Click Жогорку Жүгүртүү мөөнөтү МКО боюнча 2014-жылга прогноз көрүү Here
кыскача баяндама
- Юридикалык жана кирешелъълъктън жогорку байланыштары үчүн негизги негиздери, биз 2013-жылдын кирип эле ордунда кала алат, ал эми экономика жана "салык аска" өтө маанилүү болуп саналат.
- Алмашып, абсолюттук негизинде төмөн, ал эми АКШ казынасы тарыхый ченемдердин чегинде салыштырмалуу.
- Corporates жана кирешелъълъктън жогорку катуу аткаруу өндүрүшү улана берет, ал эми 2013-жылдын салым болгон көз карашын нымдаш үчүн керек.
Мыкты 2012 Performance Results
Калкты баа юридикалык жана кирешелъълъктън жогорку байланыштар жакшы аткарууну тапшырды 2012-жылдын ошондой эле, абдан арзан чендер коопсуз каражаттары бул аймактарда жеткиликтүү жагымдуу киреше маянада- шектүү шартталган. өсүп эмгек көрүп жана америкалык компаниялардын баланстарды бекемдөө катары Мүлк класстар, негизги эмитенттердин каржылык ден соолугуна да жакшыртуу менен көмөкчү болду. суроо, албетте, бул багытта 2013-жылы бардык жерде кала берет да болуп саналат.
Жашоонун түркүгү Ошентсе да бар, ал эми ...
уландысы күч иши алынды жана кирешелъълъктън жогорку байланыш ( "Кредиттик секторлор"), адатта, үч негизги нерсеге келтирет:
1) Federal коругу анын аз-курсунун саясатын жүргүзүү менен, салым аргасы жок, бирок кадыр-барктуу түшүм алуу үчүн кредиттик тармактарын сатып уланта берет.
2) АКШнын экономика, мекемелердин жана жогорку түшүм үчүн натыйжалуулугун колдоо көрсөтүүнү уланта турган жалкоо, ошентсе да жетишерлик күчтүү компаниялар бекем ден соолукта болууга үчүн эми.
3) По умолчанию курстары - же пландаштырылган кызыгуу жана / же негизги төлөмдөрдү албай компаниялардын пайыздык - рыногунда үчүн оң Көшөгө камсыз кылып келет тарыхый-ахлактык, жакын бойдон калууда.
Бул үч нерсе, чынында эле, бирок 2013-жылы кредиттик тармактарында жагы чектөөгө жардам керек, түшүмдүүлүгү да тарыхый негизде өтө төмөн - бир же эки жыл мурда эле бар болчу, бул секторлорго көп маани жок экенин көрсөтүп турат.
Мындан тышкары, аз түшүм жагымсыз иштеп чыгуу мүмкүндүгүн жогорулатуу - Мындай маалымат учурда же төмөндөөгө катары - юридикалык жана кирешелъълъктън жогорку байланыштары үчүн маанилүү баасы төмөндөйт алып келиши мүмкүн. (Акыл-эс, бер баалар менен алмашып, карама-каршы багытта жылып ). Бул жагынан алып караганда, бул тармактар үчүн мүмкүн болгон тескери жагы алда канча жогору, ал эми салыштырмалуу чектелген.
Investors, ошондуктан, мындай денгээлдеги кылдат сатып болушу керек - акыркы эки жыл бою акча чачкан адамдар сыяктуу, жана ошондуктан бир гана оң рыноктору бар. Бул мол түшүм алуу үчүн, айрыкча, чыныгы болуп саналат. жогорку түшүмдүү байланыштар үчүн үстөккө-босток суроо-талаптын бир орун басары дагы компаниялар титиреп кредити менен, анын ичинде карыз берүүгө алышкан эмес. Citigroup жогорку түшүмдүү отурам $ 293 млрд 30-ноябрында аркылуу жыл башынан тартып берилген деп билдирет, төмөн боюнча карыз алууга мүмкүнчүлүк таануу Компаниялар ноябрда аркылуу керексиз отурам рекорддук $ 293 млрд берилген. жылдагыга салыштырганда, алдын ала толук-жылы рекорд 2010-жылы жеткен $ 271 млрд болгон.
жыйынтыгы: сектордун жалпы тобокелдик менен алмашып, сантехника бардык убакыт беленген да катары өсүп жатат. Жогорку кирешелүүлүгү, ошондуктан, ал 2011-жылы же 2012-жылдын башында эле көп маани сунуш эмес.
Мол түшүм алыш үчүн канчалык төмөн болсо, чынында эле болгонбу?
