Жакшы ишканаларынын менчикке сатып жатканда, баалуу кагаздар рыногу Crashes Сиздин дос эмес
An карапайым 33 пайыз же андан ачылуучу - тарыхый, ал бизнес-мезгил-мезгили менен адаттагыдай эле, - деп күтүлбөгөн жерден алардын баарын чечип ант берип кетишет жеке запасынын индекси каражаттарга . Мен сага мурун эле айтпадым беле, мен дагы бир жолу айтып коёюн, сага берем, сен жөнөкөй жашоо курагын, тирүү болсо, жогорку-а-орой 50 пайызга же, жок эле дегенде, бир жолу толугу менен үлүштүк куржунунун төмөндөшүн көрүп, балким, үч жолу же андан көп. айрым компоненттери жалпы карата алда канча чуулгандуу өзгөрүп турат, дисктен. Бул каражат класстын табияты. Ал качуу жана башка силерге ким, алар каржылык арачысы же өз ара фонд сатуучу, же калп же аракетке жарамсыз болгон болушу мүмкүн эмес. бул илимий маалыматтар келгенде эч кандай equivocating же квалификация бар. Сиз байып камылгасына каражат жок, бул сага тынчтык болсо, анда алар пайда болот берүүнүн татыктуу, аны менен жакшы болушу мүмкүн эмес деп кабыл алуу керек.
Ал мындай деди: Мен баанын жөнүндө сүйлөшкүсү келет; салым катары кантип, сиз кылып, жакшы мүлктөрдү сатып жатканын билип туруп, алар жөнүндө ойлонуп көрүшү зарыл. Ошол үчүн, биз кайра түзүү жана бир көз ирмемге дагы жалпы запасынын тууралуу сөз кылыш керек.
Бизнес ээлик кылат жана корлорун жүргүзүү, киреше алып келе турган үч жолдору
Жалпысынан алганда, сиз болсо, бул жакшы аз күбөлүктөрдү же, себепчи бизнестин бир ишти (баалуу кагаздар сатып жөн эле майда бөлүктөрдү сатып жатат ээ болуудан пайда үч жолу бар, бир DRS жазуу - канча даана жараша компания бөлүнөт запасы, ар бир үлүшү киреше жана менчик) белгилүү бир бөлүгүн алат.
- Cash жуиссанс жана салмагы сумма . Бул башкаруу ээлерине кайтарып берүү чечимин кабыл алды негизги пайданын бир бөлүгүн түзөт.
- Негизинде ишкердик иш-өсүшү, көп кирип киреше reinvesting тарабынан капиталдык чыгымдар же карызын же өздүк капиталы нурун.
- бир нече Wall Street өзгөрүшүнө алып келет багалау эмгек акынын ар бир $ 1 үчүн төлөөгө даяр эмес.
Сен ачык бизнес ээ болсо, анда эмгек жөнүндө ойлонуп коюу жана эмгек акы жана пайда алуу менен, кошумча жол менен пайда болот , бирок башка бир күн үчүн бир талкуулоо болуп саналат.
Үлгүсү Бул көрсөтмө
Бул татаал көрүнүшү мүмкүн, бирок, чындыгында, андай эмес экен. Дейли, сен деген ойдон коомчулук Банктын директору жана контролдук пакетинин деп, бир саамга Phantom Каржылык Тобу (чемпионаты). Сиз 5 миллион жылына $ киреше пайда жана бизнес (1,25 миллион үлүштөрүнүн = $ 4 тарабынан бөлүнгөн $ 5 млн киреше $ 4 ошол үлүштөргө ар бир укук, зор массасынын 1,25 млн үлүштөргө бөлүштүрүлгөн коом таанылат үлүшү эмгек ).
Эгер жергиликтүү гезитте биржа үстөлдөргө көчүрмөсүн ачып, сиз чемпионаты үчүн акыркы капиталга баасы үлүшү күнүнө $ 60 экенин байкайсыз. Бул деген баа-а-эмгек акысынын катышы 15.
