Болумушту Investors Коопсуздук тандоо керек ичинде ансыз байланыш сатып алуу
коопсуздук талдоо Бенджамин Грэм атактуу балл салым жана атасы ", көбүрөөк акча тапанчаны желкеге кабыл алынган бир аз кошумча түшүм [байланыш тууралуу] үчүн умтулуп калган" деп жакшы эле.
Кээде бул да тёлёё көп чыгып, байланыш узактыгын көбөйтүү келген. Көп учурда, ал эми тажрыйбасыздар түз эле барып салым көз-дабыштар деп аталган жеткиликтүү менен алмашып, көрүп болот керексиз байланыштар күнү кайра акча алуу эмес, алар демейки тиешелъълъгънё жараша жогорку Ыктымалдуулукту эске албаганда төлөп гана жогорку пайыздык чендерди көрүп, (окуу байланыш жетилтип, ордуна, мүмкүн билдирүү алгандан банкрот иштери боюнча бизнес берген). Адатта, алар эскичил сатып жакшы болмок байланыш фонд же байланыш индекси кор 1.) эч кандай рычагдарды колдонот, жана 2) төмөнкү наркы боюнча иштейт . Алар аз биле учурда, өтө кеч болот. Адамдар, адатта, кызыл желектин үчүнчү класстын менен түшүндүрүүгө мүмкүн эмес иштерди кылып, өздөрүнүн жанын карч уруп тапкан акчасын ыргытып табышмактуу жакын.
Ал эми үй-бүлөнүн акчасын ийгиликтүү коргоого сенин кокустан жогорулатуу үчүн жөн гана киреше байланыштар, кредиттик сапаты кандай иштегенин билүү керек; Тактап айтканда, байланыш рейтингдик агенттиктер кокустук негизинде байланыштарды жашыруун кантип эмитент кызыгуу же негизги акы жок, төлөй албай калат.
МКОго Investing кийин, кредиттик тобокелдикти карап көрөлү
Биринчиден, көз ирмемге камдоо көрөлү. Эгер дос же Fortune 500 компаниянын акча жатабыз да, каражат төлөөгө мүмкүн эмес деген коркунуч да бар. Күтүлбөгөн нерселер болот. жок бул качуу жок. Ошол себептен улам, күчтүү киреше жана чыгаша тууралуу отчет , балансы , ошондой эле карыз алуучунун акча каражаттарынын жылышы жөнүндө отчет, сен пайыздык чен төмөнкү сен жогору жана кургак калат аз мүмкүнчүлүгү бар экенин билген талап кылууга мүмкүн.
Бул мамиле негизинен жогорку пайыздык чен, айлана-чөйрө жана төмөнкү пайыздык чен шарттарда карабастан, башка себептерден улам да, ээ.
Анткени коммуналдык байланыштар , коопсуздук сиз салымдарын коргоо үчүн иштей турган бир нече учурлар да бар. Юридикалык байланыштар үчүн, мисалы, каржылык отчеттуулук жана башка нерселерди иштеп чыгуу жолу менен өз аракеттерин колдонуп компаниялардын кредиттик сапатын эсептей аласыз пайыздык камтуу катышы же белгиленген төлөм камтуу катышы. Бул канча киреше бекем, ал убада кылган кылганын жөнөтөмүн үчүн жетиштүү акча алып келүүчү эмес, коркунучтуу абалда эле айрылып калышыбыз мүмкүн экенин билели. Же болбосо, мындай стандартка жана Poors, Moody, же Fitch катары жайында белгилүү бир байланыш үчүн кредиттик рейтингге жулуп алат. Бул ишканалар үчүн башталгыч мектепте бир жазуу сыноо алууга элем сыяктуу көп кат классты ыйгаруу, эч нерсе кылышпайт, бирок, мисалы, сандарды күнү-аракетин жана күн чыгуу эсептеп аналитиктердин жүздөгөн колдонот. кээ бир жогорку жазган учурлары болсо да, айрыкча, суб-өкмөт кризис учурунда, байланыш рейтингдик агенттиктер негизинен кредиттик рейтинги менен демейки чендерди алдын ала жакшы иш жасаган.
Ар бир рып, рейтинг агенттиги жыйынтыгы жана методикасы жагынан негизинен бирдей эле, бирок ушул берененин максаттары үчүн, биз Standard жана жакырларга ранжирине таянууга жаткан.
S & P "баасы" жана "капиталдык эмес класста" салып түйүнүн бөлүп уникалдуу кат бааларды колдонуу менен (төмөндө кара). Бул аныктамалардын бөлүктөрү бул жаңы түйүнү салым түшүнүү кыйнабаш үчүн S & P өзүнүн адабият бираз ёзгёргён түзүү менен тартып дээрлик түздөн-түз тырмакчаны кабыл алынды.
