жай - $ 736.796 - 15.14%
- HJ Heinz - керектөө Staples - $ 635.988 - 14.78% CAGR
- Wrigley - керектөө Staples - $ 603.877 - 14.65% CAGR
- Fortune Бренд - Тамеки жана керектөө Staples - $ 580.025 - 14.55% CAGR
- Kroger - Жеке - $ 546.793 - 14.41% CAGR
- Шеринг-Плоу - Pharmaceuticals - $ 537.050 - 14.36% CAGR
- Проктер & Gamble - керектөө Staples - $ 513.752 - 14.26% CAGR
- Коннектикут - керектөө Staples - $ 507.001 - 14.22% CAGR
- Wyeth --дармектер - $ 461.186 - 13.99%
- Royal голландиялык Petroleum - мунай - $ 398.837 - 13.64%
- Жалпы Миллс - керектөө Staples - $ 388.425 - 13.58% CAGR
Бул 18 жогорку 20 түп S & P 500 компоненттерин жүзөгө ашыруу дегенди билдирет, же 90%, жалпы экономиканын үч тар жерлерден келген: тамеки, оокаттарды жана дары. Бул статистикалык тиешелүү болуп саналат.
Эмне үчүн бул тармакта ийгиликтүү?
Бул мүмкүн болушуна эмне өбөлгө түзөт?
тамеки өзгөчө баа күчүн бириктирип, бир кызыктуу окуя болду, капиталга массалык берүүнүн, бизнес кабыл жамандык менен бирге жаман өнүмдү жана салмагы баалар согуш түшүп кууп Federal жана мамлекеттик башкаруу органдары менен ишканалардын къазауат, (менин өз үй-бүлөсү, канчалык арзан тамеки запасы мезгил-мезгили менен алуу, кээ бир мүчөлөрү, алардын .Анын эч кошууга жол бербейт). Дайыма баалабай, чындыгында менен байытылган он кийин тез баасы он көбүрөөк запасы топтолуп кошумча үлүштөрү алардын пайда кайра айдалат ээлери, бул абдан кирешелүү ишканалар коомдук себептер менен популярдуу болгон. (Улуу Британияда, спирт бардыгын талкалап, барабар болду. Бул абдан жакшы, Кошмо Штаттарда болушу мүмкүн, бирок биз улам өнөр-батышын өзгөртүү тыюу салуу үчүн эч качан билбейбиз.)
Оокаттарды жана дары-дармек, экинчи жагынан, аларды идеалдуу жерге чогулуу машиналарды алууга бизнес-моделдин мүнөздүү болгон бир нече негизги артыкчылыктары менен ыракаттануу үчүн кылышкан:
- мыкты запасы анда эч ким башка мыйзам чыгара турган бир продуктуну сатып алууга продукт супер натыйжалуу бөлүштүрүү каналдарын пайдалануу үчүн куткарат. Бул масштабдагы кыйын жуптала экономикасы алып келет. продукт Анда жарнама, маркетинг, арзандатууларды, жана колдонулушу мүмкүн жогорку эркин акча агымдарын пайда белгилерди, патенттерди, жана чыгарманын, компания жогорку баа берип, караганда, эгерде мүмкүн болсо, жакшы айлампасын ылдамдатуу менен корголот. Көпчүлүк адамдар knockoff Хэршэай тилкесинде же жетүүгө эмес, The Coca-Cola Company бөтөлкөдөн. Алар реалдуу нерсени, баанын айырмасы аз болуу менен жетет деген ар бир бүтүм боюнча эч кандай пайдалуу соода-капкак жок келет.
- Мыкты запасы күчтүү болушу сатып алууга баланстарды аларды элестетүүгө экономикалык бороон дээрлик ар кандай туруштук берет. Бул капиталдын, алардын жалпы наркы төмөндөтүлгөн.
- Жакшы бир кыйла жогору, кем-орточо пайда сатып запасы иштеген капиталдын кайтарып, ошондой эле капиталдын кирешелүүлүк көрсөткүчү .