Башкача айтканда, ар бир $ 1 киреше, салым 15 $ төлөп берүүгө даяр окшойт ($ 60 / $ 4 = 15 б / е катышы). кирешелъълъктън деп аталган тескери, 6.67 пайызга (1 жана 15 = 6.67-р / е катышы менен бөлүп) болуп саналат. Иш жүзүндө, бул сага бир сүйлөмдү карыз үчүн "капитал байланыш" деп чемпионаты жөнүндө ойлонуп турган болсо, деп билдирет Warren Buffett , сиз иш каралган алат элем эч кандай пайда боюнча салык төлөөгө чейин акча 6.67 пайызга ээ болмок өскөн эмес.
бул жагымдуу эмеспи? Ал: "тобокелдик эркин" курсу, анткени конгресси ар дайым элди же басып чыгаруу акчаны салык ала турган милдеттерди жок деп эсептелет Америка Кошмо Штаттарынын казына байланыш боюнча пайыздык чен, көз каранды (ар бир кыйынчылыктар бар, бирок бул жерде теория үн) . 30-жылдык казына 6 пайызын берет, анда жер бетинде эмне үчүн алда канча азыраак ээ болгон байланыштын салыштырмалуу тобокелдиктерди өкчөмө таш бар запасын гана 0,67 пайызга көбүрөөк акча алууга макул элем?
бул кызыктуу алат ал кайда.
Бир жагынан кирешеси дымып болсо, ал учурдагы пайыздык чен чөйрөдө 15x кирешелерди төлөө үчүн акылсыздык болуп калар эле. Бирок, башкаруу ар бир күнү жана кирешесин өстүрүү үчүн кандай амал үчүн кызмат чейин көрсөтүп ойгонуп жатат. Сиздин компания жыл сайын өндүрүлгөн таза киреше $ 5 млн экенин унутпа? Кээ бир, жаңы бутактарды куруу атаандаш банктарды сатып, тейлөө кызматын жакшыртуу үчүн көп ачыктардын жалдоо, же сыналгыдан жарнама чуркап ишин кеңейтүү үчүн колдонулушу мүмкүн. Мындай учурда, Сиз төмөнкүдөй divvy пайда түзүү чечимин кабыл алды деп айта кетели:
Экспансия үчүн бизнес $ 2 млн бөлүнгөн: Бул учурда, банк 20 пайызын бар деп айтсын капиталдын кирешелүүлүк - өтө жогору бирок, ошентсе да аны менен коё беришти. бөлүнгөн кеткен 2 млн $, ошондуктан, ал келерки жылы $ 400,000 менен кирешесин жогорулатуу, алар $ 5,4 млн келип керек. Бул жалпы коом үчүн өсүш 8 пайыз болот.
$ 1,5 млн үлүшү күнүнө 1,50 $ түзгөн, накталай салым катары төлөнгөн. Демек, силер Мисалы, 100 үлүшүнө ээлик, сиз почта 150 $ ала турган болсо.
$ 1,5 млн запастарын сатып алуу үчүн колдонулат. зор массасынын 1,25 млн үлүштөрү бар экенин унутпа. Башкаруу адистиги брокердик жайында барса, алар $ 1,5 млн жалпы салмагы айына $ 60 өз массасынын 25000 бөлүгүн кайра сатып алып, аны жок. Ал кетти. Мындан ары бар. Натыйжада азыр көрүнүктүү жалпы массасынын гана 1.225 миллион салмагы жок. Башкача айтканда, ар бир калган үлүшү азыр мурда караганда бизнес-жылы болжол менен 2 пайызга менчик болуп саналат. Ошентип, кийинки жылы, качан пайда болгон $ 5,4 млн - жыл ичинде 8 пайыз жылдык өсүшү - алар бир гана 1.225 миллион ар бири 4.41 киреше $ укуктуу даярдоо үлүштөрүнүн, 10,25 пайыз үлүшү күнүнө боюнча көбөйтүүнү арасында бөлүнөт. Башка сөз менен айтканда, бир үлүшү күнүнө негизинде ээлерине чыныгы киреше, алар азыраак салым арасында бөлүнүп жатат, анткени, жалпы эле коомдун пайдасына караганда ылдам өскөн.