Мол түшүм алыш үчүн, албетте, бир жылып максаттуу, бирок ноябрда жылдын акырына карата абал боюнча ири компаниянын түйүнү алмашуу-фонд , iShares iBoxx $ InvesTop калкты баасы Corp. Bond Fund (зериккендей: LQD) бир сунуш 30 күндүк SEC жылдык кирешелүүлүк 2,75% га , ири жогорку түшүмдүү лык, ал эми iShares iBoxx $ түшүмдүүлүгү жогору Юридикалык Bond Fund (HYG) 5.76% берген. Мурдагыдай эле 1,61% түшүмдүүлүгү жогору 10 жылдык жеткиликтүү АКШнын казына ошол күнү кыска. Бирок, эки тарыхый аралыгы төмөн акырына жакын да болуп саналат. Чынында эле, жогорку түшүмдүү үчүн кишенделгеним + императордун бардык убакытта аз түшүм жана бардык убакытта жогорку орточо баалар да жылдык соода-жылдын экинчи жарым жылдыгында көп берчү. Бул 2012-жылдын экинчи жарым жылдыгы ичинде көп салым үчүн сак булагы болгон, бирок экөө тең юридикалык жана кирешелъълъктън жогорку байланыштар Ошентсе да көтөрүлүп жатты.
Мунун себептеринин бири болгон кирешелүүлүгү тарап - же салыштырмалуу жайылган тармактарында кирешелъълъгъ артыкчылыгы АКШ казынасына - акылга сыярлык эмес. Сент-Луис Federal Reserve банкынын маалыматтары боюнча, салым-класстын юридикалык байланыштар 1997-жылдан АКШ кампаларга 1,67 пайыздык пунктка кирешелъълъгъ пайдаланып, орточо 2012-аркылуу-ноябрында жылдын акырына карата абал боюнча, жайгандардын тарыхый орточо ылайык болгон 1,61ден өзгөртүлгөн. Жогорку кирешелъълък байланыштар, ошол эле учурда, жетинин айынын акырына карата 5,58 салыштырганда ошол эле мезгилде АКШнын кампаларга 6.01 пайыздык пунктка кирешелъълъгъ пайдаланып, орточо.
Пайыздык чен тобокелдиги vs. кредиттик тобокелдикке
Бул макалада 2013-карашындагы максатында бирге коомдун жана жогорку кирешелүүлүгүн карайт да, эки Мүлк класстар салым чөйрөдө болуп жаткан өзгөрүүлөргө учурунда ар кандай жолдор менен жооп. Калкты класстын Corporates пайыздык чендерди өзгөртүү үчүн өтө сезгич келишет, жогорку байланыштар өтө сезгич келишет, ал эми кредиттик тобокелдик , же башкача айтканда, негизги эмитенттердин саламаттык сактоо (жана узартуу боюнча, экономика).
Бул юридикалык байланыштар жана кирешелъълъктън жогорку айырмаланчу 2013 көз карашы болот. 2013-жылы экономика төмөндөп кетет, анда пайыздык чендер калат. Бул жагдайда, юридикалык байланыштар, сыягы, түз киреше менен камсыз болмок (бул жогорку сапаттуу эмитенттердин үчүн артыкчылык менен) жогорку түшүмдүү байланыштар катуу сокку болот, ал эми. Тескерисинче, өсүү бир заматта калыбына түшүмдүүлүгү жогору үчүн оң болмок, ал эми казына курсу жогоруласа, салымдардын класстын маселелери боюнча терс көбүрөөк болот. Эки жагдайлар орто жерге кем мүмкүн - экономикасы 1-2% чекте өсүшү менен аркылуу ишт улантууда турган - бирок салым мүмкүнчүлүктөрдүн баарын унутпашыбыз керек.
Жыйынтык
Бул салым акыркы үч жылдын ичинде, ошондой эле юридикалык жана кирешелъълъктън жогорку байланыштар жүргүздү Мүлк класстардын бир сапатсыз болорун бир гана табигый көрүнүш. Ошол учурда, эки Мүлк класстар орточо жылдык жалпы киреше жана 9.30% жана 12.30% өндүрүлгөн, тиешелүүлүгүнө жараша, 30-ноябрга чейин эле арт-мазмунун күзгүдөн ушундай жогорку кирешени алуу менен индекси натыйжаларына негизделген, ошол Corporates жана кирешелъълъктън жогорку өтө күмөн Мындан тышкары, 2013-жылы да ушундай күчтүү аткарууну куткарыш үчүн, мындан ары да, жума-а-жума туруксуздугу көтөрүлүшү мүмкүн - ушул эки багыт боюнча орточо салмактанып алынган кирешелъълък пайдаланып, Анткен менен 2012-мүнөздөлгөн салыштырмалуу туруктуу ык бир айырма ишкерлери менен камсыз кылып келет менен абдан жакшы башталыш казынасына же акча кимди да салыштырмалуу.
2013-жылы талап эмне тууралуу көбүрөөк маалымат:
2013-жылдын жазы Bond Market Outlook
АКШ казынаны жана шарттары Outlook
Municipal милдеттенмелери Outlook
Өнүгүп келе жаткан рыногундагы милдеттенмелери Outlook
: Полная сайтында маалымат гана талкуу максаттары үчүн каралган, жана салым насаат катары чечмеленүүгө тийиш эмес. Кандай жагдай болсо да бул жөнүндө маалымат баалуу кагаздарды сатып алуу же сатуу сунуштамасы эмнени билдирет. Эгер каражат алдында дайыма салым жетекчиге жана салык адистерди кайрылган.