- Мыкты запасы эбегейсиз сатып алуу үчүн уламдан-улам көбөйүп бараткан төлөп тарыхынын пайда башкаруу боюнча капиталдык тартипке жүктөйт. ал каталарды эмес, бирок, ал ар бир чейрек сайын ээлерине эшиктен чыгып, жок эле дегенде, жарым акча керек болгондо кымбат сатып же аткаруу десек боюнча коротуп үчүн бир топ кыйын. Чынында, базар-деңгээл талдоо негизинде, байланыш сиз так жашоонун бардык запастарды жана негизделген жалпы кайтып алдын ала бөлүп алышат да түшүнүктүү бөлүштүрүү, түшүмдүүлүк . (Бул өз ара байланыш ушунчалык күчтүү болгондуктан, бир класс бөлүштүрүү өсүш запасы кыйла караганда орточо сатып алуу жана-бүлө салымдар керек.)
- Бул бүт өзгөчөлүктөрүн үстүнө (жана башкалар бар болгондо), мыкты запасы көп учурда начар толугу менен тийиштүү рыноктук үлүшүнүн контролдук же жанында сатып алуу үчүн, олигополия же Талаат бөлүгү катары иштейт.
Кызыктуусу, бул тизмеде жогорку 20 запастын бир нече күчтүү бириктирилген-жылдан тартып, ал көбүрөөк кирешелүү ишканалардын. Бул алдыга, алардын артыкчылыктары күчөтүү керек:
- Philip Morris өчүрүп-жип ийрип , андан кийин эки топко бөлүп өзү сындырып, анын Kraft Foods бөлүнүү. бул компаниялардын бири, Kraft Foods Group, мурун ал HJ Heinz менен бекемдеп, бир нече күн жарыялады. жаңы бизнес Kraft-Heinz деп аталат.
- Wyeth Pfizer тарабынан сатылып алынган.
- Шеринг-Плоу жана Merck эми анын ысмын алып, бириктирилген.
Сыяктуу эле бир кызык жери, бул бизнестин көптөгөн ири эмес, турмуш-тиричилик аттары кайра 1950-жылы. Кокс жана алардын ортосундагы Pepsi газдалган суусундук категориянын бардык рыноктук үлүшү боюнча супер-монополист болуп өттү. Проктер & Gamble жана Colgate-Palmolive азык-түлүк дүкөндөрү, жалпы дүкөндөр жана башка соода дүкөн кыдырып көзөмөлүндө. Херши, -жаным Roll жана Wrigley, жеке Марс Канди өткөрдү менен бирге, көп кондитердик азыктар, шоколад, момпосуй жана чайыр тармактарынын тийиштүү бурчунда белгиленген үстөмдүгүн бар, алардын тийиштүү тармагында өрнөгү болгон. Royal голландиялык планетадагы ири мунай компаниялардын бири болуп калды. (Side эскертүү: башка мунай дөө-да абдан жакшы, бирок ал мындай жогорку 20. жетиштүү эле аз калды, силер да аларга таандык болгон байлыктын көп куруп болмок эмес.) HJ Heinz кетчуп падыша болду -жылдан тартып 1800-көз алдында эч кандай олуттуу атаандашы менен. Philip Morris, анын Marlboro тамеки менен, жана Fortune Бренддер (анда American Tobacco катары белгилүү болгон), анын Lucky Strike тамеки менен, зор болгон. кулак өлкөдө баары акча басып билген.
