Салым Юридикалык Spin-бөлүп Байлык жактан өсүүгө кантип түшүнүү
Салык-Free Spin-Off деген эмне?
Мезгил-мезгили менен, бир компанияны башкаруу, балким, анын өтүнүчү боюнча Директорлар кенесй , атаандаштарынан кысымына, же туура жолго (достук же башка) сыяктуу тышкы коргоочу демөөрчүлөрдөн хедж каражат талап кылынат, бирок ал кайра жүргүзүү жөнүндө чечим кабыл белгилүү бир мүлктү төккөн же бардык өнөр чыгып.
компания бул эшиктен кууп болот, адатта, үч жолу бар ээлик бизнесте же бизнес менен ажыраткан чечим кийин:
- , Карыз түшүп төлөө үчүн накталай акча менен, атаандаштын, ал- тобу, же алгачкы ачык сунуштоо аркылуу ачык эле аны сатууга кайра буюмдарын сатып , бир жолку атайын бөлүп төлөп, сатып алган, же башка жалпы юридикалык ой кылып.
- салык-эркин иштеп жаткан үлүшүнө бөлүнүп жарыялоо.
- Алар жакында эле көз карандысыз компаниянын үлүштөрү үчүн башкы компаниясынын өз үлүшүн тендерге мүмкүн болгон салык-эркин иштеп жаткан үлүшүнө бөлүнүп-капкак жарыялоо. Бул башкаруу бардык максималдуу натыйжалуулугуна менен бир эле учурда бир топ кун төлөй программасын ишке келгенде колдонулат.
Биринчи ыкма - туунду сатуу - кылган, бирок оболу олуттуу алып келиши мүмкүн, анткени ал жакшы эмес, жакын турган капиталдык киреше жана чыгым жумшоо берүүнүн пайда калдырылган салыктык милдеттенмелердин, .
Акыркы таржымалынан бир белгилүү мисал таалаи ачык ", айрыкча, дудук" деп айыптап, кээ бир жогорку унун легендарлуу Уоррен Buffett бир катар Pizza бизнесин жогору баалап, анда ири өзүнүн орунун колдонуп сатып эски Kraft компания болуп саналат; баалуу кагаздар рыногунун улуу мамлекет үчүн өтө күчтүү сөздөр.
(Бул тема жөнүндө көбүрөөк билүүгө кызыкдар болсо, мен бир жолу деп аталат да, жаман да жактары талкуулап макала жазган туунду Spin төгүндөлдү vs. агылып сиз айырманы түшүнүүгө жардам бере алышат.)
Үчүнчү ыкма - талаш-капкак - ордуна, көп учурда кошумча эс артык салым агылышына алып келди, акыркы он же он беш жылда бир укмуш популярдуу болуп калды. Ал чечим кабыл алууга катышуусу мажбурлайт. жаңы бизнес үлүшүн алуу үчүн, алар башкы компаниясынын үлүшүн берет. Тик Corporation Chipotle аткарышты. Sara Lee машыктыруучу менен кылды. General Electric Ринго аткарышты.
Кантип салык-Free Spin-Off Work?
Көп учурда ата-энелер коом каржылады Initial Public Offering, же IPO , туунду, ачык рынокто жаңы салым сатылган үчүн компаниянын массасынын 10% га жана 20% ортосундагы жол. Бул соода тарыхын жана натыйжалуу баасын белгилейт. Компания өзүнүн дайындалган тасмасы белгиси , ал өз берүүгө милдеттүү түрүндөгү 10-K жана прокси отчет ; ал өз алдынча жашоого алат. Бир аз өткөндөн кийин, эреже катары, бир-эки жылдан кийин, башкы компания бул кайрадан өз алдынча бизнес менен кармап калган запасын бардык бөлүштүрөт - 80% же 90% - атайын эле өзүнүн чулардан үчүн бөлүштүрүү алмашуу катышын кандайдыр бир негизделген.
