Бул беш мүмкүн болгон коркунуч өлкө болгондон кийин, аны караса да демейки 2010-2011-жылдары кризис сересинде, кризис бүтүндөй дүйнөгө, алардын чек араларын чегинен алда канча маанилүү натыйжаларга ээ.
Чындыгында, Англия банкынын башчысы "болсо, эч качан 1930-жылдан бери дегенде олуттуу каржылык каатчылык," деп атаган 2011-жылы октябрда.
Кандай гана кризис качан башталган?
Глобалдык экономика туруксуз дуушар кылган 2008-2009-жылдары АКШнын каржы кризиси, бери жай өсүшү башынан салык саясатын Europe жана дүйнө жүзүндөгү өлкөлөрдүн. жыл үчүн чын жүрөктөн өткөргөн жана салык-бюджет кайра жасоого эмес Грекия, биринчи алсызыраак өсүш чымчым сезип бири болгон. өсүш жайлап жатканда, салыктык кирешелерди эмне - жогорку бюджеттин жетишсиздигин туруксуз кабыл алуу. Натыйжада жаңы өкмөт-министри Йорго Папандреу, аягында 2009-жылы мурдагы бийлик өлкөнүн баштан өлчөмүн ачып эмес деп жарыялоого аргасыз болгон эле. Чынын айтканда, алар, чынында, модасы карызы абдан чоң эле өлкөнүн бүткүл экономикасынын көлөмү ашып, өлкө мындан ары бул маселени жашыра албай.
Investors өлкөнүн карыз оорчулугун наркын көтөрүп ЕБ жана ЕБ Борбордук банкынан (ЕББ) тарабынан жолку бир катар талап модасы байланыштар боюнча жогорку түшүм талап кылат. базарлар да Грекия эмне болгону сыяктуу маселелерди караган, региондогу башка көп акча карыз өлкөлөрдө байланыш түшүм чейин кууп чыгара баштады.
Эмне үчүн байланыштар менен алмашып, кризис бул түрүнө жооп барып, жана эмне мааниге келет?
Байланыш түшүмүн жогорулатуу себеби жөнөкөй: салым өлкөнүн байланыштары жүргүзүү менен байланышкан коркунучу жогору көрсө, алар талап кылат жогорку кайтып коркунучу бар экенин, аларды төлөп берүү. Бул катуу айлампасын баштайт: жогорку түшүмдүүлүк болгон суроо-талап, ошондой эле кризистин өлкө үчүн жогору чыгымдар, ал тургай, жогорку түшүм талап кылууга шектүү деп айтымында, мындан ары салык штаммды алып келет, жана ду түзөт. салым ишеним жалпы жоготуу адатта суроо гана өлкөнү эмес, таасир соодагерлер себеп болот, ошондой эле башка өлкөлөрдүн ушул сыяктуу алсыз каржылоо - ". дуушарлануу", адатта, деп аталуучу бир таасири
Өкмөттөрү кризис тууралуу эмне кылган?
ЕБ иш-аракеттерди кабыл алды, бирок, бул биримдикте бүт элдердин макулдугун талап кылат, анткени жай жылган. иш-аракеттердин негизги Албетте, ушул убакытка чейин Борбордук экономикасы проблемалуу үчүн жолку бир катар болуп калды. -Жылы жазында, 2010, Гуам ЕБ жана Эл аралык Акча Fund 110 миллиард доллар берилген ($ 163 млрд барабар). Испания 2011-жылдын ортосуна бир экинчи куткаруу керек, бул убакыт аралыгында $ 157 млрд.
Жылдын 9-мартында, 2012-жылдын, Грекия жана анын кредиторлору ыкчам каражаттарынын дагы бир айлампасына өбөлгө түзгөн карызын кайра макул. Ирландия жана Португалия да, тиешелүүлүгүнө жараша,-ноябрынан 2010-жылдын жана 2011-жылдын май айында, долбоорлоруна кабыл алды. ЕБнин мүчө-мамлекеттер каржылык кыйынчылыкка өлкөлөргө тез карыз берүүгө каржылык программасынын (чечилиши үчүн) жараткан.
Борбордук банкы да катышып калдым. ECB планын жарыялады, 2011-жылы, мисалы, Италия, Испания сыяктуу өлкөлөрдө бир чейин алынбай түшүмүн сактоо үчүн керек болсо, мамлекеттик баалуу кагаздар сатып алуу үчүн мындан ары бере алмак. 2011-жылы декабрда, ECB абдан арзан курсу боюнча региондун проблемалуу банктарга карата жеткиликтүү насыя менен € 489 (639 млрд $) жараткан, андан кийин 2012-жылдын бирдин айында экинчи айлампасы менен кийин бул программага аты Узак мөөнөттүү каржылоо иштөөсү же LTRO .
Көптөгөн каржылык мекемелердин аларды эмес, насыя берүүгө, алардын запасы менен кармап алып, 2012-жылы келе карызы бар. Жай кредит өсүшү, өз кезегинде, экономикалык өсүш боюнча орточо салмактанып жана жаман кризис кылып алмак. Натыйжада, ECB бул мүмкүн маселени соккуну жардам берүү үчүн банктардын баланстарды көтөрүүгө аракет кылышты.