Көбүрөөк сатып алганга акча пайда болгон үлүшү күнүнө 1,50 $ колдонгон болсо, теориялык жактан бир арзан аркылуу кылган болсо, болжол менен 2 пайызга жалпы үлүшү менчик абалын арттырмак бөлүштүрүү жумшоо программасы же буйрук эмес, бир брокери тейлөө кызматы үчүн. Башкача айтканда, салмагы бир саатына эмгек 10,25 пайыздык өсүү менен бирге, бул негизги каражатты жыл сайын 12.25 пайызга өсүшүнө алып келет. бир фантастикалык соодалашуу болгон 6 пайыз казына кирешелүүлүгүнүн кийинки көрүлгөн кийин, андыктан мындай учурду мүмкүн.
Эми, кандай салым-чууга же өтө эле оптимисттик өсүп, анда эмне болот? Үчүнчү пункт оюндар кирет - бир нече Уолл-стрит өзгөрүшүнө алып келет багалау эмгек акынын ар бир $ 1 үчүн төлөөгө даяр эмес. Эгерде салым чемпионаты үлүштөрүнүн келди, алар өсүш укмуштуудай болуу үчүн шашып бара жаткан эле, анткени, б / е бир $ 80 күнүнө баасы тег, натыйжада 20 ($ 4 EPS 20 = $ 80 үлүшү күнүнө $ X) барып мүмкүн. салыштырма салмагы сумма үчүн колдонулат $ 1,5 млн акча пайда үчүн колдонулган жана $ 1,5 млн көп запасын катары сатып алган эмес, ошондуктан салым, алардын салыштырма салмагы бир бай баа менен сатабыз, себеби иш жүзүндө аз менчик менен аяктап барат. Алар аны түзгөн капиталдык пайда кылган - бардык кийин, 60 $ үчүн запастарын сатып алып, азыр ал $ 20 кирешенин үлүшү 80 $ дан болот.
Эгер карама-каршы, эмне болот? салым дүрбөлөң эмне болсо, алардын өз ара 401k каражаттарды сатуу рыногун акча чыгарып, жана банктын баасы, айталы, 8x киреше үчүн кулады? Андан кийин, сиз $ 40 биржа баа менен күрөшүп жатабыз. Эми, бул жерде кызыктуу нерсе салым олуттуу жоготуу боюнча отурган, бирок бул - үлүшү 60 $ чейин башында узак мөөнөттүү, алардын үлүшүнүн наркын өчүрүү 33+ пайызды тыкылдатып, салмагы 40 $, алар жакшыраак болот , эки себеп бар:
- ланган кирешелердин салым таандык компаниянын үлүшүн жогорулатуу, буюмдарын сатып турган. Ошондой эле, салыштырма салмагы сумма үчүн акча мыкты аз үлүшүн, натыйжада көбүрөөк буюмдарын сатып турган. Башка сөз менен айтканда, мындан ары акция баасы түшүп кетсе, дагы менчик салым бөлүнгөн пайда жана салмагы сумма аркылуу ээ боло алабыз.
- Алар сатып алганга, алардын бизнес, жумушта, эмгек акы, эмгек акынын же башка акча генераторлордон баш тартып, кошумча каражаттарды колдоно алышат. Алар компания жөн эле, ошондуктан, алар жетиштүү түркүндөтүү даражаларга ээ камсыз эмне сатып берсе болот жарылып болгон - алар узак мөөнөттүү менен чындап кызыкдар болсо, кыска мөөнөттүү келечекте жолдо жоготуулар маанилүү эмес байланыштуу чыр-чатак же башка иш-чарага, алар жийиркеничтүү эмес.
