Туруксуздугу листтин эле негизги мүлк боюнча сынап, ар кандай иш таштоо баа менен, бирок ошол эле учурда аяктайт, ар кандай ойдо туруксуздуктун бар экенин билдирет.
параметрлери биринчи алмашуу боюнча соода кийин, туруксуздугу листтин такыр башкача болчу. жогорулатылган баалар сатылуучу акчасы эле убакыт тандоолордун көбү. Башка сөз менен айтканда, эки ийнине чалуулар үчүн ойду туруксуздугу таштоо баасы азыркы капиталга баадан алыс көчүп жогорулаган - ". Туруксуздугу жылмайып" деп алып баруучу
Ал чыккан акчанын кайсы бир кырдаал болуп саналат (OTM) параметрлери (ишене жана чалуулар) "бай" (өтө эле кымбат баалуу) көрүнгөн баада соода кылышкан. ойду туруксуздугу таштоо баасына каршы чечим болгон (сүрөттү карагыла), ал ийри U сымал эле бир жылмайып эске салууда. Ошондой болсо да, 1987-жылы октябрда өткөн биржа кризисинен кийин, адаттан тыш нерсе параметр баанын болгон.
Бул көрүнүштүн себебин түшүнүү үчүн көп изилдөөлөрдү жүргүзүү үчүн эч кандай зарылчылыгы жок. OTM параметрлери, адатта, арзан (сөз болуп жаткан келишимге ылайык АКШ доллары боюнча), ошондой эле нерсе катары жагымдуу болчу кулактары сатып сатуу тобокелдик-мекемелер үчүн ыйык нерсе катары караганда (сатуу үчүн сыйлык параметрлери көп мөөнөтү жараксыз, анткени кичинекей эле). OTM салат жана чакыруулар да сатып алуучулар аз сатуучулар да бар эле, алар "нормалдуу" баалардан жогору Соодага - соодалоонун бардык аспектилерине (б.а., суроо-талап жана сунуш) чыныгы болуп саналат.
Ошондон тартып Black дүйшөмбү күнү (19 окт 1987), OTM параметрлери, анткени гигант -аракет мүмкүнчүлүгү жөнүндө сатып алуучуларга ого бетер сулуу болуп койду. Мындан тышкары, бул ишене кийинки базар кан төгүүгө каршы куржунунун камсыздандыруу сыяктуу жагымдуу болду. пайда болгон суроо-талаптын жогору туруктуу болуп, мурдагыдай эле жогорку баанын жыйынтык көрүнөт (башкача айтканда, жогору ойдо туруксуздугу).
Натыйжада, "туруксуздугу улыбка" "туруксуздугу Skew" (сүрөттү кара) менен алмаштырылган. Бул рыноктун бардык убакыт чогуу алып кирсе да, чындык бойдон кала берет.
Биздин мезгилдерде, OTM чалуулар кийин ээлик кылуу алда канча аз жагымдуу болуп, бирок OTM параметрлери куржунунун камсыздандыруу катары сыйлоого ашык коюп, эски туруксуздугу жылмаюу сейрек капиталга жана индекс жолдору дүйнөдө көрүнүп турат. анын ордуна көбөйтүү көрсөткөн диаграммасы болгон суроо-талап (OTM үчүн берилиши туруксуздуктун (IV) көбөйүшү менен ченегенде, ошондой эле OTM чалуулар га кыскарды менен бирге салат.
IV vs. таштоону Бул участок бир туруксуздугу кескин өзгөргөндүгүн көрсөтүп турат. деген термин "туруксуздугу листтин" деген туруксуздугу Астындагы мүлктүн анын баасы төмөн таштоо баалар OTM жолдор үчүн байкаларлык жогору экенин билдирет. Ал эми IV негизги каражат баасынан жогору чаап жатышат OTM мүмкүндүктөрдү кыйла төмөн.
ЭСКЕРТҮҮ: IV Жупташкан салып, чалуу үчүн бирдей болуп саналат. иш таштоо баасы жана мөөнөтү бирдей болгондо, андан кийин чакыруу менен салып, сынап жалпы IV менен бөлүшүү. параметр бааларды карап жатканда, бул айдан ачык болушу мүмкүн эмес.
биржалык баасы жана IV ортосундагы кайтарым байланыш рыногу туруп алда канча тез түшүп экенин көрсөткөн далилдерди бир натыйжасы болуп саналат.
Азыркы учурда кээ бир салып, сынап ээ болбостон, дагы бир жолу, башкача айтканда, бир учурда корголбогон аюу рыногун, туш келет эч качан салым (жана акча менеджерлер) бир катар бар. Бул ишене турган уланып суроо пайда болот.
төмөндөгү мамилелер бар: IV рыногу төмөндөө качан чыгат; IV базарлар Митингден кийин кетет. Себеби, бир түшкөн рыногунун идея (көп, бирок ар дайым) бузат деп коёт сатып алууга (коркутуп?) Адамдарды - же, жок эле дегенде, аларды сатуу токтотуу. Исага жолдору жогорку баасы, ал суроо-талапты (дагы сатып алуучулар) же көбөйгөн көйгөйүнөн (азыраак сатуучулар) көбөйөт да, натыйжасы да болуп саналат.