Европалык аял саясатчылардын иш-аракеттери, эрежедегидей эле, кыска мөөнөт ичинде каржы базарларын турукташтыруу жардам болсо да, алар жөн эле ", жолдун ылдый дурус тепкилеп", же кыйла кечирээк датадан тартып бир чыныгы чечүүнү кийинкиге калтырып, деп сынга алынган. Мындан тышкары, көп маселе чечти: мисалы, Грекия сыяктуу чакан өлкөлөр Борбордук банкы тарабынан куткарып ала турган кичинекей болсо да, Италия жана Испания аман калышы үчүн, абдан чоң болуп саналат. өлкөлөрдүн салык ден соолугуна оор абалы 2010-жылы, ошондуктан, ар кандай жерлериндеги рынокторуна үчүн негизги маселе болуп калды, 2011-жылы жана 2012-жыл.
2012-жылы кризистик Борбордук банкынын төрагасы Марио Драги бир бурулуш жеткен ECB Экономикалык "гана тоскоолдуктар болбосун," сактап калуу үчүн чогуу кыла турганын билдирди. дүйнө жүзү боюнча Markets дароо кабар боюнча митинг, коркуп өлкөнүн менен алмашып, жылдын экинчи жарымында кескин төмөндөдү. (Акыл-эс, бер баалар менен алмашып, карама-каршы багытта жылып.) Драги билдирүүсү маселесин, ал долбоорлоруна региондогу майда элдердин түйүнүн сатып алуу дагы жакшы кылып чече алган эмес да. Эттиби, өз кезегинде, алардын кененирээк маселелерди чечүү боюнча жогорку карыз өлкөлөр үчүн убакыт сатып алдым.
кризистин азыркы абалы кандай?
Бүгүн, ЕС карыз боюнча түшүмү өтө төмөн өтө жетти. 2010-2012-жогорку түшүм чейин бааларды айдап түшүп, түшүм алып, мисалы, Испания жана Италиянын сыяктуу рынокторго сатып алуучуларды тартылган. Бул аймактагы базарларга жүргүзүү коркунучун алуу менен көбүрөөк салым сооронуч көрсөтүп жатканда, кризис Европа батып турган абдан жай экономикалык өсүү жана өнүгүп келе жаткан коркунуч түрүндө жашай Контакты (мисалы, терс баанын). Борбордук банк пайыздык чендерди ургулай менен жооп берди, ал демилге жолдо пайда сандык азайтуу колдонгон окшош программа АКШнын коругу Кошмо Штаттарда.
Эмне үчүн мындай маанилүү маселени умолчанию? бир өлкө эле өзүнүн карыздар жүрүп жаңы баштай алган жок?
Тилекке каршы, чечим бир маанилүү себептен улам бул жөнөкөй эмес: 2011-банктар-жылдын экинчи жарым боюнча каражаттардын белгилүү бир көлөмүн сактап калуу үчүн зарыл болгон бардык өз орундарын кыскарган, бирок европалык аял банктар, региондун мамлекеттик карызды ири ээлеринин бири бойдон калууда алардын тең салмактуулук, алар кармап карыздын суммасына салыштырмалуу барактар. Өлкө болсо, демейки анын карыз боюнча, анын байланыштардын мааниси жаратуучу. банктар үчүн ушул кескин кыскартуу, алардын балансында объекттеринин саны эмнени мүмкүн - жана төлөөгө жөндөмсүздүгү. Улам, дүйнөлүк каржы системасын өсүп тыгыз байланыштуу, банк бербөө бир боштук пайда болгон жок. Анын ордуна, банк учурлары бир катар көп кыйратуучу "дуушарлануу" же кирип кетиши турган мүмкүнчүлүгү бар "уландысы."
Бул жакшы мисал АКШнын каржы кризиси чакан каржы институттары менен жер көчкүлөрдүн натыйжасында бир катар акыры Lehman Brothers бербегендигине жана мамлекеттик жолку жардамды же башка көптөгөн мажбур басып алып жатканда болуп саналат. Өкмөттөрү буга чейин өздөрүнүн каржылык каражаттары менен күрөшүп жатабыз, демек, Кошмо Штаттарда бир караганда бул кризистин мамлекеттик = тъъд = азыраак тууралык бар.
Кантип Еуропа борыштык кризис каржы базарларын кандай таасир этти?
бир өтөрү мүмкүнчүлүгү Еуропа борыштык кризис 2010-2012 мезгилде дүйнөлүк каржы рынокторун үчүн негизги борбору кылып койгон элек. 2008-жылдын жана 2009-жылдын базар бака адилеттүү акыркы эсинде, Europe чыгып, кандайдыр бир жаман кабар менен колдонууга шектүү деп жооп кайтарган тез эле кооптуу бир нерсе сатып, ири, өзгөчө каржылык жактан үн өлкөлөрдүн мамлекеттик байланыш сатып. Эреже катары, банкы корлор - жана жалпы эле Ички - кризистик борбору баскычында эле мезгилде глобалдык кесиптештери да жаман жасаган. жабыр тарткан элдердин байланыш рыногу түшүмүн баанын жыгылып дегенди билдирет, ошондой эле начар аткарылган. Ошол эле учурда, боюнча түшүмдүүлүгү АКШ казынасына салым "деген ой менен тарыхый аз денгээлде түштү" учуу коопсуздугу үчүн . "
Драги Экономикалык сактоо үчүн дайымт берилгендигин жарыялаган кийин, дүйнөнүн топтолушту. аймактагы Bond жана капитал рыноктору тартып кете жаздап, ээ, бирок аймак митинг улантуу үчүн туруктуу өсүштү көрсөтүү керек болот.
