Ийгиликтүү келечеги келишимдер жакындаштыруу көз каранды, келечеги баалар келечеги келишимде же жеткирүү мөөнөтү аяктаганына дене баа менен сүйлөшүүлөрдү турган жараян.
келечеги баалар жогорку келечеги келишимдин жашоосунда негизги физикалык-түлүк баасы менен байланыштуу, ал эми бул өз ара берүү чейин кемчиликсиз эмес. активдүү ай же жакын келечеги баасы жана азык-түлүк менен физикалык баасынын ортосундагы айырма, негиз болуп саналат. негиз эсептөө үчүн формула болуп саналат:
Cash (минус) Futures = негиздери
Өсүп жаткан дыйкандын мисалын карап көрөлү эгин , анын аянты боюнча. дыйкан жатка өсүмдүктөрдүн түшүмү күз мезгилинде пайда алып келерин билет. Баа тобокелдигин дыйкан көп жаңы түшүм сатып коргоо үчүн келечеги келишим соода Чикаго Башкармасынын (CBOT) бөлүү боюнча Чикаго Mercantile Exchange (ҮМББ). December (жаңы өсүмдүк) жатка келечеги келишим тосом же дыйкандардын өсүмдүк баа менен бекитүү үчүн колдонулган курал болуп калат.
Келгиле, жүгөрү боюнча нак баасы физикалык рыногунда идиштин күнүнө $ 3.90 жерде бир мисал карап көрөлү. Жүгөрү үчүн December келечеги баасы идиштин күнүнө 4.00 $ болуп саналат жана дыйкан келечегибизди сатса, анда негиз (физикалык баасы жана жүгөрүгө келечеги наркынын ортосундагы айырма) алкагында 10 конулум аябай сонун болуп турат. Мөөнөтү боюнча нак баасы учурда келечеги баасынан төмөн экенин билдирет хедж бүтүм.
Негизи ал базар нормалдуу же экенин билдирет астында болгондо contango - эч кандай сунуш жетишпестиги болуп турат. Негизи (нак баасы келечеги баасынан жогору эмес), кийин ал базар премиум рынок экенин билдирет, же болуп backwardation - берүүлөрдүн жетишсиздиги бар.
дыйкан сүрөттөлгөн бири катары хеджирлөө стратегиясын колдонот кийин, дыйкан алмашуу негиз тобокелдик тобокелдиги Баа. Негизи тобокелдик нак баасы жана келечеги наркынын ортосундагы айырма бири жана башка айырмаланчу тобокелдик болуп саналат. Демек, дыйкан деле тобокелдиктерди, анын түшүм боюнча эмес, ачык баа тобокелдиги, бирок негизи болуу коркунучу бар. дыйкан келечегибизди сатуу менен кыска тосмодон койду. Хедж дыйкан азыр көп негиз болгон абалды жаратат.
келечеги салыштырмалуу жүгөрү жогорулайт нак баасы баа болсо бекемдөөгө шарт бар. Бул дагы оң же андан аз терс болуп негизинде натыйжасы болушу мүмкүн. Биздин мисалда, астында 5 Cents астында 10 Cents бир кадам сайын күч болот. Бул дыйкан- үчүн жакшыраак экономикалык натыйжасында алып келет. негизи 15 Cents астында 10 Cents көчүп болсо, дыйкан үчүн жаман-экономикалык натыйжа алып келмек астында. Бул негиз дагы терс же андан аз оң болот алсыздануу абалына бир мисалы болуп саналат.
Андан кийин физикалык рыногунда жүгөрүнүн түшүмүн сатуу дыйкандын убакыт келгенде, дыйкан келечеги ордун жабат. дыйкан баасы хедж болгон кыска абалын кайра сатып алат. Эгерде накталай жана келечеги ортосундагы айырма (негизи) бүтүм аяктагандан кийин караштуу 10 конулум аябай сонун болуп турат, хедж кемчиликсиз болчу. негизи 10 Cents астында төмөн болсо, дыйкан негиз тосмодон акча калат. негизи жогору 10 Cents жашка чыга элек болсо, дыйкан негиз тосмодон акчаны түзөт.
Биздин мисал дыйкан деп, бир продюсер, ал эми азык-түлүк келечектеги баа тобокелдигин тосом үчүн келечегин сатып керектөөчүлөр да алмашуу баа тобокелдигин гана башка багытта, негизи тобокелдик. дыйкан төмөн баа коргоо келечегибизди колдонот; керектөөчү баалардын жогорулашына каршы коргоо келечегибизди колдонот.
керектөөчү узак хедж болгон келечегибизди, сатып келет. көп тосмодон ылайык, керектөө негиз кыска болушу керек. Демек, керектөө дыйкан карама-каршы болуу коркунучу бар. негизи алсыратып болсо, керектөөчү тосмодон улам жакшы экономикалык натыйжа берген жана ал, керектёё терс экономикалык натыйжа берген бекемдейт болсо.
Негизи тобокелдик рыноктун катышуучулары кийинчерээк өтөт сатып алуу же сатуу тосом үчүн келечеги рынокторун колдонууга болгон кырдаалда келип чыгат. Негизи айыл чарба рынокторунда жөнүндө сөз кылганда бир термин колдонулат кылат. Негиздери накталай же жеке элемент кесепетинен же өндүрүүчүлөр же керектөөчүлөрдүн болушу мүмкүн hedgers ушул бардык келечеги үчүн арыз бар.