Экономика аркылуу калкты кантип эч качан таралышы хаос менен уккам
кредиттик кризис баштаган.
кризистин акыркы тарыхы жазылган, аны биз так ката кетти, эмне жөнүндө жакшыраак болот окшойт.
Бирок мен азыр да, ал дүйнөлүк карыз базарлардын кайгы 2007-жылдын CdO рыногунда эле турак жай рыногунда көп эмес, баштаган айкын көрүнөт.
бир Күрөө карыздык милдети эмне?
Демек, кайсы бир CdO болот? Анан кантип орточо Америка экономикасы үчүн да, бүгүнкү күндө себеп көп кыйынчылык жөнүндө уккан да эмес, ошол нерсе мүмкүн?
Бул аларга жооп берүүгө караганда, бул суроолорго жардам болот. Бирок аракет кылалы.
Күрөө карыздык милдеттенмелер 1987-жылы 10 жыл ичинде Дрексел Burnham Ламберт Inc. боюнча банкирлер тарабынан түзүлгөндүгү, CDOs туынды наркы башка наркынан "алынган" турган, деп аталган туунду рыногунда негизги күч болуп калган каражаттар. Ал эми, мисалы, жолдор, чалууларды жана кредиттик сыяктуу өтө жөнөкөй туунду айырмаланып демейки алмашууларга , CDOs орточо адам (Heck түшүнүү жана дээрлик эч мүмкүн эмес эле, кайра мен Bloomberg News редактору болгон, менин жетекчим дубалы менен бир катар жолугушууларды өткөрүп, бизди алып келди көчө инсайдерлер менен аракет, бошалгъанды, кимдир бирөө бизге туунду рыногун эжекеси бурчтары түшүндүрө алуу үчүн.)
Ал эми андагы көйгөй болгон.
CDOs "чыныгы." Болушкан эмес Алар Constructs эле. Алардын бири талашып мүмкүн, алар башка мдъг курулган Constructs эле.
Бир CdO-жылы, бир салым банк бир катар мүлкүнүн чогултулган - көбүнчө жогорку түшүмдүү калдык байланыштары, ипотекалык баалуу кагаздар , кредиттик-Демейки алмашууларга жана башка жогорку тобокелдиги, негизги киреше рыногунда жогорку түшүмдүү азыктарын.
Investment Bank анда юридикалык структурасын түзүштү - CdO - CdO менен салым ошол каражаттардын акча каражаттарын бөлүштүрүү.
Бул жөнөкөй көрүнгөнү менен. Бирок, бул жерде балык бар: CDOs аныкталган тобокелдик жана сыйлык менен салымдар катары чарбалык алынган. Башка сөз менен айтканда, сиз бир сатып алган болсо, сиз каражаттарын жумшагысы үчүн күтүп турган кайтып кандай болоорун билишкен эмес. CDOs туудурушкан салым банктар негизги себептер негизги каражаттары жок болгон салымдар катары тааныштырды. Тескерисинче, CDOs ачкычы акча каражаттарын түзүү жана бөлүштүрүү математикалык эсептер менен пайдалануу болгон. Башкача айтканда, CdO негизи ипотекалык жок, байланыш же туунду - бул quants жана соодагерлердин ченемдер жана алгоритмдер болду. аны тез арада баа CDOs жардам кылып, атап айтканда, CdO базары, Gaussian Copula деген бисмиллах ойлоп менен 2001-жылы кескин жылы.
Ал эми CDOs улуу күч болуп көрүнгөн - жогору рентабелдүү болуп иштеп, ал эми тобокелге корголгон татаал акысы - туура эмес болуп чыкты. көп Уолл Стритте болот, анткени, бул бөлмөдө зээндүү балдар көп учурда сулуу дудук болуп өз тажрыйбасынан улам ынанган.
тоодон ылдый Slope
башында 2007-жылы, Wall Street CdO дүйнөдө биринчи силкинтиши сезе баштады. Defaults ипотекалык рыногундагы өсүп жатты. Жана ипотекалык кредиттер боюнча курулган көп CDOs киргизилген туундуларын - анын ичинде кооптуу, акчасын ипотекалык.
Hedge фонд жетекчилери, соода жана салымдардын банктар жана пенсиялык каражаттарды, CDOs ири сатып алуучулар болуп келген бардык кыйынчылыктарга туш болушкан. CDOs негизги каражаттар астында бара жатышты. Андан да маанилүүсү, шектүү коркунучка каршы коргоо керек болгон математикалык моделдери иштеген эмес.
Татаал маселелерди CDOs сатуу боюнча эч кандай базар жок эле. CDOs алмашуу боюнча сатылган эмес. CDOs бардык соодага коюлушу түзүлүшкө эмес. Эгер порт- бири бар болсо, анда көп, аны түшүрүү үчүн эмне мүмкүн болгон жок.
CdO жетекчилери ушундай эле таасирин тийгизет эле.
коркуу тарай баштады эле, CDOs "негизги каражаттардын рынок да жоголо баштады. Бир маалда ал CDOs тарабынан өткөрүлгөн алмашууларга, Леман-ипотекалык туундуларын жана дагы башка баалуу кагаздарды чыгаруу мүмкүн эмес эле.
Fallout
2008-жылдын башында By, CdO кризис биз азыр кредиттик кризис деп атаган нерсе менен бирге киножылдызы болчу.
CdO базар кулаган эле, туунду рыногунун көп, аны менен бирге азайды. Hedge каражаттар бүктөлгөн. кооптуу Wall Street эскертүү алышкан жок Насыя рейтинг агенттиктери, алардын кадыр-баркын катуу зыян көрдү. Банктар жана брокердик үйлөрү капиталын көбөйтүү үчүн күрөшүү калган.
Андан кийин, 2008-жылдын март айында, CdO рыногунда кыйынчылык биринчи көрсөткүчтөрү бир аз көбүрөөк жылдан кийин, оюна да болду. Bear Түркия, Wall Street ири жана абройлуусу ишканалардын бири кыйрады.
Акыр-аягы, чекитине чейин жетти Семей деп түйүнү камсыздандыруу компаниялары, алардын кредиттик рейтингдер (байланыш рыногунда дагы бир кризис түзүү) түшүрүштү болгон; мамлекеттик жөнгө карыз баа кандайча өзгөргөнүн мажбур, ал эми карыз рынокторунда көп оюнчулар кээ бир иштери алардын коюмдарды кыскарган же толугу менен оюн кетип турган.
2008-жылдын орто ченинде, ал эч ким аман калган болчу айкын болгон. чаң, отурукташкандан кийин аудиторлор зыян баа баштады. Ал эми ар бир ачык-айкын болуп калды - ал эч нерсе салынган эч качан адамдар - баа жарата турган.