саясий маселелер кандай болгон нерсеби?
кризистин саясий шарттарынын, зор болгон. жабыр тарткан элдердин-жылы экономиканы көздөй койуу - же кирешелер жана чыгымдар ортосундагы ажырымды азайтуу үчүн чыгымдарды кыскартуу - Грекия жана Испания менен Португалия жана Италия да бийликтин партиясынын четтетүү коомдук нааразылык алып келди. улуттук жөнүндө, кризис, мисалы, Грекия сыяктуу Германия экономикалык жактан үн өлкөлөрдүн, ошондой эле жогору турган карыз өлкөлөрүнүн өз арасындагы тирештердин алып келди. Германия ЕБ алкагында жогорку чы алып, жардам берүүнүн шарты катары бюджетин жакшыртуу үчүн Грекия жана башка жапа чеккен өлкөлөрдүн каалаган. талаш-тартыш көп кийин, Грекия, акыры чыгымдарын азайтууга жана салыктарды көтөрүүгө макул болгон. Бирок, кризисти чечүүдө маанилүү бир тоскоолдук бул мыйзам долбоору бир өлчөмсүз пайызы жөө керек, анткени бир аймактык чечимге макул Германиянын каалабагандык болчу.
тирешүү бир же андан көп өлкөлөрдүн акыры доллар таштап болмок (аймактын жалпы акча) мүмкүндүгүн жараткан. Бир жагынан алганда, доллар таштап акча менен 17 элдер үчүн жалпы саясаттын предмети болуп эмес, өз алдынча саясат жүргүзүүгө өлкө мүмкүндүк берет. Бирок, экинчи жагынан, ал дүйнөлүк экономикага жана каржылык рынокто болуп көрбөгөндөй масштабда бир окуя болот. Мындай кызыгуу каатчылык мезгилде башка негизги дүйнөлүк акча үчүн Euro салыштырмалуу мезгилдүү алсыз өбөлгө түзгөн.
бюджеттик катаал жооп болобу?
Сөзсүз эле андай эмес. аймактагы аз элдерге үнөмдөө (жогорку салыктар жана төмөнкү чыгымдары) иш-чаралар үчүн Германиянын Көтөрүү өлкөлөрү төлөмдөрдү төлөш үчүн арзан салык кирешелерди билдирет кыскарган мамлекеттик чыгымдар проблемалуу жай өсүшүнө алып келиши мүмкүн эле. Өз кезегинде, бул өздөрү казган жогорку карыз элдер үчүн өтө кыйын. төмөнкү мамлекеттик чыгымдардын келечек массалык коомдук нааразычылык алып келди жана саясатчылар кризисти чечүү үчүн зарыл кадамдардын баарын кармаш үчүн өтө кыйын. Мындан тышкары, бүт аймак 2012-жылы бир төмөндөп, ушул чараларды жана бизнес жана салым арасында ишеним жалпы жоготуу бөлүгүндө кеткен.
кененирээк көз карашы менен алганда, Америка Кошмо Штаттарына барып кереги бар?
Ооба - дүйнөлүк каржы системасы толугу менен байланыштуу - Гуам бир маселе дегенди билдирет, же дагы башка майда өлкөлөр биз үчүн көйгөй болуп саналат. Еуропа борыштык кризис гана каржы базарларын таасир эмес, ошондой эле АКШнын мамлекеттик бюджет. Эл аралык Акча корунун (IMF) борбору кырк пайызы АКШдан келген, ошондуктан IMF ыкчам демилгесин өтө эле көп акча кылуу болсо, америкалык салык төлөөчүлөр, акыры мыйзам долбоорун жөө керек. Мындан тышкары, АКШнын карыз туруктуу көбүрөөк өсүп жатат - Гуам окуялар дегенди билдирет жана Europe калган АКШнын саясий багытты аныктаган адамдар үчүн мүмкүн болуучу эскертүү белгиси болуп саналат.
кризис боюнча көз карашы кандай?
ОЕСД өлкөлөрүнүн биринин демейки же чыгуу мүмкүнчүлүгү 2011-жылы азыр эрте эле бир кыйла төмөн, ал эми аймак (жогорку мамлекеттик карыздар боюнча) негизги маселе жерде калат. Натыйжада, аймактагы бир дагы экономикалык шок кокустук - жана бүтүндөй дүйнөлүк экономика - дагы бир мүмкүнчүлүк жана, кыязы, бир нече жыл бою ошол бойдон калат.