Мисалы, эгер сиз Коом КИК 1000 үлүшүнө ээлик, Директорлор алар бөлүнүү жок бурундуки бара жаткан билдире алат. Сизге таандык КИК ар бир 4 үлүштөрүнүн, анткени алар сага 1 алар алып салгандыгы бир жаңы иш, Коом XYZ үлүшүн жиберип жатышат. Бул учурда, бир салык төлөбөйт кошумча дем алыш катары XYZ запасын 250 үлүшүн алат. Сен бир күн ойгонуп, сиздин отурган аларды таппай келет брокердик эсебинде , глобалдык депо эсеби мисалы катары, же болбосо пенсиялык эсеп Рот АИР .
бир Corporation Салык-Free Spin-өчүрүү жүргүзүү мүмкүн себептери эмне?
туунду менен айрып үчүн актоо ар түрдүү болушу мүмкүн. Балким, иш ишкананын негизги милдетинен комплект эмес, бир нерсеге алаксыбай, болуп кызмат кылган. Башка учурларда, болушу мүмкүн болгон тобокелдиктер башкы компаниясынын тобокелдиктерди кароо туура эмес, туунду мүнөздүү.
Дагы башка учурларда, башкаруу жөн гана айрым келечектүү жаңы иш же кичирээк алгачкы үчүн катышуучуларын тез өсүү мүмкүнчүлүгүн кубаныч менен аткарууга шарт каалоо түрткү болгон рыноктук капиталдаштыруу . Юридикалык кошумча чыгаруу үчүн дагы бир популярдуу түрткү мыкты мүмкүнчүлүктөрдү пайдаланып, аны сактап, эки жак бири байлап ченемдик көзөмөл чыккан ата-энелик компаниядан же мурдагы туунду акысыз болуп саналат.
Салык-Free Spin-Offs кетчү бааланбай Shareholder кайтып келиши мүмкүн
Мен, айрыкча, жеке блогунда, акыркы бир нече жыл ичинде бул маселе боюнча бир нече ирет жазгам, бирок ал дагы бир жолу кайталап зарыл абдан маанилүү: Сиз Сток-диаграмма жулуп албайт жана реалдуу дүйнө кайтарууну аныктоо Эгерде салым көпчүлүк кырдаалга туш болмок. Салык акысыз кошумча эс алуу үчүн эч кандай чакан ролду ойнойт.
Sears менен болгон окуяны карап көрөлү. Легендарлуу чекене жыл чыгуусун айланып калды, эптеп өзүнүн кыймылсыз мүлк объекттеринин жана бир империяга Wal-Mart сыяктуу күчтүү же Американын улуу & Pacific Tea Коом эмне көп экенин өзү бир орбитада айланат жоюлат катары жашап кете алган жөндөмдүү абдан жакшы банкроттук сот карай бет алат деген ойдомун. 1990-жылдардын башында болгондуктан, запасы кыйла эле таандык аткарылган салым окшойт S & P 500 .
Бул болбогон кеп.
Sears акыркы чейрек кылымдан же ушунчалык абдан көп Юридикалык кошумча эс алуу уюштурулган салым жана сатып өткөрүү , чынында, S & P 500 начар аткаруу үчүн, кагаз жүзүндө же санариптик капиталга плакатта, эмне пайда карабай сабап болмок. Ал же бир нече бүткүл орду түрлөргө карата отурган турган өнөр жана сектор .
1931-жылы, Sears бир үй-камсыздандыруу Андеррайтер баштады. бир IPO демөөрчүлүк кийин, калган 80 кошумча запасын% 30-июнунда уюштуруучулардын алып-жип ийрип эле, 1995-жылы алар таандык басылган ар бир үлүшү үчүн Allstate ичинен 0,93 үлүшүнүн өлчөмүндө.
Бир нече жыл мурда, Sears мурда IPO төмөнкү атайын бөлүштүрүү аркылуу Dean Уиттер, таанышуу жана коомдун, анын 80% үлүшүн бөлүп жип ийрип жатышты. New York Times билдиргендей, 1-июлда, 1993-жылы ишкерлер "Ар Sears үлүшү үчүн Dean Уиттер үлүшү болжол менен төрт-бөлүгүнчөлүк буудай унун, алар салык төлөшпөйт бүтүм боюнча [Эд] таандык" кабыл алды.
