Сакыа-казына катышы кандайча эсептелет
Биринчиден, анын катышы артында математика карап көрөлү. Бактыга жараша, ал жөн эле окшош мөөнөтү бир АКШ Казыналыгынын боюнча кирешелүүлүктүн салыштырмалуу AAA бааланган коммуналдык байланыштар боюнча кирешелүүлүк болот.
AAA munis кирешелүүлүгү 10-жылдык казына боюнча 1,5% жана кирешелүүлүк 2,0% болсо, катышы 0.75 болуп саналат.
поток-казына катышы жогору болсо, ошончолук жагымдуу munis казынасына салыштырмалуу болуп саналат. Тарых бою катышы тууралуу 0,8 үчүн орто эсеп менен. Коммуналдык байланыштар боюнча түшүм municipals боюнча пайыздык анткени казынаны караганда адатта төмөн салыктан бошотулат казынасына боюнча пайыздык салык, ал эми. Investors Ошондуктан казынадан каражат жогорку түшүм талап кылат.
Убакыттын өтүшү менен катышы таасири эмне өбөлгө түзөт?
Мунун көптөгөн поток-казына катышы кайсы убакта эмне аныктоого киришет.
Биринчи шаардык салым үчүн салыктык чендердин орточо болуп базалык деңгээл болуп саналат. Бул жерде эмне үчүн поток-казына катышы 75 дешет. Ошол учурда, 25% же кичүүлөр менен салым municipals казына боюнча салыктарды төлөгөндөн кийин түшүмүн эле кабыл алат. Мисалы, munis 3% макул казына 4% бергиле.
салым кийин салык кирешелүүлүгү 3% (4% х 75), ошондуктан, эки байланыштар боюнча кирешелүүлүк барабар. Убакыттын өтүшү менен, эки базар эл катары салым базанын орточо салык курсунун негизинде салмактуулукка жетүү сатып алууга жана аларды кийин салык түшүмдүүлүк негизинде чечимдерди сатуу керек.
Тилекке каршы, бул чыныгы жашоодо да таза эмес.
Башка бир катар актуалдуу катышын аныктоо, анын ичинде кирип:
- munis Баасын таасир казынасына караганда суюктук (б.а., аз жонокой соода) аз, бар экенин.
- эки базар так суроо-талабы менен сунушунун динамикага ээ. 2012-жылы, мисалы, казынага карата өз баасын көтөрүүгө жардам коммуналдык байланыштар, жогору караганда, табигый суроо-талап жана төмөндөгү нормалдуу жаңы жабдуу биригиши менен колдоого алынды.
- эки базарларда салым базасы да такыр башкача болот. Казына базар поток базар узак мөөнөттүү салым басымдуулук кылат, ал эми кыска мёёнёттъъ соодагерлердин жогорку өкүлчүлүккө ээ кылат. Натыйжада, өз кезегинде катышы таасир коммуналдык байланыштар көбүрөөк казынасына караганда жай кыймылдап.
- Поток-казына катышы, ошондой эле келечекте салыктык чендердин жана курстары азыр эмне сөзсүз эле эмес, үмүт менен карайт.
Сакыа-казына катышы Бүгүн
2007-2008 каржы кризиси бери поток-казына катышы, ошондой эле, анын тарыхый ортодон жогору болуп калды. Мунун негизги себеби, анын ичинде АКШнын мамлекеттик коругуна калыбына келтирүү отун арналган баскынчылык саясатына байланыштуу, бул абдан төмөн пайыздык чендер жана сандык. "Жалпысынан, аталган саясат, алар турган казына түшүмдүүлүк төмөн жакшы денгээлде алып рынокто семиз таасири жок.
Өз кезегинде, аз түшүм поток-казына типтүү горизонтторунун жана 100% 120% га чейинки диапазондо эле жогорку жеткен жогору кылдым - кризисти жана андан кийинки иш-аракеттери Fed чейин аларда болгон бир денгээлде.
Баарын бириктирүү
поток-казына катышы бир куралы салым коммуналдык байланыштар наркын баалоо үчүн пайдаланууга болот. Бирок, көптөгөн себептерден улам, ал ар дайым кененирээк салым Сүрөттө менен бирге каралышы керек катышы таасирин тийгизет. Андан тышкары, ал municipals казына баанын төмөндөө municipals-жылы ушундай эле кризис менен бирге болушу мүмкүн, анткени дагы катышы жогору болгондо терс кайтып чыгара турганыбызды да эстен чыгарбаганыбыз маанилүү. (Акыл-эс, бер баалар менен алмашып, карама-каршы багытта жылып ). Катары ар дайым, ал эмес, рынок шартында чечим негизинде эмес, өз максаттарын жана милдеттерин негизинде салымдарды тандап алуу жакшы болот.