Standard жана начар жүргүзүү баа Bond Ratings
эмитенттердин ресурстары милдеттенмелерин төлөө үчүн жакшы жөндөмдүүлүгүн көрсөтүү үчүн жетиштүү болуп саналат, анткени, калкты класстын байланыштар башка байланыштар караганда коопсуз болуп эсептелет. Кошмо Штаттарда көптөгөн көрсөтмөлөр менен мыйзамдар атайын ушундай камсыздандыруу компанияларына жана пенсиялык каражаттарын өргүү милдеттенмелери менен мекемелерди жана пландарын талап кылат, салымдардын класстын байланыштар менен гана же болбосо биринчи кезекте каражат. Банк бөлүмдөрү , мисалы, жол, ушул аренада дээрлик гана жумшалышы керек деп жатышат.
- AAA = Абдан күчтүү кубаттуулугу каржылык негизки стандарттарына жооп берген.
- AA = Абдан күчтүү кубаттуулугу каржылык негизки стандарттарына жооп берген.
- A = бекем кубаттуулугу каржылык негизки стандарттарына жооп берген, ал эми терс экономикалык шарттарга жана жагдайларга өзгөрүүлөргө аз сезгич.
- BBB каржылык милдеттенмелерин аткаруу үчүн тийиштүү дараметин =, ал эми терс экономикалык шарттарда дагы тийиш.
Standard жана муктаж келишимдик калкты баасы Bond Ratings (ака "керексиз МКО)
Төмөнкү сапаттуу байланыштар табиятынан сатарлык болуп саналат. Эгер толугу менен же жарым-жартылай, бардык негизги же пайыздык төлөмдөрдү алуу мүмкүн эмес, татыктуу мүмкүнчүлүк бар. жасалма жол менен ширеге берүүнүн жыйынтыктары боюнча төмөн пайыздык чендер үчүн жасоого аракет кылышат жакында бир кирешелъълъктън жогорку байланыш каражаттары менен жорукпу болуп калды, карызга акча менен сатып алган учурда, алар өзгөчө коркунучтуу болуп саналат. Бул сөз "байланыш" адабиятта, анткени коопсуз деп ойлоп, мага кээ бир ишкерлер өздөрүн ашкерелеп келишет болгон чыгымдардын ордун басты.
- BB жакын мөөнөттүү Less аялуу =, бирок терс бизнес, каржы-экономикалык шарттарда негизги жаткан жактан караган.
- Б = жагымсыз бизнеске көбүрөөк аялуу, каржылык-экономикалык шарттарда, бирок азыркы учурда каржылык милдеттерди аткаруу үчүн дараметтүү мүмкүнчүлүктөргө ээ.
- CCC = Учурда аялуу жана жагымдуу бизнес көз каранды, каржылык жана экономикалык шарттар каржылык негизки стандарттарына жооп берген.
- CC = Учурда абдан эле алсыз.
- C = Учурда абдан аялуу милдеттери жана башка аныкталган жагдайлар.
- каржылык милдеттенмелер боюнча D = Демейки төлөө.
салым класс жана капиталдык эмес баа байланыштар СКК аркылуу AAA баа да бир плюс менен өзгөртсө болот (+) же минус (-), анын категориясына салыштырмалуу эртерээк көрсөтүү үчүн белги. Мисалы, AAA + BBB- төмөнкү сапаты салымдардын класстын түйүнү болуп эсептелет, ал эми жогорку сапаттагы салымдардын класстын түйүнүн болуп эсептелет. Ошол эле учурда, BB + жогорку сапаттуу зонний болуп эсептелет, же калдык, байланыш, CCC- төмөнкү сапаты алып сатарлык болуп эсептелет, ал эми, же калдык, байланыш.
Сиз "NR же NA" баа мамиле болсо, ошол ", Рейтинг жок" же "жеткиликтүү эмес" дегенди билдирет. Сиз билдирет "WD" баа мамиле көрүп, анда "Rating кайра чакыртылып алынган". Бул учурда ар кандай себептер бар, бирок сен ага туш болсо, анда коопсуздукту алдын алуу үчүн, балким, жакшы. эскичил салууда негизги бийлик эч качан толугу менен түшүнө элек бир нерсеге ээ болуу болуп саналат. жогорку класстын көп, салымдардын сапаттуу байланыш жеткиликтүү эмес (байланыш рыногу чогуу нарктык мааниде баалуу кагаздар рыногунун кыйла жогору), алар керек караганда көбүрөөк татаал үчүн эч кандай себеп жок. Бул ошол убакта бири болуп саналат "өпкүлө" деген эреже колдонулат .