Бул ишканалар бул-ар-на-а-ачыла-тобокелге эмес. Мындай эмес, алгачкы коомдук курмандыктарды overexcited сатаар менен коштошуп жатышты. Бул чыныгы акчаны кабыл алуу, чыныгы компаниялар эле, көп учурда 75 жана 150 жыл ортосунда эмне болгон иш болуп калды. Pfizer 1849 Merck 1891-жылы бышырылган буурчак, таттуу туздалган жана көпчүлүккө кетчуп сатуу, өзү 1668. Heinz-жылы 1869-жылдан бери бизнес болуп калган негизделген Германиянын ири Мерк бир туунду катары курулган-жылы түзүлгөн. Херши 1894-жылы анын юридикалык өмүр баштады; Pepsico 1893-жылы; 1886-жылы The Coca-Cola Company; Colgate-Palmolive 1806. Сиз таба биржадан тизмесине кирип терең казып керек эмес, бул Америка Кошмо Штаттарында дээрлик ар бир тирүү билген жана калкалап, түздөн-түз же кыйыр түрдө компаниялар болду. Алар New York Times жөнүндө жазылган. Алар улуттук сыналгы, үналгы жана журнал жарнамаларды чуркап.
Best корлорун айрым тизмесине кирбей калышкан сатып алуу үчүн Buyouts жана Timing айырмасы байланыштуу
Бул тизме Сигел анын изилдөө жазган коомдук бизнес катары дагы аман S & P 500 түп мүчөлөрүнүн чектелип жатканын белгилешет. Эгер ошол тизмеге боюнча эмес, акыркы бир нече муундар бою башка жогорку ишке ашырган ишканалардын карап келгенде, алардын кээ бирлери да өтө кирешелүү жана методология бир аз өзгөрүп кеткен болсо, анын ичинде болушу мүмкүн. Алар белгилөө учурунда иштеген S & P кызыктай эрежелери менен эле эмес, акыл-бөлүк. Алгач ал бир гана 425 industrials, 60 коммуналдык жана 15 темир жол өткөрүү мүмкүн. Экономиканын бардык аймактар жаап-чыгып, анын ичинде каржылык жана алынган банк кишендеп киргизилиши мүмкүн эмес болмок, биржа индексинин он бири эки! Бул каражаттар, кээде, көп бизнес баары билчү жана башка нормадагы толтуруу үчүн көп акча чыгып калган жасады. абдан пайдалуу бизнес бир топ эле Ошондуктан иш жүзүндө карап алыс болуу Сигел бул изилдөө 2003-жылдын акырына карата күнгө чейин жеке, кабыл алынган.
Кудайдын Clorox мисал катары карап көрөлү. аки таш ири башка жогорку жерге чогулуу ишканалардын экономикалык окшош - учурда иштеп жаткан ири оокаттарды бизнестин бир топ болгон жок жана жакын Кошмо Штаттарда жашаган ар бир үй-бүлө, же билген, Clorox азыктары - бирок ал 1957-жылы Procter & Gamble тарабынан 10 жылдык каршы ишенимдүү, согуштан кийин сатылып алынган, Жогорку Сот 1967-жылы 1-декабрда көз карандысыз бизнес кылып-жип ийрип буйрук, 1969, ал жалгыз туруп калды, ачык соода бизнес, дагы бир жолу. аки таш жасаган сатып алып, кимдир бирөө аны паркка алып чыгып, таптакыр аны оокаттарды топтун кысымы менен бирге кененирээк баалуу кагаздар рыногунун жок жана бул тизмедеги биринчи 12 жылдан бери, ал эмес, алыс болгон конду какты болмок. Clorox убагында мен мал-бүлө эске алганда үлүшү 1 тегерегинде $ эле мурда, 1980-жылы туулган, ошондуктан учурда көздүн жоосун алат. Бүгүнкү күндө, анын үлүшү күнүнө + $ 110 саат жана бир жалпы $ 141 +, анткени жолдо накталай салым үлүшү күнүнө + дагы $ 31 чогулткан элем. Мен көп бөлүшкөн жакташкан кайталап, сиз коктейли партия бул тууралуу угуп, эч качан. 141-а-1 жутунат болсо да, эл да, аны ишке ашыруу үчүн дээрлик 35 жыл өттү, себеби баары бир. Алар ат чабыштар жана заматта байлыкка келет. эмен дарактары каржылык барабар жашылдандыруу өз стили эмес.
