Share Баа аныктоо башкаруу ролу
Анда-ачык-кечек Янки Candle коомдун, бул ишти изилдөө Beginners сайттын Мен About.com үчүн чуркап үчүн салым бөлүгү катары жыл мурун жазылган. Бул Бенджамин Грэм Columbia University анын студенттер менен сүйлөшүп, бир түшүнүктү көрсөткөн; натыйжалуу рыноктук калп жактаган компания ар дайым адамдар эмне карабастан компаниянын ички наркы чагылдырылган эмес рыноктук баасы кантип ишенип келет. Бул сатып алуу үчүн издеп жеке бизнес ээси болсо, ошондой эле сиз куржунунун үчүн тандоо салымдарды кайрыла алабыз кандайча баса белгиленет. Янки кийин чулардан бир көмүлүп, натыйжада, сатып алган, жана бүтүмдөр аркылуу, менин көз карашымда, продукттун сапатын төмөндөтүп жеке капитал топтун колуна аркылуу өткөндөн кийин да бир топ ири ачык соода компаниянын туунду болуп калды жана компаниянын бренд Чогуу туруктуу жамандык кылды.
Көп учурда алар запастан каалагандай шектүү деп сурап, эгерде ошондой болсо, алар, саптарында "жогорку барып," бирге бир нерсени айта алам. -Жылы баасы Paramount болуп , биз бул уламыштар да жокко чыгарылат жана ал салынган ар бир доллар үчүн компаниянын капиталынын көп пайызын сатып алып берет эле түшүп базар узак мөөнөттүү салым үчүн, чындыгында, жакшы жана ошол жерден пенсияга чейин көп жылдар болору жөнүндө айтып бериптир.
Ушуну эске алуу менен, биздин учурдагы ишти карап: Янки Кандл. Янки сөздүн толук маанисинде сонун иш. Материалдык капиталга кайтып үйдүн төбөсүндөгү тешик аркылуу эмес, бизнес кенен, атаандаштык артыкчылыгы чектелет жана ээ анапа Наркы айланасындагы элүү пайыз менен (50%) премиум шам сегментинде рыноктук үлүшү, башкаруу үлүшүнө дээрлик бардык ашыкча капиталды кайтаруу менен, акылдуу жана тартипке ар бир жылы аркылуу биржа негизги сумма жана акчалай салым , жана бизнес, алар, мисалы, анте албайм жана Kohl катары "массалык сыйлыгы" каналдар аркылуу сатуу үчүн башка шам компанияларды түзүп жатабыз азыр мүмкүнчүлүктөрү көп.
жалгыз жетишпеген жагы керосин мом мунайзаттын жеткирди деп саналат. май жана оор тазалоого кубаттуулугу (Катрина ураганы өткөн жылдагы чыгашаны азап кийин чынында Янки негизги мом көрсөтүүчүлөрдүн бир жетимиш пайыздан үстүнө койду да (70%) бөлүп ачууланып) жогорку наркы эске алганда, бул сюрприз эмес, ошол Ошентип, Янки үлгүлүү Housewarmer шам-жылы күзүндө бир пландаштырылган өсүшүнө алып чийки бал наркы кескин акыркы чейрек ичинде жыйырмадан ашык пайызын (20%).
Бул жагдайлар запасы 21 $ га жакын эле төмөн чейин жума ичинде 32 $ эле бийик келген кыйла түшүп алып, өткөн жумада анын чейректик жана жылдык жетекчилик төмөн башкарууга алып келди.
Төмөн Биржалык баалар кубанычы
салым катары, мен handstands кылып жатты. Неге? Он жылдан кийин, мен бүгүн Янки кездешип жаткан проблемалар дагы бир негизги себеби деп күтпөйбүз. Ошол эле учурда, мен бир компанияны сатып алган рыноктук капиталдаштыруу накталай $ 80 миллион доллар иштеп тапкан, бирок, тартылган каражаттарды пайдалануу менен $ 120 млн, 110 $ бекер акча агымдарын түзүлгөн, анын массасынын $ 185 миллион доллар кун төлөп сатып алып, $ 850 млн чейин бюджеттик жыл. Кошумча бонус иретинде, акчалай макул бөлүштүрүү жылына 1,1% бир аз уюштуруучулардын бурулду. Ушул сыяктуу себептерден улам, ал Янки мыкты жалпы массасынын чыныгы лидерлери тез жыгылып чен боюнча үлүштөрүн сатып бере турган болсо, азыркы катышуучуларын, абдан, абдан жакшы жолу катары кызмат кылган болорун билип үчүн ракета окумуштуу эмес, өттү. Жолго жогорку эмгек нерсе, ал мени сезип Менин канааттандырарлык алуу тоскоолдуктарга жөнүндө көп жакшы калган кайтарып берүү курсу ушул запасын чейин салыштырмалуу S & P 500 .
Wednesday, July 26 Бирок, башкаруу компаниясы Lehman Brothers "стратегиялык жолдорду" издеп менен кызматташып жатканын билдирди - Wall Street "Биз каржылык же стратегиялык сатып алуучуга ишкананы сатуу карап бара жатабыз" үчүн айтып жатам.