көйгөйлөргө алып келиши мүмкүн бир нече коркунучу бар:
- Бул компания да баалабай, сатып алуучу компаниянын ээлөөгө аракет жасоого жана салмагы боюнча баштапкы сатып алуу баасынан төмөн баада, кээде, аны алуу үчүн аракет кылышы мүмкүн кетсе, анда мүмкүн. Башка сөз менен айтканда, сиз абдан туура болду, бирок өтө чоң салым менен сүрөт чыккан түртүп кеткен.
- Жеке, анда баланстык коопсуз эмес, акча менен келип, каалаган башка каражат жок болгондуктан, массалык жоготуулар боюнча сатууга мажбур болушу керек. Бул рынокто жакынкы бир нече жыл керек боло турган эч кандай акча жок, керек эмес.
- Адамдар өз жөндөмдүүлүктөрүн, талантын жана темпераментин жетишсиз болот. Сиз компаниялар алардын дисконттолгон акча каражаттарынын келечектеги агымына жагымдуу салыштырмалуу экендигин билүү үчүн зарыл болгон бухгалтердик көндүмдөрү же өнөр билими жок, анткени улуу компанияны тандап алуусу мүмкүн. Сиз жоготуулар сиз запасы сатып жатканда, курчоо жалын үйүп, бирок, өтө эле аз эле адамдар ал үчүн темпераментин бар көрө албайсыз ойлошу мүмкүн. Өз учурда, ал тургай, менин жүрөгүмдү баасы бир күнү жана чай чейин ойгонолу, анда жогору алып, кызматтык куржунунун бир канча мүнөттүн ичинде өтө төмөн эмес. Бул жөн эле, биз өтө көп убакыт бою кармап келген ишканалардын, биз кылып жаткан узак мөөнөттүү акча каражаттарын менчик үлүшүнүн жыйнактарын түзүү болуп саналат, анткени, бизге зыяны жок. Биз ар дайым көбүрөөк сатып жатабыз. Биз ар дайым пайда алып reinvesting жатасыз. Биздин компаниялардын көбү гана өсүш reinvest эле эмес, өз үлүштөрүн сатып алуу.
Эми, бул одоно oversimplification болуп саналат. көптөгөн, көптөгөн майда-бир бөлүгүнө эмес, баалуу кагаздар же коргонуу үчүн ылайыктуу эле барбы же жокпу деген чечим болууну жерде кошулган жок. Бул рынокто кандай кесиптик салым жөнүндө ойлошу мүмкүн боюнча Планды кенен эскизи камсыз кылат жана анын ичинде жеке тандоо үчүн да эч нерсе кыла максатында иштелип чыккан.
Жыйынтык - парня бир чуркап үчүн өз ара казынада , Хеж корунун капиталдын чектелген өлчөмү менен, же көлөмү рынокто чоң тамчы алардын таза сыйлоо жана алардын иш менен камсыздоо үчүн да кесепеттүү болушу мүмкүн. ишкерлерге жана компанияларга жарым-жартылай ээлик ээ болуп запастарды сатып алуу деп ишкерлер үчүн, алар олуттуу сенин таза баркын өстүрүү үчүн сонун мүмкүнчүлүк болот.
Buffett айткандай, ал рынок түзүү, же, же бир ай, же бир нече жыл капталы менен пайда боло турган болсо, билген да жок +. Бирок ал ошол эле учурда эмне үчүн акыл-эстүү нерсе жок экенин билбейт. Баары Кырсык жана түнт эмес, - урап доллар , мисалы, Coca-Cola сыяктуу көп улуттуу ишканалардын бир керемет нерсе болду, General Electric, Procter & Gamble, Tiffany & коомдун, кайра чет рынокторуна баштап арзан жөнбү акча ташып болот ж.б. . Жөн гана эстеп - ар бир каржылык бүтүм боюнча сатып алуучу жана сатуучу бар. тараптардын бири туура эмес. Убакыт жакшы келишимге туруп, кайсы бир айтып берет.
Кошумча маалыматтар
Бул макалада бизге бир бөлүгү болуп саналат Rich алуу үчүн кандай жаңы салым үчүн жол.