Бул көбүк деген эмне экенин ойлонуп шектүү калышы мүмкүн, бул көз-караш кандай негиз болуп саналат, жана кандай жарып көбүк алардын папке билдириши мүмкүн.
Төмөндө, биз өз кезегинде, бул суроолордун ар бирине жооп берүүгө аракет кылабыз.
жаныбызда Bubble деген эмне?
А көбүк жөн чейин узак убакыт бою анын чыныгы баалуулугуна жогору болгон соода объектиси болуп эсептелет. Эреже катары, кулач салым ойноого адамдын ач көздүгү, эгерде баанын Нускасы-жана канчалык бийик баалар кандай гана жайылган деген эдиле азыр, башка бирөө, кыязы, жакынкы келечекте да кыйла жогорку баада төлөп жатат болушу мүмкүн. Акыр-аягы, партиянын кеч болгон салым үчүн оор жоготууларды алып келген, бир кыйла реалдуу наркынын төмөндөшү объекттин баасы менен аяктайт актёр.
бар голландиялык жоогазын лампа кутултуучу ичинде тарых бою көптөгөн көбүкчөлөрү, болгон (1630s), Улуу Британия менен Түштүк Sea коомдун үлүштөрүнүн (1720), Америка Кошмо Штаттарынын темир кишен (1840), АКШнын биржа-жылга Roaring жыйырма, ошондой эле япон запасы жана 1980-жылы кыймылсыз мүлк. Жакында эле, Америка Кошмо Штаттары эки технологиялык көзөнөк көбүгү башынан (2000-2001) жана кыймылсыз мүлк (2000-жылдардын ортолорунда).
Бардык, албетте, ар бир мүлк суроонун баасы Кыйроонун-жылы аяктаган да, - 80-жылы Жапонияда, мисалы, ошол эле ири көбүкчөлөрүнүн жана акыркы он жылдын ичинде Кошмо Штаттарда - экономикалык алсыздыктын узак мезгил.
Эмне үчүн Bond Market көбүктүн ичинде болот беле?
Эгер каржы каражаттарына окуп, ыйман келтире турган болсок, АКШ байланыш рыногу кийинки топ көбүк болуп саналат.
Мунун дипломдук салыштырмалуу жөнөкөй: АКШнын казына менен алмашып, андан ары төмөндөөгө аз Узунун бар экендигин ушунчалык төмөн түшүп кеткен. (Акыл, болгула баалар менен алмашып, карама-каршы багытта жылып .)
Болгондо да, түшүмдүүлүгү да төмөн экенин бир негизги себеби саясаты абдан арзан кыска мөөнөттүү пайыздык чендердин Federal Reserve өсүүгө өбөлгө түзүү үчүн кабыл алды. Кийин экономика толугу менен айыкса жана иш менен камсыз кылуу дагы таркады денгээлде чейин көтөрүлүп, ой басат, Fed турган өлчөмүн көтөрүү үчүн баштайт . Бул акыр-аягы пайда болгондо, казына түшүмдүүлүк жасалма төмөндөө басым жок кылынат жана түшүмдүүлүгү кескин (баа төмөндөбөйт ас) чыгат.
Бул жагынан алганда, ал казынадан көбүктүн ичинде жашап жатабыз деп айтууга мүмкүн - өткөн көбүкчөлөрүнүн учурда эле эмес, сөзсүз түрдө, анткени кутултуучу, бирок базар менен алмашып, аларга рухий жактан азыктанып, анын агрессивдүү иш-аракет жок болмок караганда жогору болуп эсептелет.
Бул Bubble калат деген эмнени билдирет?
шарттуу акылмандык ал казына менен алмашып, болбосо үч жылдан беш жылга чейин алардын азыркы караганда жогору болот деп дээрлик белгилүү болуп турат. Бул, чынында эле, мүмкүн барышы керек, ал эми ишкерлер эки кылдат эске алышыбыз зарыл.
Биринчиден, түшүмдүүлүк өсүшү - бул пайда болсо, - мисалы, dot.com көбүктүн жарылышы катары эмес, кыска, жарылуучу көчүп караганда, узак убакыт ичинде пайда болушу ыктымал.
