баалардын жана пайыздык чендердин ортосундагы тарыхый тескери байланыш бар. пайыздык чендер жана чийки заттык баалар тыгыз байланышы бар экенин себеби тизмесин өткөрүү наркы болуп саналат. пайыздык чендер жогору көчүп келгенде,-ашка болгон баа төмөн аргасыз болушат. пайыздык чендер төмөн көчүп барган жабду- баасы тура калышат.
төмөн пайыздык чен чөйрөдө, каржылоо складдагы наркы пайыздык чендер жогору караганда төмөн.
металлдар, минералдарды жана энергияны талап продуктуну өндүрүп бизнес жөнүндө ойлонуп көрөлү. Ошону менен катар, акчанын наркы төмөн болгон учурда өндүрүш керектүү жүктөрдү узак мөөнөттүү талаптарды сактоо үчүн бир топ арзан болот. Көтөрүп наркы сатуу керектөөчүлөрдүн (жана продюсерлер) мөөнөткө күтүү өткөрүү менен байланышкан чыгымдарды сүрөттөө үчүн колдонгон бир мөөнөт болуп саналат.
2008-жылдагы дүйнөлүк каржылык кризистен бери дүйнө жүзү боюнча борбордук банктар болуп көрбөгөндөй денгээлде үчүн пайыздык чендерди түшүрүштү. Бул акча, бийлик, ошондой эле аларды эгемендүү жана юридикалык карыздык инструменттер, же кээ бир учурларда сатып алуу жол бир куралды, сандык азайтууга (QE), иштеген.
Борбордук банктар кыска мөөнөттүү акча-кредит саясатын койду
Борбордук банктар узак мөөнөттүү пайыздык чендер көзөмөлдөө эмес, бирок, алар абдан кыска мөөнөттүү карыз үчүн көлөмүн алабыз. Америка Кошмо Штаттарында, АКШнын Reserve кыска мөөнөттүү кредиттер боюнча мүчө банктарга акы чени Federal Open Market комитети тарабынан ай сайын белгиленген Fed каражаттар курсу деп аталат.
Markets көп учурда кыска мёёнёттъъ чендер тууралуу борбордук банктын чечимин күтүүдө.
Көп ойлор Fed каражаттар курсунун деъгээлин аныктоо. Борбордук банк, ички жана дүйнөлүк экономиканын абалына баа берүү зарыл. Микро жана макро-экономикалык себептерден улам пайыздык чендердин багытта болушуна салым кошо алат. Экономикалык өсүш борбордук банктар үчүн орчундуу көйгөйлөрдүн бири болуп саналат.
экономика тез өсүп жаткан болсо, анда акча-кредит бийлик дагы да тез өсө баштайт чейин айып салынат, болбосо өсүшүн жайлатып кредит күчөтүү жогорулатуу мүмкүн болот. Туйгундар же жогорку пайыздык чен саясаты борбордук банк катуулатуу баскычы болгон учурда пайда болот. экономиканын начарлашынан кийин, борбордук банк, адатта, экономикага түрткү берүү үчүн кредит чечилет. борбордук банк жумшартууга баскычында болсо Dovish же accommodative саясат болот. Туйгундар же dovish саясаты көп жылга созулат көрүшпөгөндүктөн болот. борбордук банктын акча-кредит саясатынын таасирин тийгизиши мүмкүн болгон башка жагдайлар дүйнө жүзү боюнча башка өлкөлөрдүн экономикасына эмгек жана жумуш өсүшү же контрактурасы статистика, баалар төмөндөдү жана тийгизген таасири болуп саналат. борбордук банк күчөтүп жатат, ал эми кээ бир аймактарда өсүш тез болуп турат жана жай керек экенин билдирет. борбордук банк акча-кредит саясатын жумшартып, ал көп учурда экономика, шалдырап, деп билдирет жана улантылыш керек.
кыска мөөнөттүү акча-кредит саясаты, борбордук банк саясатынын натыйжасы болуп саналат, ал эми узак мёёнёттъъ пайыздык чендер эркин экономиканын рыноктук күчтөр тарабынан гана аныкталат. Бирок, кыска мөөнөттүү саясат өзгөрүүлөр көп учурда узак мөөнөттүү карыздык баалуу кагаздарды таасир этет. кыска мөөнөттүү жана узак мөөнөттүү чендердин деъгээлинин ортосунда 100% өз ара байланыш жок болот, ал эми кыска мёёнёттъъ чендер төмөн көчүп жатканда, көп учурда узак мөөнөттүү чендер кыска мёёнёттъъ чендер жогорулаган качан ээрчип калат жана узак мөөнөттүү курстар ошондой эле чыгам.
Пайыздык чендердин динамикасы 2008-жылдан бери
2008-жылдагы каржы кризисине бери дүйнөнүн борбордук банктары узак мөөнөттүү accommodative же dovish айлампасынын болгон. Бул dovish этапта, борбордук банктар карыз жана чыгымдалышы үндөгөн жана сактоону тоскоол өнүгүүнү жандандырууга аракет кылдык. Көп учурда төмөн пайыздык чендер азгырууда аны эмне кылат, ал эми 2008-жылы дүйнө жүзү боюнча системасына шок узак мөөнөткө жумшаруу боюнча болуп көрбөгөндөй сандагы зарыл болуп калган эле. Башында, accommodative саясат буюмдары баалар курсу жана чийки материалдык баалуулуктардын ортосунда тарыхый кайтарым байланыш берген жогорку түрткү берди.
