Бөлүштүрүлбөгөн пайда жана Cash пайда пайдасы
Б.Гейтс төрагасы жана аткаруучу директору, Warren Buffett, акча салым үчүн акы төлөнүүчү жана бизнес менен сакталып акча да эсепке келбетине аркылуу эмгек катары белгилүү болгон орточо жумшаган бир өлчөм менен жараткан. анын келбетине аркылуу киреше түшүнүгү артында теориясы бардык юридикалык киреше, алар акча төлөгөн төлөнгөн же коомго айдалат же жокпу, катышуучуларын пайда болот. Ийгиликтүү каржылап, Buffett ылайык, төмөнкү наркы боюнча көпчүлүгү карап аркылуу киреше алуу жана куржунунун убакыттын өтүшү менен баалоого мүмкүндүк берген.
Мына-аркылуу эмгек акы эсептелүүчү кантип
Адатта, компания билдирди үлүшү боюнча негизги жана бир кыйла эмгек акы (мисалы, биз убакыт боюнча артка кадам болсо, Washington Post 25.12 2003-каржы жылына отуз биринде бүткөн жыл үчүн $ үлүшүнүн бир саатына эмгек акы так билдирген) Кээде, пайданын бир бөлүгү төлөнүп берилет накталай бөлүштүрүү түрүндө уюштуруучулардын (мисалы, Washington Post 2003-жылы дагы бир жолу, уюштуруучулардын чейин 7.00 акча бөлүп $, акы төлөнүүчү) компания тарабынан алынган үлүшү пайда күнүнө $ 25.12 аралаштырып эмгек, башка жол менен айтканда, $ 7.00 жиберишти бир топко түрүндөгү ар бир катышуучусу, алар банктан, калган $ 18.12 гезит, билим берүү кызматтарын жана кабелдик толкундарын камтыган Washington Post негизги бизнес бөлүнгөн үчүн талап кылынышы мүмкүн текшерүү.
Капарга кагаздар баанын өйдө , Washington Post жалпы запасын 100 салмагы бир жылдын жыйынтыгы боюнча $ 700 нак киреше алды болмок таандык бир өнөктөштү (100 үлүштөрү үлүшү бөлүштүрүү боюнча $ 7 х). Албетте, бирок, $ 1,812 деп кармоочусу "таандык" жана Washington Post бизнеси бөлүнгөн абдан реалдуу экономикалык мааниге ээ, ал түздөн-түз акча алган эмес экендигине карабастан, четке мүмкүн эмес.
Теориялык обо- пайда убакыттын өтүшү менен жогорку биржа баасын алып келмек.
Мурда да айтылгандай, Buffett анын келбетине аркылуу киреше толугу менен метрикалык аракеттер салым таандык кирешенин баары үчүн жоопко эле - экөө тең ошол сакталып жана төлөгөн төлөнгөн. Мына аркылуу киреше бир ишкананын кирешесинин салым жактаган бааланган үлүшүн алуу жана кошпогондо эсептөөгө болот салыктардын бардык пайдасына накталай салым катары алынган болсо, улам болот. Бул ойду ачыгыраак түшүндүрүп берүү үчүн: - чекене соода гиганты Wal-Mart жалпы запасы жана алкоголсуз суусундуктар гигант Coca-Cola менен Жакан Smith, орточо салым, эки баалуу турган куржунун бар деп ойлойбуз. бул компаниялардын да пайда болуп, алардын эмгек акысынын бир бөлүгүн төлөп, бирок ЖАКАН жазган Жакшы Кабар гана киреше катары алынган акчалай пайда көрүшү керек болсо, анда ал анын пайдасына түшкөн болгон акчанын көбү четке кагып келет. Анын салымдар аткарып жатканын, чынында эле, көрүү үчүн, Жакан өзүнүн келбетине аркылуу эмгек акы эсептөө керек. Мындайча айтканда, ал суроого, "канча кийин салык нак Мен компаниялар мен билдирди пайданын 100% төлөнүп таандык болсо, бүгүнкү күндө да бар беле?" Деп жооп берет
Сток Кызматы 1: Wal-Mart
2004-жылы, Wal-Mart $ 2.03 үлүшү саатына эмгек акы бир кыйла билдирген.
Жакандын жуиссанс 15% салык алынат, ал Wal-Mart 5000 үлүшүнө ээлик кылат. Анын келбетине аркылуу пайда болсо, төмөнкүлөр болуп саналат: $ 2.03 так пайда х 5000 үлүштөрү = $ 10.150 чейинки салык * [1 - .15 салык баасы] = $ 8,627.50.
Сток Кызматы 2: The Coca-Cola
2004-жылы, Coca-Cola $ 1.00 үлүшү саатына эмгек акы бир кыйла билдирген. ЖАКАН жазган Жакшы Кабар компаниянын жалпы массасынын 12000 үлүшүнө ээлик кылат. Анын карап аркылуу эмгек төмөнкүлөр эсептелет: 12,000 $ 1.00 так пайда х 12000 үлүштөрүн = $ чейинки салык [1-.15 салык баасы] = $ 10200.