Ошо сыяктуу эле, 1889-жылдан бери айланып жүргөн МакКормик жана америкалык заттардын рыногунун талашсыз падыша болуп, S & P 500 чейин кошо эмес, - бул үчүн да болсун - жыл, 2010-Ошентип, өзүнүн кереметтүү, аткаруу жана ээ болгонуна карабай, башка утуш ишканалардын катары дээрлик бирдей экономикалык мүнөздөмөсү - капиталдын зор кайтып, үй аты таануу, ушунчалык чоң базар үлүшү эки эсе көп-алып, күчтүү баланстык даярмын, соода маркалары, патенттер жана маркалары, аны берген глобалдык бөлүштүрүү зор наркы артыкчылыгы - аны киргизүү үчүн ыйгарым укуктуу эмес. Бул кайгылуу натыйжасы супер-жерге чогулуу бул маалыматтар топтомун арасында табылган жок болуп жатат.
Технологияларына каражат маселеси
Азыр, силер технология запасы тизмесин түзгөн жок, эмне үчүн деген суроо туулушу мүмкүн. Мындай канааттандырарлык же өтө жогору, курсу бирине аралаштырып, алып баруучу компаниялардын басымдуу бөлүгү, технология бир бирде өткөрүп, бирде өткөрбөй аянты оокаттарды, ошондой эле өнөр жай айырмаланып. An өтө кирешелүү ишкана, каттын ичинде сыяктуу эле, бул блок боюнча жаңы улак алып жоготкон бөлүп түн болуп кетиши ыктымал, Facebook. Анын үстүнө, айрым учурларда кээ бир ишканаларына суб-абз берүүнүн натыйжасында ачык-айкын, алардын технологиялык көзөнөк үчүн өтө көп төлөп салым салуучуларды академиялык аныкталган жагдай бар.
Nasdaq 5,046.85 өзүнүн туу чокусуна чыгып, кийин чекит-Кирүү көбүктү күбө October 9 1,114.11 бир ойго түбүнө (чындыгында 5,132.52 2000-жылдын 10-мартында, боюнча ички-күнү жеткен), 2002-жыл Ал 2015-жылдын март айына чейин, 15 жыл өттү , 5000 белгиге кайрадан жеткен болот. Андан да жаманы, NASDAQ , башка биржа көрсөткүчтөрдүн айырмаланып, жалпы кайра пастыктан болгон дегенди билдирет, төмөн караганда орточо бөлүштүрүү түшүмүн жазыла элек.
технологияларына каражат акылдуу жана бир бактылуу болуу талап кылынат. топ катары, ошондой кылып кандайдыр бир жайында ыктымалдыгы ал үчүн бир кыйла төмөн сода, момпосуй бар, агартуучу жана үч түрдүү Кылымдарды карытып бизнес булар самын компаниялар болгон жана дээрлик эч качан өзгөрбөйт. Бирок, мисалы, Microsoft сыяктуу, туура барат калаарлык бир мүмкүнчүлүк таба турган болсок, ал тургай, бир аз жумуш орду түбөлүккө жашоосун өзгөртө алат. Эгер 13-март, 1986-рыногунун IPO, бирок оң жабуу чейин үлүштөрүнүн бардык боюнча кол алуу үчүн жетиштүү бактылуу болгон эмес дейли, анда массасынын 1000 $ сатып алды. Бүгүнкү күндө канчалык беле? Эч кандай бөлүштүрүү жумшоо киришип жатып, 2015-жылы 29 жыл өткөндөн кийин, силер массасынын $ 421.582 доллар жана $ 102.572 өзү сыйлоо сезимине ээ элем накталай салым $ 524.154 бир улуу жалпы койду. Ал кеминде 30 жылдан ашуун түп S & P жогорку жүзөгө корун айрым көп уруп, кыйла узак мезгил өттү. Бул адамдарды үндөгөн убада технология кишен .