(Окурмандар үчүн бир белги: каржы алуучулар бизнес келген адамдардын да, көп учурда рычагдары көп өлчөмдө колдонуу менен, эмгек акы өсүп же жоюлат сегменттен жабылгандан кийин кийинчерээк аны сатуу ниети бар стратегиялык сатып алуучу бир кызыкчылыгы бар адам. бул, алардын иши үчүн эмне кыла алат? бизнес-жылы, мисалы, башка шам компаниясы, ушул категорияга кирип калышы мүмкүн).
Бул кулактандыруу эртең менен соодалоого салыштырмалуу дээрлик 20% га күчөйт турбаганын келтирилген. ал "компаниясы акыркы баада арзан эле айкын болгон жана ал маанинин кулпусун уюштуруучулардын башка жолдорун издөө үчүн биздин милдет деп эсептейбиз чогулуштан, аткаруучуларды бир сөз (бул жерде жалпы жонунан айтып жатам), алардын салым болуп эсептелет. "Менин пункту так! Башкаруу жана Директорлар кенесй компаниянын үлүштөрү дагы бир массалык блогун кайра сатып алууга жана аларды пенсияга акыркы баа алсыз колдонуу үчүн сонун мүмкүнчүлүк бар эле; Алар, чынында, олуттуу юридикалык ресурстарды кыспай он беш пайызын (15%) же андан көбүрөөк алууга мүмкүн болмок.
Ошону менен бирге эле, узак мөөнөттүү келечекте катышуучуларын, алардын жеке эсебине үчүн үлүштөрүн сатып уланта бере алмак. Тескерисинче, алар пайда алышыбыз үчүн анын мүмкүнчүлүгү эмес, чечиле турган маселе катары төмөнкү капиталга баасын эсептеген.
сөзүн Бирок, экөө тең мүмкүнчүлүктөр жоголуп кеткен. Башкаруу мындан ары да албайт, артка буюмдарын сатып , алар олуттуу кызыкдар тараптар менен компаниясы менен сүйлөшүүлөр жүрүп сатуу карап болсо, жана пайда көрүп жатышкан алкагында биз да арзан баада азыр сонун көбүрөөк бөлүшүлдү сатып алууга мүмкүнчүлүк жоготкон жагымдуу баада бизнес. Бирок, мен жетекчилери Уолл Стритте убактылуу арзыганы үчүн, чынында эле, узак мөөнөттүү горизонттору менен биз да сатылган деп ойлоп, ага жардам бере албайт.
Бул сен үчүн да маанилүү болуп калышы мүмкүн, кызыктуу ой суроо келет - салым, - деп жооп берди. Чынында эле, Ben Грэм Коопсуздук талдоо жетимиш жылдан ашуун убакыт мурун эле берген. Башкача айтканда, кылган Директорлар кенесй жана башкаруу чагылдырат деп, жашоо чыгымдары, ж.б. сатуу керек болгондор үчүн, ошол баада сатууга мүмкүнчүлүк бар экенин, алардын жалпы массасынын үчүн акыйкат баасын түзүүгө аракет кылууга милдеттүү ички Наркы , алардын үлүшүнүн? Ооба болсо, анда алар биригип бир уюштуруучулардын топ түрүн (татаал бизнес-көз караштагы адамдар, ошондой эле зарыл болгон бухгалтердик билими бар аялдарды көрүп эле башкаруу төмөн баа пайдаланып турбаганын кайра сатып алуу үчүн туура эмес болуп калган Сток-баалабай жана өткөрүүгө болгон каржылоо ресурстарына ээ болуп, ал тургай, биржа бузулуу) ашыкча көп эмес, башка (кезектеги жумушчу айылдаштары калганда, дагы сатып тез айланып, жашоо-шартын жакшыртуу үчүн каражат сарптап). Тилекке каршы, бир гана сен деген суроого жооп бере албайт.
Акыр-аягы, мен Янки Candle чарбалары тарабынан ири кирешелер менен, албетте, ыраазы эмесмин. Мен ошол салмагы болушу мүмкүн экенин карап көрөлү токтотуп, мен, Бирок, жардам берет, ал эми ыйла байлыгы жоготкон эмес, аралаштырып, келерки он жылдыкта. Ким билет? базар так эмес; балким баасы кайра эле жерге түшөт (чынында эле, иштеп жаткан катышуучулары алардын киреше алуу менен капиталга ошол пайдалардын кээ бир кайра берип сезилет). Тескерисинче, бул Уолл Стритте мүмкүнчүлүктөр бар экенин далилдөө үчүн кызмат кылат убактылуу . Алар пайда болгондо, дароо эле, анткени алар пайдаланып каражат бар шектүү коммерсанттар үчүн маанилүү, ошондуктан, алар узак убакыт бою айланып биригет да мүмкүн эмес.
Бул макалада July 27, 2006 басылып чыккан.
Balance салык, жумшап, же каржылык кызмат көрсөтүү жана пикирин бере албайт. Маалымат салым максаттарын кароосуз айтылып, тобокелдиктерди сабырдуулук, же кандайдыр бир салым каржылык жагдайлар жана бардык салым үчүн ылайыктуу эмес болушу мүмкүн эмес. Өткөндөгү аткарууу мунун болочок натыйжаларына тастыктаган эмес. Investing негизги жоголуп, анын ичинде коркунучун билдирет.