Бирок, АКШ Fed анын сандык азайтуу саясаты жок жана башка элдер dovish жолун уланткан, ал эми пайыздык чен көтөрүлүшүн эске алуу баштала турганын айкын болгондон кийин, көп-ашка болгон баа төмөн жылдырылды.
Татаал маселелерди АКШнын пайыздык чендердин жана Америка Кошмо Штаттарынын, доллар акча ортосундагы байланыш эле. базар аз ийкемдүү акча саясаты акыр аягы бул дүйнөдө башка акча салыштырмалуу долларга жогорку түшүм алып келет деп эсептеген эле, доллардын башка чет өлкөлүк алмашуу инструменттери каршы түшүнө баштадым. 2014-жылдын май айында, доллар менен бир жылдын ичинде эле 100 79 тегерегинде чейин доллар индекси алып, олуттуу митинг баштайт. пайыздык чендер тарыхый төмөн өзгөрүүсүз калган, ал эми базар алар башка акча салыштырганда нарктык жогорулатуу доллар пайда Fed отчет, акча-кредит саясаты боюнча АКШнын турумун бир dovish котормосу болуп тирилет деп ишенип калышты. доллар дүйнөнүн камдык акча жана буюмдары үчүн өндүрүмдүүлүк баа механизми болуп саналат. Ошондуктан, доллардын өсүшү жыл ичинде төмөнкү жиберген көп-ашка болгон баа шартталган.
2015-жылы декабрда, Fed тогуз жыл ичинде биринчи жолу Fed каражаттар чен жогорулаган. өсүшү аз, ал эми 2016-жылы борбордук банктын базар 3-4 дагы баасы көтөрүлүшүн убада АКШнын туруму чийки материалдардын баасы да бар Лизы тизимдерин өткөрүү да жогорулатуу наркынын таасирин жана жогорку доллар берилген нерсени себеп баалардын үчүн терс.
2016-жылы Fed убадасына ылайык иш кылган эмес
борбордук банк акча-кредит саясатынын бир өзгөрүү чыгарардын алдында дуушар талдоо жана маалыматтарды чогултуу көп бар. 2015-жылдын ичинде АКШда АКШнын саясатына dovish бир жылыштар болгон, ал эми пайыздык чен кыймыл качан эч кандай кепилдик жок. борбордук банк кыска мөөнөттүү пайыздык саясатына өзгөртүүлөрдү ылайыктуу шарттарына жооп берүүгө, экономикалык иш-чараларды жүргүзөт. тышкы рынокторго чыгаруу жана жайыраак экономикалык өсүш өзгөрүшүнө эске алып, 2016-Fed көп боюнча мындан ары курсунун көтөрүлүшүнө таасир өткөрүү чечимин кабыл алды. курсунун көтөрүлүшүнө жоктугу жылдын аягында 2015-жылы рынокко борбордук банк тарабынан көрсөтмөлөр алыстоо жана алсызыраак долларга жана төмөн АКШ пайыздык чендердин сакталып калышына алып келди. борбордук банктын иш жоктугунан улам, доллар жана төмөнкү пайыздык чендер 2015-жылы декабрда баалардын бага пайда көргөн өзгөрүүсүз калган түрткү берген. буюмдар базары Fed чендерди кымбаттады болмок жана жылдын аягында 2015-жылы доллар табыш үчүн эле ишенип калды эле, алар бул ишке ашырылган эмес жатканда, абдан ыраазы болгон.
Келечек үчүн Outlook: чендер жогорку жылдыруу эмне болот?
Тарыхы көрсөткөндөй, Кошмо Штаттардын жогорку пайыздык чендер, ошондой эле дүйнө жүзү боюнча, болот баалардын үчүн терс жагдай . курстары өткөрүү баасын жогорулатуу да, запастар көбөйөт, жана тескерисинче, каржылоонун жогорку наркы улам шилендилер кармап алда качан зарылчылыкка жараша ар түрдүү сатып чийки керектөөчүлөрдү түрткү берет. Бул экономикалык чөйрөлөргө келгенде кандай тарых бизге үйрөткөн жана тарых кайра кайталанбайт шыктуу болот.
Башка жагынан алып караганда, АКШнын борбордук банк андан ары күчөтүү, же пайыздык ченди жогорулатуу үчүн өтө көп күтүп болсо, баанын курсунун кескин көтөрүлүшү калышыбыз мүмкүн. баанын өсүп жатканда, көбүрөөк акча аз мал кууп чыгат, ал эми азык-баалар кээде кескин өтө кыска мезгил ичинде, көбөйөт. баанын баалар жогорку тез кыймылдап бир чекитке жогорулайт келгенде, дүлөй же гипер болушу мүмкүн. Бул жагдайда, кагаз акчанын наркы күн сайын, ал тургай саат сайын төмөндөшү мүмкүн. Бул борбордук банктын саясаты мындай маанилүү салмактуулук акты болуп саналат. мамлекеттин борбордук банктын Акысыз экономикасы тез ыкмада ысып же кыйрашы эмес, уурдап албашы үчүн, акча-кредит саясатын көзөмөлдөөгө болот. Акча-кредит саясаты туруктуулук акыркы максаттарга жетүү үчүн бир маанилүү куралы болуп саналат.