Экинчиден, Япониянын байланыш рыногунда тарыхы АКШ казынасына терс көз караш менен да көптөгөн тажабайт үчүн кээ бир тыныгуу берүүгө мүмкүн. Япония карап чыгып, Кошмо Штаттарда бул жерде эмне болгону үчүн ушундай окуя көрсөтүп турат: жай өсүш каржы кризиси бир канчага созулган убакыт аралыгын менен мүлк рыногунда Кыйроонун аркылуу алып келип, жакын-нөлдүк пайыздык чендерди катышкан борбордук банк тарабынан жүргүзүлгөн саясат жана кийинки сандык азайтуу . Ошондой эле, бүгүнкү күндө, Кошмо Штаттардагы сыяктуу эле, 10-жылы байланыш кирешелъълъгъ 2% төмөн түшкөн. Америка Кошмо Штаттарынын айырмаланып, Бирок - мунун баары акыркы төрт жыл ичинде пайда болду - Япония бул окуяларды 1990 тажрыйбалуу. Япониянын 10-жылы 2% га төмөн төмөндөшү 1997-жылдын аягында болгон жана андан бери бир Кыска убакыттын караганда бул даражага ээ эмес. 15 жыл мурун эле - жаз 2014 карата абал боюнча, ал 1% төмөн түшүм сунуш улантууда.
Ошондой эле, бир макаланын аталышы "МКО: жумшак болуу үчүн туулган" боюнча комментари сайтында SeekingAlpha.com, AllianceBernstein киреше башчысы Дуглас J. Пиблз белгилеп, "көбөйтүү байланыш камсыздандыруу компаниялары жана жеке сектордун аныкталат-телемдер мүмкүн эле момун менен сатып алуу белгиленген темпи байланыш түшүмдүүлүгү көтөрүлүп турган. " Башка сөз менен айтканда, жогорку түшүм болбосун сатуу чыгаруу таасирин чектеген, баалуу кагаздарга карата суроо-талапты кайра айдап барчу.
АКШ байланыш рыногунун бара-бара жок болуп кетиши мүмкүн, ошондой эле көп айтып жатышат? Балким. Ал эми Японияда кризистен тажрыйбасы - Азырынча биздин абдан окшош болуп калды - салым күтүп жатышат караганда арымы алда канча ары дагы эле төмөн бойдон калууда мүмкүн экенин көрсөтүп турат.
Узак мөөнөттүү маалыматтар МКО негизги Сатам төгүндөлдү Сейрек көрсөтөт
андан ары кайра карап казынадан жагы салыштырмалуу чектелүү экенин көрсөтүп турат. New York University Стерн бизнес мектебинде Aswath Damodaran маалыматына ылайык, столдун көрсөтүлгөндөй Жалпысынан 1928.-жылдан бери 30-жыл байланыш гана 15 84 календардык жыл ичинде терс кайтып азап, жоготуулар, салыштырмалуу аз болду төмөндө. эстен чыгарбайлы Бирок, түшүмдүүлүгү азыркыга караганда өткөн жогору болгон, андыктан ал бүгүнкү күндө караганда өткөн жылы түшүм ордун үчүн баанын төмөндөшүнүн көбүрөөк алды. Бардык кайтып Түшүмдү жана баалардын кайтып киргизүү:
- 1931: -2.56%
- 1941: -2.02%
- 1951: -0.30%
- 1955: -1,34%
- 1956: -2.26%
- 1958: -2.10%
- 1959: -2,65%
- 1967: -1.58%
- 1969: -5.01%
- 1978: -0.78%
- 1980: -2,99%
- 1987: -4.96%
- 1994: -8.04%
- 1999: -8,25%
- 2009: -11,12%
Өткөндөгү аткарууу мунун болочок натыйжаларына көрсөткүч жок болсо да, бул байланыш рыногунда негизги кулагандан сейректигин мисал жардам берет. байланыш базары, чынында эле, оор түшөт кандай болсо, көбүрөөк натыйжа биз, мисалы, 1950-жылы болгон кандай суб-абз аткаруу бир нече жыл катары менен, көрүп турат.
Рыногунун эмес казына сегменттер жөнүндө эмне айтууга болот?