Бүтүндөй карата жалпы Look-Through Кирешелердин
Анын запасы багытындагы тарабынан жалпы келбетине аркылуу эмгек акы тариздөөгө, биз ЖАКАН жазган Жакшы Кабар бар $ 18,827.50 эмгек акысынын-карап салыктарды төлөгөндөн кийин ($ 8,627.50 + $ 10.200) деп түшүнүшөт. Ал аны бир гана $ 6630 * деген кийин салык негизинде акча төлөгөн алынган кулак үчүн туура эмес болуп калар эле.
Common сезими башка $ кайра эки топко айдалат болчу 12,197.50 өзүнүн жыргалчылыгы үчүн, албетте, мааниси бар түшкөн деп айтылат.
Киреше-Through Мына сатып аныктоо жана чечим кабыл алуу Сатуу кантип
Жакан өзүнүн Coca-Cola же Wal-Mart кызматтарды сатуу керек? Ал башка салым мүмкүнчүлүк аны кыйла келбетине аркылуу эмгек акы сатып алууга мүмкүндүк берет деп ишенем жана бул компания байланыштуу жөнгө салуу же эмгек туруктуулуктун эле кандай ырахат алган болсо, атаандаштык абалы , өзүнүн үлүшүн сатуу жана башка көчүп-жылы өзүн акташы мүмкүн компания Бенджамин Грэм, нарк салууда атасы жана жазуучу менен (бирок, Wal-Mart жана Coca-Cola учурунда белгилегендей, бул күмөндүү бир салыштыруу атаандаштык артыкчылыктары жана экономика менен бирикмесин таап жатат. болуп эсептелет) Коопсуздук талдоо жана акылдуу Investor, салым бир абалын сатуу жана башка шаарга көчүп актоо үчүн, бери дегенде, 20% 30% кошумча эмгек талап сунушталат.
Андан сырткары, Жакан бизнес эмес, биржа Сунуштарда ишинин жыйынтыгы боюнча өз салымдардын натыйжалуулугун баалоо керек. анын келбетине аркылуу кирешеси туруктуу өскөн жана башкаруу пакетинин-достук багытын кармап, анда акция баасы үчүн жагымдуу баада кошумча сатып алууга, ага жол берет деп гана кам көрүү болуп саналат; Бул толкундар гана бир койлук алы бар деп рыногу . Ал унаа жуугуч, турак имаратты же дарыкана таандык болсо, ЖАКАН жазган Жакшы Кабар эсептелген карап аркылуу эмгек $ 18,827.50 байлыгына реалдуу катары ар бир болуп саналат. бизнес көз салуу менен, ЖАКАН жазган Жакшы Кабар жакшы эмес, жан, чечим караганда, акылдуу жасай алат. Ага чейин эки компаниянын атаандаштык абалы өзгөргөн эмес эле, Жакан келишим баада кошумча келбетине аркылуу эмгек акы алууга мүмкүнчүлүк катары Wal-Mart жана Coca-Cola жалпы массасынын баанын олуттуу тамчыларын карашыбыз керек.
Юридикалык талдоо карагылачы-аркылуу акча мааниси
Көптөгөн компаниялар башка ишканаларга каражат. Жалпы эсеп дептерлери (GAAP) ылайык, бул салымдардын үлүшүнүн кирешеси үч ар кандай жолдор менен бири-маселе боюнча: наркы ыкмасы, үлүштүк ыкмасы же бирдиктүү ыкмасы. наркы ыкмасы жыйырма пайызы добуш көзөмөлүндө өкүлү чарбалары менен колдонулат; гана каржылап Corporation тарабынан алынган пайда алып келет. Бул сыйыртмак Buffett анын пакетинин каттарында бөлүштүрүлбөгөн эмгек түшүндүргөн себеп болот; Беркшир, анда, азыр да, мисалы, Coca-Cola, Washington Post, Джиллетт жана American Express болуп компанияларда олуттуу салымдарды болчу. Бул компаниялар натыйжасында, Беркшир каржылык отчеттун көрүнүп караганда ээлеринин андан да көп байлык түшкөн эле пайда түрүндө алардын жалпы эмгек аз гана бөлүгүн алып, төлөп. Көбүрөөк маалымат алыш үчүн, кара киреше билдирүүсү жөнүндө азчылыктардын таламдарын - наркы ыкмасын, капитал ыкмасын биргелешип ыкмасы .
** Эгер кийин салык негизинде накталай салым эсеби:
Wal-Mart: $ .36 үлүшү нак пайда күнүнө * 5000 үлүштөрү = $ 1,800 * [1 - .15 салык баасы] = $ 1,530 кийин салык
Кокс: $ .50 үлүшү нак пайда күнүнө * 12000 үлүштөрү = $ 6000 * [1 - .15 салык баасы] = $ 5,100 кийин салык
-----------------------------------------------
$ Алгандан кийин салык нак жуиссанс жалпы 6630