Мүмкүнчүлүгү пайыздык чендер, акыры азыркы жоктугуна көтөрүлө баштаганда, ал болсо баалардын түшөт. Бирок, АКШда жана дүйнө жүзү боюнча accommodative саясаттардын көптөгөн жылдар үчүн чийки зат рынокторунда кабыл алар inflationary басымдын жогорулашына же жокпу, көз каранды болот, анткени, эч кандай кепилдик жок. Андан тышкары, керектөө рыногу дүйнө жүзү боюнча көптөгөн адамдар чийки зат керектөөчүлөр экенин дүйнөлүк болуп саналат. Europe жана Япониянын борбордук банк саясаты терс аймагына кыска мөөнөттүү чендерди төмөндөтүү үчүн бул элдердин баарын алып келди да, экономикалык шарттар начар бойдон калууда. Терс чендер кошуна өлкөлөрдө dovish саясаттагы демилгелерине багытталган зарылдыгын узартуу мүмкүн. АКШнын борбордук банк, эл аралык соода жана башка себептерден улам кошуна элдердин акча-кредит саясатын эске алуу керек. Адатта, дүйнөнүн борбордук банктары бардык элдердин кызыкчылыгына эмес, жалпы дүйнөлүк экономика үчүн мыкты жыйынтыктарга жетишүү үчүн саясатты координаттар.
ал акча-кредит саясатынын келгенде 2008-2016 дүйнө саясатын жүргүзүү аркылуу dovish болду. Өсүшү кыял бойдон калууда, бул тарыхый жактан аз уланта берет пайыздык чендердин улантуу мүмкүнчүлүгүн билдирет. Бирок, борбордук банктар чендерди жогорулатуу үчүн иш-аракет кыла турган убак келет. пайыздык чен жогорулайт, кыязы, себеби деъгээлине жогорулатууга болот.
Сиз Артык Үч аюулардын окуяны эстеп, анда каши өтө муздак же өтө ысык болгон; бул жөн гана туура болушу керек. экономикалык шарттар өтө ысык болуп, анда баанын каары жана драмалык баасы көтөрүлүшү зарыл Disrupting бизнес жана өлкөлөр жок акча же өтүмдүү пайда болуп калат. Өтө суук болуп жатса, ал эми борбордук банктар сандык жана төмөн пайыздык чендер аркылуу арзан акча рыногун толтуруу үчүн мындан ары да, балким көп акча системасына суу басып калат деген бар баанын Чектүү жүктер кууп көбүрөөк акча натыйжасы болуп калат.
Көрүнүп тургандай, дүйнөнүн борбордук банктары, ийиндерине бир чоң иш бар, алар так жана тында īлгīн экономикалык кырсыктарды алдын алуу үчүн иш-аракет кылышыбыз зарыл. Алар туура түшүнүү болсо, чендер келечекте тирилгенден кийин баалардын түшөт же турукташтырат. Биз дүйнө жүзү боюнча бир dovish экономикалык айлампасынын болуп турганда, балким чийки зат, алар чийки зат бааларынын өсүш арымдары менен эмне үчүн борбордук банктар өзгөчө маани болуп 2016-жылдын башынан бери бар экенин түшүнүүгө жардам берет деп жатышат. Алар акыркы, семиз азыркы максатынын 2% ды, ал эми баанын Бирок оона 2016-жылдын бул чектен төмөн бойдон калууда, ошондой эле тез эле өзгөрүп кетиши мүмкүн экенин боюнча максаттарды аныктайт баалардын өтө туруксуз мүлк болушу мүмкүн дүйнөдө.
2016 жана пайыздык чендердин АКШ шайлоо
Fed 2016-жылдын аягына чейин өзгөрүүсүз кыска мөөнөттүү пайыздык чендер кетип жатканда, чендер байланыш рыногу жетти деп июлда жогору жыла баштады. Узак мөөнөттүү чендер, анткени рыноктук күчтөрдүн түрткү. Натыйжалары АКШ шайлоо Анткени өнөктүк учурунда убада салык кыскартуу, бир килейген жакшыртуу долбоорунун жана азыраак ченемдик укуктук жана экономикалык өсүштү жогорулатуу үчүн келечеги Federal Reserve алдыдагы айларда курсунун көтөрүлүшүнө ылдамдатат ыктымалдыгын жогорулатат. Жогорку чендер айрым буюмдары баанын түйшөлтө жана алып келиши мүмкүн тадагы , анткени менен күчтүү долларга , ал эми чийки затка болгон суроо-талаптын жогору базис долбоорлорун ишке ашыруу үчүн алдыдагы айларда дагы башка негизги биржалык колдой алмак.