Казыналарды гана базар сегменти көбүктүн ичинде болсун деп эмес. Окшош талаптары алардын негизинде бааланган юридикалык жана кирешелъълъктън жогорку байланыштары, эске алуу менен кабыл алынган кирешелъълъгъ жайылып казынасына жогорулады. бул жайыла Investors тобокелдик көбөйүп табиттин жооп тарыхый жоктугуна байланыштуу чейин- эмес, казынадан боюнча абдан арзан алмашып, бул тармактарда абсолюттук менен алмашып, ар дайым өтө осолдотуп жакын кеткен деп билдирет. бардык учурларда, "көбүк" маселелери боюнча иши бирдей: нак баасы негизсиз жогорку тепкичтерине айдап, түшүм үчүн салым "жаткан суусап алкагында бул каражатка класстарга төктү.
Бул көбүк шарттарды көрсөтүп турат? Сөзсүз эле андай эмес. Бул, албетте, бул мүлк класстардын келечектеги кайтып алдыдагы жылдары анча күчтүү болушу мүмкүн экенин көрсөтүп турат, ал эми ар бир календардык жылдын ичинде негизги сатуу чыгаруу ыктымалдыгы тарыхы кандайдыр бир көрсөткүчү болсо, салыштырмалуу төмөн болду. саны бир карап:
Жогорку кирешелъълък байланыштар JP Morgan түшүмдүүлүгү жогору индекси өтүнгөнүнөн катары 1980-жылдан бери эле төрт жылдын ичинде терс киреше, пайда болгон. -6% (1990-жыл), 2% (1994-жыл), ошондой эле -6% (2000-ж): бул төмөндөө бири абдан чоң, ал эми - - -27 2008-каржы кризиси учурунда% башкалар салыштырмалуу жөнөкөй эле.
Barclays топтому АКШ Bond Index - Казыналарында камтыйт, мекемелердин жана башка салым-класс АКШ байланыштарды акыркы 33 жыл 32-жылы жерге ээ болду. ал 2,92% төгүлгөн бир түшүп жылы, 1994-жылы болгон.
Бул абал ошол учурда, балким, коркунучтуу, ал эми узак мөөнөттүү салым үчүн башкарылуучу болду - ал базар баасы жана ишкерлер өз ордун толтурууга алдык чейин көп эмес.
Бул, чынында эле, Bond Market Bubble болсо, ал жөнүндө эмне кылышым керек?
Дээрлик ар бир жагдайда, салымды акылдуу тандоо салымдар сиздин мындан ары да жооп берүүгө жолдон тайбоого үчүн тобокелдик сабырдуулук жана узак мөөнөттүү максаттарга. Эгер жандандыруу максатында байланыштар салынган болсо, анда туруктуулук, же карата киреше өнүктүрүш үчүн, алар базар алдыдагы жылдары айрым башаламандыктарды туш болсо да, бул ролду кызмат кыла алабыз.
Анын ордуна, акылдуу чечим акыркы жылдары күчтүү качып кийин кайра күткөн нымдаш үчүн болушу мүмкүн. Анын ордуна базар бул аралыгында башынан жылдыз берүүнүн бир улантууну күтүшкөн эмес, ишкерлер алдыга алда канча жөнөкөй жыйынтыгы пландаштырып акылдуулукка жатат.
Бул негизги өзгөчө эки жылдык мөөнөткө чейин бир парти- ичинде акча үчүн же жакын пенсияга чыккан, же муктаж бирөө. Anytime салым жакында акча керек, ал эч нерсеге кененирээк рыногундагы абал кандай ашыкча тобокелге төлөп бербейт.
Бир Final Note ...
Окумуштуу кыйкырып, "Bubble!" Жана төмөнкүдөй медиа чагылдыруу менен ыракаттануу үчүн мансапка ачык рыноктун негизги үстүн атап, ошондуктан дем мол болот кылдым. ар дайым каржылап менен болгондой эле +, баарын айтып, ишенбегиле. кандайдыр бир шек бар болсо, бул деген Лондон Telegraph бир макалада болсо, "байланыш көбүк эмне күтүп кокустук болуп саналат". кесим датасы? 12-март, 2009-ж.
: Полная сайтында маалымат гана талкуу максаттары үчүн каралган, жана салым насаат катары чечмеленүүгө тийиш эмес. Кандай жагдай болсо да бул жөнүндө маалымат баалуу кагаздарды сатып алуу же сатуу сунуштамасы эмнени билдирет. Эгер каражат мурда салымдардын жана салык адистерди сураш үчүн шектенбесек болот.