Worst корлорун көпчүлүгү Окшош мүнөздүү болгон алуу үчүн
Эми биз эмне спектрдин карама-каршы акырына жөнүндө, тарыхый, сатып алууга мыкты көзөнөк тууралуу айткам деп? Сиз кулап же абдан аз кайтып компаниялардын сыныктарын сурамжылоо качан өсүш жана салык, оюу да пайда болот. менеджмент жакшы компаниялар алынып жаткан ар дайым бекем-белгилүү бир тобокелдиктер бар болсо да (мисалы, AIG, Lehman Brothers), сен мындай нерселерди алдын ала албайт. Бул жерде биз бир бүтүн, өтө жагымсыз узак мөөнөттүү негизде, бул өнөр кээ бир тармактарда структуралык маселелер жөнүндө сөз кылып жатабыз. Эмес, бизнестин ар бир түрү үчүн сатып алуу жана-бүлө салым болуп, бирок бул жаман ишканалар жакшы капиталга аламын мүмкүн болот. Бул суб-абз компаниялар көп:
- inflationary шарттарда өтө жетишпеген учурда аларды зор капиталдык чыгашалары талаптарды
- киреше баскычтарында карабастан, төлөнүшү керек баштапкы чыгымдардын көп камтыйт белгиленген наркы иштеп үлгү калтырган
- эч кандай баа күчү аз да, көп учурда бир кемеде турушат атаандаштары менен бирге баасынын негизинде атаандаш. Бул жарыш-а--түбү менен сөзсүз күрөшүү үчүн жашоо алып келет. Кээ бир учурларда, гүлдөп-күрөш-банкроттук соттун цикл үстүнө кайталана берет, дагы бир жолу, ар бир он же андан көп.
- Төмөн топтоо иштеп пайда жогорку чеберчиликти кызматкери талаптар менен бирге бир кызматкердин араӊ берүүнүн белгилүү бир үлүш алып, башкарма unionize же качууга Жумушчу жардам берет
- Тийиш , тигинен жана бюстыгайкой
- технология өзгөрүүлөргө дуушар болушат
Оокаттарды, сатып мыкты запасы эбегейсиз турат, ал эми дары-дармек жана тамеки компаниялардын, эң начар запастары болот тегирмендер менен түзөт сатып алууга, алюминий, том, жана өтпөш үчүн.
Best Stocks аныктоого аракет Кийинки 50 жыл бою сатып алуу үчүн
ыктымалдыгы жакшы болуп, көпчүлүк адамдар сыяктуу эле, кийинки Microsoft же Apple аныктай албай калат. Бул жагынан, келечегинен жакшы өтүп жатат. Айрым компаниялар үчүн пайдалуу кылып, дагы деле күрөшүп, башкаларды алып эле экономикалык күчтөр, алар баштапкы S & P 500 басылып чыккандан кийин, 1957-жылы эмне үчүн көбүнчө окшош бойдон калууда. Жогорку кирешелүү, даражасы башка ишканалар үчүн технологиялык которгон тийиш эмес базар үлүшүн үстөмдүк кылып жаткан үй-аты компаниялар дагы кемчиликсиз тобокелдик-сыйлык соода-жок көрүнөт.
Ал эми бай болуу үчүн талап кылынышы мүмкүн, бирок чыдамдуулук менен орточо доллардын наркы ондогон жылдар бою бул жогорку текче ишканалардын салып, жөн гана ошол бирине айланышы мүмкүн жашыруун миллионерлердин байлыгы артта калтырат сыяктуу Роналд Read, өтүп жүрдүм Өткөн жылы. Анын мураскорлоруна банктык кыйырында Сток күбөлүк беш дюйм-коюу үйүштү тапкан. Жана анын түздөн-түз биржа сатып алуу пландары кээ бирлери акыр аягында жыйынтыктары $ 8,000,000 бааланган.