Бул байланыш рейтинг байланыш кредиттик тобокелдиктин мыкты божомолдоолордун болуп саналат. салым-класстын байланыш керексиз түйүнү абалына түшүп (Бул окуя болгондо, байланыш, "Жыгылган периште" деп аталат) үчүн салыштырмалуу сейрек кездешет. Ушуга ылайык, эгер сиз бул борбор жоготууга башталган болсо да, сенин минималдуу рейтинги талабы төмөн түшүп байланыштарды сатуу боюнча катуу саясат бар эле, негизинен сен Penny Stocks сыяктуу нерселерди сатып адамдарды көрүп үрөй учурарлык окуялар кандай кача алабыз. (Ал эми, сен, сурай электе Penny Stocks жүргүзүү дээрлик ар дайым жаман идея болуп саналат .), Бул чийки санда эмнени билдирет жана эмне үчүн дүйнө жүзүндө үлгү экономика кыйынчылык түшкөндө, анын бир нече тарыхый мөөнөттөрдө карап көрөлү.
- 2009-жылдын Репрессия учурунда Bond умолчанию чендер: 2009-жылы Репрессия канчалык жылы, суб-өкмөт жана кыймылсыз мүлк онжылдык көбүктөр албагандыктан, Wall Street аяган, көчө орундарын калар эле, жана экономикалык төмөндөө болду спираль. Ошол жылы, бардык салым-класс байланыштар гана 0,32% милдеттерин. Улуу Депрессиядан берки эң начар түшкөн мүшкүлдү, деп атоого болот. Ошону менен бирге эле, капиталдык эмес баа байланыштардын 9,6% ошол эле жылы жайгашкан. жогорку пайыздык киреше элестүү болгон. Сиз бир аз туруп, келбеттүү болуп текшерүүлөрдү чогултулган болушу мүмкүн, бирок ал көп учурда коромжуларды убактылуу пайда бурулуп, катуу наркы боюнча келди.
- Жылдын 11-сентябрына чейин жүрүшүндө Bond умолчанию чендер, 2001 Crash: 2001-жылы Кыргызстандын экономикасы, New York болгон чабуулдан кийин төмөндөөдөн жиберди менен Pennsylvania жана Washington, DC салымдардын класстын байланыштардын 0.23% эмес жана 9.77% салыштырганда ёткён салым класс байланыштар.
- 1991-Сактык & Насыянын көйгөйлөрүнүн ичинде Bond умолчанию чендер: төмөндөө жана Америка Кошмо Штаттарында S & L кризистин кесепеттери 0,14% га чейин салым-класстын байланыштар боюнча демейки жиберип жана капиталдык эмес баа байланыштар 11.05% га чейин. бул эки сандын ортосундагы айырма абдан жакшы.
салым кооптуу негизги киреше чарбасын сатып алуу үчүн азгырыктарга дайыма эмне үчүн салым класстын байланыштар жана капиталдык эмес баа байланыштар ортосунда эмес, кескин аткаруу ажырым, эске? Алар эки орундуу пайыздык чен убадаларын жана 1983-жылга сыяктуу коопсуздук жалган мааниде уктатып алуу салым-класстын байланыштар демейки чен 0,76% жана керексиз байланыштары боюнча бир гана 2,93% турушту көргөн. Экономика, жакшы иш кылып жатканда, келечекке да чагылдырууга жана аны ар дайым жакшы эле кызмат кылып жатат деп ойлойбуз үчүн табигый көрүнүш бар. Албетте, ал жол менен эмес, жана баары барып түштүк, адамдар көп акча жоготуп, жана цикл баары кайрадан башталат. Бул акылдуу деп айтууга болбойт, каржылык жактан акыл калчап адистер керексиз отурам акча табууга мүмкүн эмес, - алар эч мүмкүн - гана көлмөнүн терең акыркы болуп саналат жана калктын 99% ы эч кандай бизнес-сууда жазыла элек.
Бул орточо Bond Investors үчүн эмнени билдирет?
типтүү түйүнү салым үчүн адеп-ахлак болуп саналат: сен тобокелдик айрым баалуу кагаздарды баалашы мүмкүн болбосо, айрыкча ошол бааланган же жогорку салым-класс байланыштар менен толук биригет. Сиздин менен алмашып, кыйла төмөн болот - Бул макала басылып чыккан учурда, 10-жыл AA бааланган Юридикалык түйүнү ККК же төмөн байланыштар дээрлик 9,57% жана 10,00% менен алмашып, ал эми 214% бир түшүм, - деп убада берген, бирок сиз алыс дагы иш жүзүндө бир контрагент демейки боюнча келтирилген зыяндын ордун качууга мүмкүн. Сиз тобокелдиктин ушундай алып жаткан болсо, аны эмне үчүн алда канча акылдуу жолдор бар.