Бул бөлүнүп алып салуулар бириктирилген же өз алдынча пайда төлөп тышкары өз кошумча эс алуу үчүн жөнөп кетти. Discover каржылык, Sears үй-менчик кредиттик карта катары баштаган Кредит карта гигант, Morgan Stanley менен ийирген түрмөк болгон.
Жерлерди "Аягы 2014-жылы чыгып, жип ийрип болгон.
Sears Канада 2012-жылы чыгып, жип ийрип болгон.
Orchard Сунуш аппараттык 2011-жылы чыгып, жип ийрип болгон.
Sears, анын басымдуу кыймылсыз мүлк куржунун алып, бир аны ороп жатат имиштер бар салык натыйжалуу Кохем да, аны бөлүнүп демөөрчүлүк.
чекене банкрот болгон күндө да, узак мөөнөттүү салым өз орду, алар жоон жана ичке аркылуу аны менен бирге берилген абдан бай өстү болот. Бул стратегиялык деп басым төлөп узак мөөнөттүү салымдардын жана ал эмес экенин эсибизден чыгарбашыбыз жалпы кайтып , сөзсүз биржа баа эмес, бул аягында нерселер.
Бул үлгү-тез кайталанып турат. Буга чейин мен Сара Lee айтылган. , Өзүн атып өлкөлөрдүн негизделген кофе жайында үчүн конгломератынын жарымын сатуу кийин, узак мөөнөттүү салым Hillshire брендах менен Демейде бөлүнүп, сыр Колбаса чейин бүт нерсенин жаратуучусу, ошондой эле мода үйү машыктыруу менен аяктады болмок, ал акыр аягында, анын мурдагы башкы компаниясынын өлчөмүн тырмактай ушунчалык кереметтүү жарылуучу өсүү (акыркы техникалык ажырашканы жок болгон эмес, бөлүнүп-капкак; сен үлүшүн каалаган болсо, жигердүү катышуу үчүн тандоо керек эле). Hillshire Бренддер Тайсон-аштарды, чочконун, уйдун жана тооктун эти дүйнөдөгү экинчи ири ишкананын тарабынан сатылып алынган.
Балким, ар бир көпчүлүк учурда белгилүү юридикалык бөлүнүп-капкак бир бүтүм жок болчу, бирок, тескерисинче, эски Philip Morris чыгып агып келишимдер бир катар. тамеки илимий анын Kraft туунду, анда өзүнчө Kraft Foods тобу жана Mondelez эл аралык да, мурдагы HJ Heinz менен бириге турган төмөнкүдөй өзүн талкалап кууп, кетчуп алп. Ал Altria Group өзү аталды Philip Morris International катары өзүнүн эл аралык талаш-өчүрүү жип ийрип жатышты. ар бир кийинки кошумча дем алыш жана биригүү аркылуу тыгылып салым азыр Кэдбери шоколад жана Oreo Maxwell House, чай жана Philadelphia каймак сыр үчүн кукилерди нерседе пайда чогултуу керек; электрондук тамеки чайноочу тамеки үчүн. Бул акча менен татыктуу орто устундар менен ээлерине мол байлык кереметтүү өлчөмдө кулпусу, алар, сыягы, колледж, алардын балдары, неберелери көп жөнөтө аласыз.
Сиз Юридикалык Spin-туруусу же ошого сат, туурабы?
Акыр-аягы, бир салык төлөбөйт ийрибейт чыгаруу менен менчик укугун өткөрүү же жокпу жөнүндө чечим белгилүү бир абалга келет. Эмес, бардык кошумча эс алуу жакшы натыйжа берет. Сиз башка жайында болуп кайрадан көз карандысыз компанияны изилдөө жана биринчи кезекте, аны сатып алуу үчүн абдан бактылуу болмок, эгер ойлонуп көрүшүбүз керек, аны сиздин алдын ала салымдардын эч кандай тиешебиз болгон эмес. Жооп "жок" болсо - балким, ал жагдайга же ылайыктуу эмес, жөн гана киреше муктаждыктары - бул үлүшүн жоюу жана тиешелүү бир нерсе алып кетээрин туура болот.